100万本金，持有价值股的翻倍之路第52天

今天指数全线大跌，整个盘面还是相当惨烈，截止到收盘，三市超过4200家公司在下跌，三市成交额达到了1.9万亿附近，在大盘的高位，爆出最大的成交量，这说明进场的资金大量的承接了筹码，在3600附近，出现了大量的换手。

那些盈利较多的投资者离场，然后新上来的韭菜接盘，每一轮行情的高位都是以巨量的换手终结。

关于大盘，我们在前面多次提示了风险，给出的建议就是，如果手中持有的股票把握性不大，可以趁着行情在高位，把它们置换掉，换成把握度较大的个股，这样的话，假如大盘回调，就可以应对风险。或者是干脆高位减仓等以后大盘回调后再入市。

这两种策略，在前面的文章中多次有讲过，现在依然不算太迟。

为什么很难有牛市，这里通过一些简单的事例就可以说清楚。

比如说，茅台在2008年时，净利润是40亿左右，它的股价是180元，到了2013年时，它的净利润是160亿，它的股价还是在180元。6年时间，股价没有上涨，但公司的资产质量与盈利能力得到了极大的提升。换句话来说，6年时间，股价维持着震荡整理，但公司的资产质量与公司的内在价值得到了极大的提升。公司确实比以前更值钱了。

这种情况下，假如主力或者市场资金把股价从180块向上推高到600块，就是一件很容易的事情。

同样的道理，沪深300，它代表了A股最好的300家公司，一轮牛市后，紧接着向下走出了一轮熊市，在这几年的熊市中，假如沪深300中的这300家公司的业绩持续的增长，它们创造的价值越来越多，财富力大增。这种情况下，经过五到七年的积累，市场完成可以再发起新一轮牛市。

这里面的道理很简单，只要代表A股的300家大公司的内在价值提长了，那么，这些股票在某种条件下，会大幅度的上涨，这叫做估值修复。在这个修复的过程中，伴随着指数的持续上涨，最终带动市场进入全面牛市。

到了牛市后期，就是投资者不甘于落后的心态，把大盘引向疯狂。

这也是为啥，每一轮牛市结束之后，大概五到七年，就会再来新一轮牛市的原因。

历史的轮回总是这么重复的上演着，可是，现在有了新的变化，自房地产崩了后，很多大公司它们的经营也变的困难起来，创造财富的能力远不如以前，这种情况下，想发动牛市是非常困难的。

如果想不明白，就这么理解，假如有一家公司，它值10块钱，6年之后，这家公司由最初的小公司发展了很多家子公司，业务规模也变的大了，但它的股价还是10块钱，这种情况下，把它的股价炒高到60块，就是相当容易的事情。反过来讲，假如6年之后，它啥也没有变，还是跟当初一样，是一家小公司，那么想把它从6元炒到60元，困难是非常非常的大。

拉个股也许不是啥难事，但如果在没有巨大财富积累的情况下，想把沪深300集体拉到一个很高的位置，几乎不太可能，因为这个整体的市值太大了，它代表了A股的方向。反过来讲，假如沪深300无法带领大盘上涨，那么，不可能有牛市。

论坛里也有很多人谈论说，股市是有规律的，每隔五到七年，就会有一轮牛市，只是这句话不是很正确，那是以前的年份，经济高增长的阶段。现在虽然经历了几年熊市，但经济的增长远不如以前。当下的情况，可参考小日子失去的20年，就很清楚了。

总的来说，如果内在价值无法持续提升，指数只能上窜下跳。不可能长出来牛市。判断大盘与判断个股是同样的道理。如果我们能分析出一只个股的未来，那么，把沪深300指数看成是一个股票代码，把这300家公司的总业绩看成这只股票的业绩，然后对这只股票进行预判。如果无数预测沪深300未来要大涨，那么，是不可能出现牛市的。出现的只是海市蜃楼。

