【PE】三季度PE供应逐步增加 阶段性去库难度攀升

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数据来源：金联创

7月，中国PE供应量（国产+进口+再生）预计达395万吨，环比提升8.36%。国内供应方面，受检修装置重启及新产能释放影响，产量显著回升，预计环比增长8.57%。分品种来看，7月国内LDPE装置检修仍较集中，齐鲁石化、燕山石化LDPE装置继续停车，浙江石化LDPE装置下旬重启，月内中国LDPE供应总量续降，LDPE产量占比较6月下滑1个百分点。HD/LL方面，国内部分全密度装置切回LLDPE生产，叠加部分LLDPE前期检修装置重启，7月LLDPE产量占比提升3个百分点；HDPE产量增幅低于LLDPE，产量占比下滑2个百分点。

进口供应方面，考虑目前PE进口市场供需两弱。一方面，受沙特部分装置不可抗力影响，海外部分供应偏紧；另一方面，国内需求持续疲软，市场采购意愿低迷，预计7-9月PE进口量维持低位水平。同比来看，各品种资源供应或均有减少，其中7-8月同比缩减更为明显。

再生PE供应方面，再生 PE 与新料价差维持低位震荡，叠加季节性需求淡季影响，预计 7 月再生 PE 月度供应量维持低位水平。 进入 8-9 月，伴随下游需求季节性回暖，再生 PE 供应量有望逐步回升。长期来看，政策面对再生塑料行业的引导作用仍是关键变量，需持续关注。

数据来源：国家统计局

中国塑料制品产量来看，5月塑料制品产量642.5万吨，同比减少1.8%；2025年1-5月塑料制品产量3165.0万吨，累计增长5.4%中国塑料制品产量来看， 6月塑料制品产量690.1万吨，同比增长3.8%；2025年1-6月塑料制品产量3842.4万吨，累计增长5.0%。出口方面，6月中国PE购物袋类制品出口11.64万吨，同比下滑2.54%；2025年1-6 月中国 PE购物袋类制品累计出口65.88万吨，同比增长4.40%。

数据来源：金联创

7月中国PE市场呈现供增需弱格局，受制于下游传统淡季影响，库存去化进程受阻，期末库存预期介于中性至悲观区间。8-9月，虽供应端持续放量，但随着季节性需求回暖，PE期末库存有望进入缓慢去化通道。

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