威胜信息（688100）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期威胜信息（688100）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.68亿元，同比上升11.88%，归母净利润3.05亿元，同比上升12.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.13亿元，同比上升4.9%，第二季度归母净利润1.66亿元，同比上升3.18%。本报告期威胜信息应收账款上升，应收账款同比增幅达45.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.02%，同比增1.37%，净利率22.3%，同比增0.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计7441.73万元，三费占营收比5.44%，同比增10.24%，每股净资产6.75元，同比增12.21%，每股经营性现金流0.36元，同比增13.0%，每股收益0.62元，同比增10.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-25.98%,原因:公司支付分红款、回购股份支出、以及购买银行理财产品未到期。
2. 交易性金融资产变动幅度为100.0%,原因:购买银行理财产品未到期。
3. 应收款项变动幅度为24.64%,原因:本报告期收入增长。
4. 应收款项融资变动幅度为-83.58%,原因:本报告期末持有的大型银行票据减少。
5. 存货变动幅度为-2.49%,原因:本报告期交付效率提升。
6. 合同资产变动幅度为14.32%,原因:本报告期收入增加，未到期质保金增加。
7. 其他流动资产变动幅度为-51.46%,原因:待抵扣增值税减少。
8. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:应收分期销售商品一年以内货款重分类。
9. 投资性房地产变动幅度为-1.2%,原因:报告期内投资性房地产折旧。
10. 固定资产变动幅度为46.09%,原因:本报告期购置房产。
11. 在建工程变动幅度为648.92%,原因:本报告期厂房改造工程投入增加。
12. 使用权资产变动幅度为-0.87%,原因:租赁厂房摊销。
13. 长期待摊费用变动幅度为84.8%,原因:厂房装修工程完工转入。
14. 其他非流动资产变动幅度为-82.35%,原因:预付的厂房购置款在本报告期完成过户转入固定资产。
15. 交易性金融负债变动幅度为-30.43%,原因:报告期内外币远期锁汇交割。
16. 合同负债变动幅度为-3.48%,原因:提前收到货款在报告期内完成发货。
17. 应交税费变动幅度为-32.48%,原因:上期末计提所得税和增值税在本期缴纳。
18. 其他应付款变动幅度为-33.58%,原因:报告期内员工持股计划第一批解锁，对应回购义务转回。
19. 其他流动负债变动幅度为218.82%,原因:已背书未到期票据增加。
20. 租赁负债变动幅度为-27.46%,原因:本期租赁负债完成支付。
21. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:应付分期采购商品一年以内货款重分类。
22. 递延收益变动幅度为-54.9%,原因:前期收到政府补助本期转入当期损益。
23. 营业收入变动幅度为11.88%,原因:公司在境内境外市场持续发力带来业绩增长。
24. 营业成本变动幅度为10.92%,原因:销售增长和结构变化。
25. 销售费用变动幅度为6.79%,原因:销售增长带来相关市场投入增加。
26. 管理费用变动幅度为14.58%,原因:薪酬增长。
27. 财务费用变动幅度为56.51%,原因:公司固定利率存款理财未到期结息减少。
28. 研发费用变动幅度为3.7%,原因:公司持续加大研发投入和提升研发水平。
29. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为11.12%,原因:本报告期到期需兑付的票据较上年同期减少。
30. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.28%,原因:本报告期赎回浮动收益性结构化存款及理财产品增加，同时购建固定资产等长期资产支出增加。
31. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.96%,原因:本报告期股票回购，现金分红增加，以及上年同期收到员工持股计划认购款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.98%，资本回报率极强。去年的净利率为22.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为10.6%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达351.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.65亿元，每股收益均值在1.56元。

持有威胜信息最多的基金为华商盛世成长混合，目前规模为31.2亿元，最新净值6.0038（7月30日），较上一交易日下跌0.68%，近一年上涨28.78%。该基金现任基金经理为孙蔚 王毅文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年，公司有哪些重要产品在国内外市场取得突破？
答：2025年上半年，威胜信息15项科创成果通过行业评价，其中1 项国际先进、10项国内领先，覆盖智能终端、通信、智能传感领域。国内3款基于电鸿物联操作系统的智能量测终端达到国内领先水平，产品在行业内率先实现智能量测终端拔插式、双卡双网络+双以太网的双4G通信模组开发应用，支持双电主站数据采集，可实现电能表数据高频、全量采集，引领智能量测终端技术升级方向；国内基于电鸿物联操作系统的4款双模通信模块均达到国内领先水平，可显著提升现场运维效率与数据传输可靠性；智慧传感领域，7项产品分获国内领先或国内先进水平评价。
海外智能电网产品也获得多项国际认证，智能终端领域的综合测控终端（RTU）达国际先进，可精准捕捉最短5ms的残压故障信号，显著提升电网故障选择性保护精度，目前已在中东国家实现批量应用；海外集中器（DCU）顺利通过多项国际权威认证，为全球智能电网数据传输提供稳定可靠的“神经中枢”；面向海外市场的故障指示器（FI）主要应用于6~35kV架空线路及城市地下配电网电缆线路，使接地故障诊断准确率超95%，设备在线率高达99%；即便在80℃高温极端环境下，仍能稳定运行，为海外电网安全高效运转筑牢防线。

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