生意社：本周锌价震荡回升（7.14-7.18）

生意社07月31日讯

据生意社商品行情分析系统监测：截止7月18日，0#锌价22306元/吨，较7月14日锌价22145元/吨上涨，涨幅0.69%。

本周行情分析

本周，锌现货市场价格呈现出震荡格局，前期价格持续下行，至周末时出现回调，整体价格较之前有小幅上扬。价格波动范围相较于上周进一步收窄，多方与空方因素的较量依旧胶着，市场观望氛围浓厚。在供需两端尚未出现显著方向性转变的背景下，锌现货价格预计仍将维持震荡且偏弱的运行态势。

原料端

锌精矿加工费整体维持稳定态势。进口锌精矿市场交易活跃度欠佳，成交较为清淡，当前加工费主流报价处于50 - 70美元/干吨区间。本周内外比价呈现走弱趋势，尽管进口矿加工费有小幅上扬，但冶炼企业的接货意愿平平。

供需端

尽管当前正值传统需求淡季，但下游部分行业的开工率仍显现出环比上升的态势。以镀锌行业为例，在政策驱动下，一些基础设施建设项目持续推进，为镀锌产品带来了一定的需求支撑，进而推动镀锌开工率环比提升。然而，抢出口窗口期的结束以及房地产市场的持续下行，对镀锌需求的长期增长构成了制约，预计未来镀锌开工率的提升空间将较为有限。

当前锌需求的变动，是光伏、家电、汽车等下游行业动态调整的共同结果。光伏行业此前经历的抢装热潮导致需求集中释放，随着热潮退去，项目建设回归常态，对锌的需求自然减少；家电行业的排产计划根据市场消费和库存状况灵活调整，排产减少意味着生产规模缩减，作为关键原材料的锌，其采购量也随之下降；汽车行业则因库存压力而调整生产节奏，在库存未得到有效缓解前，生产规模保持稳定，对锌的需求也暂时难以出现显著增长，维持相对平稳态势。这一系列变化直观反映了下游行业发展节奏对上游原材料需求的直接影响，是产业链上下游需求传导逻辑的生动体现。

库存端

锌库存数据呈现出持续增长的态势。随着环保政策不断强化，对锌冶炼企业生产过程中的环保要求愈发严苛。当前库存的增加，或许表明短期内市场供应端压力正逐步累积，这可能与前期生产的锌锭集中到货，而下游需求尚未完全消化等因素密切相关。此外，下游需求的减弱，也进一步促使库存持续攀升。

综合分析

锌价呈现震荡运行态势。从短期视角分析，锌市场依旧会处于调整阶段，价格走势受到供需关系、库存变化以及宏观经济形势等多重因素的综合作用。在供应端，部分冶炼企业检修工作结束后，产量有望实现回升；而在需求端，短期内难以出现显著的大幅增长，市场供应压力或许会持续存在。从长期来看，随着国内稳增长政策逐步落地并发挥实效，下游行业的需求有望逐步回暖，进而带动锌消费实现增长。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。