中国“海洋公园第一股”大连圣亚内斗终结

有着国内“海洋公园第一股”之名的大连圣亚，控制权归属终于有了新进展。

近日，大连圣亚一则定增预案宣布其控制权归属。

公告显示，大连圣亚此次定增股票获得同程旅行旗下子公司上海潼程企业管理合伙企业（有限合伙）的全部认购。交易完成后，同程旅行将间接取得控制权。

这一重大股权变动标志着陷入内耗的大连圣亚，将通过此次定增获得关键资金注入，长期困扰公司的控制权不稳定问题也将得以彻底解决。

这家国内唯一的海洋主题公园类A股上市公司，终于迎来治理重构与战略重生的历史拐点。

大连圣亚内耗落幕

大连圣亚成立于1994年，2002年登陆A股，成为国内“海洋公园概念第一股”，主营业务涵盖景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营等多个领域。

大连圣亚旅游图源：大连圣亚

然而，近年来该公司却一直深陷控制权争夺的内耗中难以自拔。

代价是惨重的真金白银和战略转型机遇的流逝。

财务数据显示，2024年大连圣亚营收增长7.93%，净利润却由盈转亏，单年亏损7018.22万元，同比下滑304%。

图源：大连圣亚财报

早在2012年，大连圣亚就前瞻性地提出雄心勃勃的“大白鲸计划”，意图打造中国原创的海洋主题IP全产业链。然而，由于内部纷争不断、资源无法集中，这一战略因资金链断裂而实质性搁浅。宝贵的十年黄金发展期被白白浪费。

当大连圣亚深陷内斗泥潭时，竞争对手却在加速转型。

如今，珠海长隆等头部主题公园早已成功转型，其非门票收入（餐饮、住宿、衍生品、体验项目等）占比超过60%，构筑起强大的盈利护城河。

反观大连圣亚，时至今日其收入结构中，门票收入占比高达80%，抗风险能力和盈利能力均逊于竞争对手。

困境之下，这家曾被业界引以为傲的东北文旅标杆，品牌声量一度减弱，为控制权之争付出了巨额代价。

此次定增为大连圣亚带来转机，将终结此前因股权博弈导致的无休止内耗。

大连圣亚蓝海重生

大连圣亚，其核心资产光环虽被一时遮蔽，但稀缺性价值与潜在爆发力依然显著。

作为A股唯一的海洋主题公园类上市公司，大连圣亚具有显著的板块稀缺性。大连圣亚的旗舰项目——大连圣亚海洋世界，是国家文化部首批命名的“国家级文化产业示范基地”，园区内拥有令人叹为观止的“亚洲最长118米海底通道”。

大连圣亚海洋世界海底隧道图源：大连圣亚海洋世界

即使在内耗不止、发展受阻的背景下，大连圣亚作为大连乃至东北地区文旅地标的吸引力依然强大——年接待游客量稳定在200万人次以上，稳居东北地区亲子游目的地前三甲。

更重要的是，它拥有国内领先、国际知名的“国家级南极企鹅种源繁育基地”，在物种保育、科研科普方面具有极高价值，这是难以用金钱衡量的独特资源禀赋。

值得一提的是，大连圣亚还是一家手握“核心生物科技”的高新技术企业。

其子公司大连圣亚生物科技发展有限公司被认定为大连市高新技术企业，拥有的南极企鹅及斑海豹繁育技术达到国际领先水平。

这项“硬科技”带来了实实在在的收入，仍具造血能力。

2024年大连圣亚“动物经营”业务收入约2855.07万元，同比增长96.15%，毛利率高达96%。

这一数据远超公司其他业务板块，展现出独特的竞争优势。

不容忽视的还包括其拥有的优质IP资源。

憨态可掬的“淘学企鹅”形象曾风靡全网，充满活力的“豹豹团”IP也曾斩获文旅行业重要奖项，显示出强大的市场亲和力与开发潜力。在主题乐园IP资源方面，大连圣亚还拥有《海豚湾之恋》、《海狮嗨秀》豹豹团等IP以及丰富的海洋主题研学课程。2024年，大连圣亚海洋世界更是入选携程中国100亲子景点榜，稳居东北地区亲子目的地头部阵营。

大连圣亚的困境，本质上是优质资产在混乱治理下被严重低估和错配的困境。

其核心资源禀赋和流量价值，为重生提供了坚实的物质基础。

而产业资金的进入，将有望在线上营销、IP商业化运营方面通过业务协同激发大连圣亚主业的增长潜力。

海洋公园迎来“运营决胜”时代

随着控制权之争落幕，大连圣亚的重振之路才刚刚开始。

摆在大连圣亚面前的，是一家连续亏损但底蕴犹存的区域文旅龙头，如何激活其潜能成为关键课题。

从公告中不难看出，大连圣亚的转型目标十分明确，即从“区域运营商”向“文旅生态平台”跃升。

在《酒管财经》看来，想要实现这一转变，大连圣亚还需要在产品迭代、IP打造和团队执行力三方面实现突破。

当下，文旅市场竞争格局在快速演变。

亲子家庭客群对沉浸式、互动性、教育性体验的需求日益高涨，游客对性价比和独特体验的追求更加敏感。

体验经济浪潮下，单纯看动物、走马观花式的传统海洋公园模式吸引力在下降。

在产品端，大连圣亚亟需摆脱“玩新不玩旧”的主题公园魔咒，并精准卡位，找到区别于珠海长隆、海昌海洋公园等玩家的独特定位和差异化优势。

主题公园的鲜明性由文化IP的数量和知名度决定，而IP的影响力与商业运作息息相关。

迪士尼财报显示，包含主题乐园在内的“体验”板块，在2024年已经撑起迪士尼集团近四成收入。

其中，主题公园门票收入仅占“体验”的32.71%，其余七成由主题公园的延伸消费构成。

图源：大连圣亚官网

这意味着靠IP吸引消费者延伸消费才是当下大型文旅项目的生钱之道。

再回过来看国内诸多大型文旅项目，论IP影响力，论知名度，论跨地区辐射能力，依旧和迪士尼相差甚远，缺乏发展成熟的文化IP。

大连圣亚海洋世界已有超过四十年历史，急需通过IP焕新和体验升级重获市场吸引力。

治理框架稳定后，大连圣亚自身管理团队的执行力成为重要变量。

能否在产品创新、服务升级、成本控制、营销突破等方面实现质的飞跃，更需要其现有团队摆脱旧有路径依赖和思维惯性，拥抱市场化、精细化运营。

控制权解决是治标，高效利用资金、激活IP、焕新产品、精准应对文旅市场需求变化才是治本。

没有糟糕的文旅资产，只有被错配的企业治理；

没有过时的赛道，只有待唤醒的IP。

大连圣亚这场自救的本质，绝非一次简单的控制权易主，而是国内文旅市场从粗放式的“资源垄断”时代向精细化“运营为王”时代转身的一个缩影。

这家手握核心科技、拥有独特海洋IP的老牌文旅企业的重生之路，注定不会一蹴而就。

但至少在此刻，大连圣亚七年来第一次真正掌握了自己的航向舵。

统筹 |劳殿 编辑 | 屁屁

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