云天励飞赴港上市：开启「A+H」双资本平台征程，加注AI推理芯片

2023年成功登陆科创板。

据IPO早知道消息，深圳云天励飞技术股份有限公司（以下简称“云天励飞”）于2025年7月30日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际、中信证券和招银国际担任联席保荐人。

这意味着，继2023年成功登陆科创板后，云天励飞正迈向“A+H” 双重上市的新阶段，加快国际化资本布局。

成立于2014年的云天励飞长期专注于AI推理芯片的研发设计和商业化，现已推出面向企业级、消费级、行业级三大类应用场景的NPU驱动AI推理芯片相关产品和服务，成功打造从AI推理基础设施构建到产品设计、开发及商业化落地的完整闭环，实现AI多元场景快速迁移。

具体来讲：在企业级场景。云天励飞主要推出AI推理芯片与相关产品、算力服务及IP授权服务等，这些服务主要应用于SoC开发、大模型服务及服务机器人等企业应用场景。

在消费级场景。云天励飞开发的AI原生产品，主要包括噜咔博士AI 拍学机、AI眼镜、噜咔博士AI 毛绒玩具及家庭主机设备所用的AI推理芯片，均为AI技术快速进步所催生的新产品类别。同时，云天励飞认识到AI与大模型将重新定义智能设备，并利用IFMind大模型推理能力，改进消费电子产品与AI耳机、AI手錶等可穿戴设备作为AI赋能产品。

在行业级场景。基于IFMind大模型、Nova及AI推理芯片的推理能力，云天励飞开发了面向智慧公交、智慧城市治理、智慧园区、智慧应急等全面行业需求的软硬件一体化解决方案，结合专业产品与强大的AI能力解决复杂的实际应用场景挑战。

根据灼识咨询的报告，以2024年中国市场相关收入计算，云天励飞是排名前三的行业领先全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商；以2024年中国市场相关收入计算，云天励飞亦在NPU驱动的AI推理芯片相关产品及服务提供商中排名中国前二。

财务数据方面。2022年至2024年， 云天励飞的营收分别为5.46亿元、5.06亿元和9.17亿元。今年第一季度，云天励飞的营收同比增长超168%至2.64亿元。

根据灼识咨询的报告，中国AI推理芯片相关产品及服务行业的市场规模已从2020年的113亿元以94.9%的复合年增长率增长2024年的1,626亿元，并预计继续以53.4%的复合年增长率在2029年进一步增至13,830亿元。

值得一提的是，在刚刚结束的WAIC期间，云天励飞宣布将进一步加大对AI推理芯片的投入，未来将围绕边缘计算、云端大模型推理、具身智能三大核心布局。

在边缘计算领域，云天励飞历经十余年产品实践，已积累大量技术Know-how。目前在高密度视频智能分析、小规模边缘大模型推理等典型场景，已实现多个示范项目落地，并获得行业头部客户的高度认可。凭借在低功耗、高性能、模块化部署方面的优势，云天励飞的边缘芯片产品正持续拓展其在城市治理、智慧交通等场景的市场应用。

在云端推理加速领域，云天励飞已经推出基于国产工艺打造的推理加速卡，采用“算力积木”架构：通过Chiplet封装多颗中小算力芯粒，实现模块化扩展与任务并行，配合自研软件栈和工具链，在算力调度、成本控制和封装灵活性方面实现突破。该架构不仅支持一次设计、多种封装，也显著提升了芯片的适配效率与产品迭代速度。

在具身智能领域，云天励飞已与十余家机器人厂商建立合作关系，边缘芯片产品应用于服务型机器人已进入实际部署阶段。随着VLA（视觉-语言-动作）大模型的不断演进，3-5年内具身智能将成为机器人产业新的增长引擎。为此，云天励飞也在这一领域进行了战略部署。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin