【机构调研记录】国泰基金调研德福科技、中望软件等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及7月31日披露的机构调研信息，国泰基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）德福科技 （国泰基金管理有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：德福科技收购卢森堡铜箔，跻身全球高端IT铜箔头部企业。卢森堡铜箔成立于1960年，是全球唯一的非日系高端IT铜箔龙头厂商，拥有1.68万吨/年产能，核心产品包括HVLP和DTH。2024年营收1.34亿欧元，净利润-37万欧元；2025年Q1营收0.45亿欧元，净利润167万欧元，实现季度性扭亏。德福科技电解铜箔总产能跃升至19.1万吨/年，跻身全球第一，将加快技术资源整合，提升盈利能力。德福科技2024年研发投入1.83亿元，新增17件发明专利，持续深化高频高速、超薄化、功能化技术战略。

2）中望软件 （国泰基金管理有限公司参与公司分析师会议）
调研纪要：中望软件认为知识产权纠纷是国际化进程的必经之路，公司强调了对研发流程与知识产权合规管理的重视，以及在全球市场竞争中的地位。面对 Autodesk 的起诉，中望软件将遵照国际法律规则，争取通过协商解决争议，并做好司法程序准备。诉讼期间公司产品的销售不会受法律限制，且公司有信心继续获得客户支持。公司表示没有侵犯第三方知识产权的意愿，并加强了内部控制和知识产权管理。

3）大洋生物 （国泰基金参与公司现场参观&电话会议）
调研纪要：本次机构调研涵盖了碳酸钾行业的供求情况、产品替代性、行业内收购计划、盐酸氨丙啉市场需求及订单表现、美国辉宝产能情况、同类替代品及其优势、氟苯作为PEEK中间体的上游原料的发展考虑、不同产品之间的关联性、公司后续发展方向、实控人股权较低的应对措施、子公司碳酸氢钾生产工艺及毛利率、盐酸氨丙啉出口情况及关税影响、参股浙江芯之纯半导体公司的意图等内容。公司表示，碳酸钾行业全国总产能29万吨，2024年实际生产量约23万吨/年，需求增速5%，略有放缓。轻质碳酸钾可替代重质碳酸钾，价格差700-900元时可能发生替代。公司秉持开放合作态度，不排除并购重组。盐酸氨丙啉作为抗球虫药物需求稳定，销量和价格较去年增加，因客户增加多渠道供应商。公司现有盐酸氨丙啉产能600吨/年，满产，新增800吨/年产能在建。公司将继续坚持以钾盐为基础，拓展氟化产业、扩大兽药品种的‘一体两翼’发展战略。

4）恒帅股份 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：本次机构调研中，恒帅股份介绍了谐波磁场电机技术的优势，包括轻量化、降低轴电流、适配现有应用场景和成本优化。公司在人形机器人领域提供定制化方案，机器人产业是未来第三大增长曲线。传统清洗业务暂无颠覆性革新需求，但在高级别自动驾驶场景下已成功应用。DS 主动感知清洗系统的毛利率取决于市场规模和产量，初期成本较高，未来有望保持稳定且有竞争力的毛利率。电动化需求上升，车用电机市场扩容，机器人产业是增量市场，公司将持续开发新产品。公司储备的土地和厂房面积充足，智能化生产线可缩短产能扩张周期。

5）晶科能源 （国泰基金参与公司路演活动）
调研纪要：晶科能源表示，要解决光伏行业内卷式竞争需严控新增产能，引导价格归理性，推动前沿技术创新。公司高功率产品改造进展顺利，640W以上产品今年三季度已部分交付，明年大部分订单将切换为640W以上产品。公司预计明年TOPCon产能功率将达670W，未来2-3年有望实现680-700W，电池量产效率提升至28%以上。下半年全球光伏市场需求稳健，中国市场需求回归正常，海外新兴市场快速增长，组件价格趋稳。公司三季度排产整体环比保持稳定，得益于印太和中东非等新兴市场的快速增长。

6）贝隆精密 （国泰基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：贝隆精密是一家专注于精密结构件制造及研发的企业，主要产品应用于智能手机等领域。公司介绍了IMMT工艺，该工艺整合优化传统工艺，减少零件数量，降低成本，主要应用于智能手机VCM马达领域，未来可能扩展到更多领域。公司VCM马达业务收入大幅增长，2024年销售收入6,887.71万元，同比增长235.70%，潜望式马达渗透率超10%，有较大提升空间。公司对并购持开放态度，将围绕精密制造主业，关注技术、客户协同，寻找有稳定增长预期的项目。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7359.08亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4366.92亿元，排名14/210；管理公募基金数474只，排名14/210；旗下公募基金经理57人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.18，近一年增长83.84%。

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