关于持仓的问题，今天市值继续增长了，今天实现收益3.7万元，当前总市值148万多元，主要是英维克今天继续涨停了，而且是早盘开盘就涨停，量能也开始变的萎缩，这也说明今天筹码是处在惜售的状态，呆在里面的当然是很舒服，没有买到的，就算是早盘挂单在涨停位置，今天也无法成交。

当前英维克的收益也接近50个百分点，这个收益现在也不少了。凯利今天回调了一个点，这个回调的幅度也不大，毕竟大盘是跌了有那么狠。

盘中的时候跟一些人聊了一会儿，其实很多人就是太着急造成的，有些人现在处在后悔之中。原因是前几天大盘在上涨，英维克那几天却是回调的。因此，得出一个结论，“这票不行，太弱了，居然跑不赢大盘，就把它卖了”。

其实，这是思维片面性导致的，股价短时间来看是投票机，长期来看是称重机。短时间内跑不赢大盘，不能说明任何问题，如果能说明，那也只能说明有些人还不懂股票。凯利前几天也跑不赢大盘，这两天也并没有下跌。不要因为股票短时间内没有跑赢大盘，就去盲目割肉。

比如说，有一只股票，它的内在价值是10块，而当下的股价6块，一年有225个交易日，也许它前面218个交易日都在震荡。最后7个交易日连续涨停，最终股价实现翻倍，有没有这样的情况呢，其实是有的，很多股票来回震荡几个月，最后几天却涨了好几倍，这样的情况是存在的。但遗憾的是，只有震荡超过两个月，有些人就会把它卖掉。来回的切换，生怕自己赚的少了。我也听到有的投资者说，某某股票，它拿了两个月，刚卖出，几天后股价连续大涨，涨了好几倍。

我只要确定它当下的价格是低估的，而且远低于内在价值。只要确定这一前提条件，我才不管它某一段时间跑不跑的赢大盘呢。我只是知道，只要我坚持持有，迟早有一天，它会进行估值修复，回升到与内在价值相匹配的高度。哪怕是拿一年时间，最后赚一倍，那也好过一些人，每天不停的换，最后却亏到惨不忍睹要强的多。

事实上，我看到很多投资者每天着急的如同热锅上的蚂蚁，假如某天他的股票没有跑赢大盘，就开始焦虑，结果，不仅丢失了当下的机会，连同未来的也一同丢失，实在是太可惜了。

英维克就是一个很好的案例，因为这只股票值钱，所以我就一直持有着。虽然当初买入的位置有些浮躁，导致了一定的亏损，经常长期大量的研究与分析之后，我确定了它的内在价值的估值低点，并且在它回调到低点后，果断的加了原持仓资金三倍的仓位，仅仅两周之内的时间，就把亏损的部分全部拿回来，后面坚持持有，到现在，这个收益也很可观。

今年的收益还是很可观的，虽然ST华通提前下了车，但后面做上了凯利，仅仅等待了一个多月的时间，该标的的价值被发现，大股东与二股东、三股东几乎同时宣布增持，后面以极短的时间，股价摸高到接近50%的收益。今年过去7个月了，这么漫长的时间里，仅仅是卖出了华通与老凤祥，然后买入了凯利与英维克，如果一进一出是一次换手的话，那么，今年的换手率也就只有一次。整个过程中，一直是满仓持股，满仓等待。虽然整个过程中也有焦躁与着急的时候，但还是理性占据上风，我始终保持着理性，知行合一。还是那句话，收益率的增长，并不一定需要来回的换股或者高抛低吸。只需要持股不动，收益是被动实现的。

也是有什么说什么，毫无保留。希望能给那些想在股市有所作为的投资者一些参考，也许我的经验与实践并不算很好，但也值得作出思考与借鉴。最后说明一点，我没有小号或者分号，也没有助理，从没有主动联系过任何人，平时有很多事情要做，微信不再添加任何人，如果有问题可以在评论区留言或者通过后台发私信，我看到后都会回复的。所有主动联系你并要求提供联系方式的，都不是本人所为。希望大家提高警惕。