“鞋王”卖掉了疫苗

文/瑞财经 孙肃博

“温州鞋王”王振滔正筹划挥别自己的疫苗生意。

7月20日晚，康华生物(300841.SZ)公告称，实控人王振滔及其一致行动人奥康集团有限公司（以下称“奥康集团”）、持股5%以上股东济南康悦齐明投资合伙企业（有限合伙）（以下称“康悦齐明”），拟合计以18.51亿元的总价向上海万可欣生物科技合伙企业（以下称“万可欣生物”）转让所持康华生物21.91%股权，每股转让价格约为65.03元。

目前，王振滔及其妻子林丽琴合计持有奥康集团79.49%的股份。按照两人的持股比例，他们在此次交易中将合计套现10.76亿元。

此外，各方还协议约定，股份转让后，王振滔拟将其个人持有的剩余8.08%公司股份对应的表决权、提名和提案权、参会权独家、无偿且不可撤销地委托给万可欣生物行使。

股份转让完成及表决权委托后，万可欣生物将拥有康华生物表决权的比例为29.9893%，康华生物的控股股东将由王振滔变更为万可欣生物。而因万可欣生物无实际控制人，康华生物也将变为无主状态。

《瑞消费》查阅后发现，此次交易的接盘方万可欣生物刚刚成立于2025年7月8日，背后隐现上海国资委的身影。

股权穿透后，万可欣生物由上海上实生物医药管理咨询有限公司（以下称“上实生物医药”）持股0.001%，由上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）（以下称“上海生物医药并购基金”）合持股80.209%，由上海医药（集团）有限公司（以下称“上海医药”）持股19.79%。

其中，持有份额比例最高的有限合伙人上海生物医药并购基金规模达49.6亿元，由15家机构及个人共同出资设立，上海国投先导以45.34%的出资比例成为其主要股东，上海医药（601607.SH）持股20.16%，新华保险（601336.SH）持股9.07%，工银安盛人寿保险有限公司及东富龙（300171.SZ）分别持有6.05%和4.03%的份额。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，上海国资入主后，康华生物将借助上海在高端研发资源、顶尖人才储备、全球资本集聚及产业协同能力等方面的优势，进一步提升产业化水平、制造能力和市场占有率，并加速“研发-临床-商业化”全产业链落地。

此外，国资背景有助于康华生物获取低成本融资、降低运营成本，同时推动其与国际高校共建实验室、强化前沿领域开发，并通过上海医药分销网络实现国际化。

康华生物控制权易主的背后，是其近年来持续低迷的业绩表现。

2022年-2024年及2025年一季度，康华生物的营收分别为14.47亿元、15.77亿元、14.32亿元及1.38亿元，扣非归母净利分别为5.45亿元、5.4.亿元、4.57亿元、2009.24万元。

2022年、2023年及2024年，康华生物的扣非归母净利分别同比下滑了1.83%、0.38%、15.75%，2025年一季度继续同比下滑86.47%。

《瑞消费》注意到，近年来，康华生物在研发方面投入了大量资金，以推动新产品的研发和上市。2022年-2024年及2025年一季度，公司研发费用分别为1.79亿元、2.53亿元、1.32亿元及2505.25万元。

2024年，康华生物主要研发项目共计7项，包括重组六价诺如病毒疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌结合疫苗、单纯疱疹病毒疫苗、带状疱疹mRNA疫苗、结核mRNA疫苗等。

目前，康华生物已上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，均由公司自主独立研发。其中人二倍体狂犬疫苗为公司核心产品，也是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。

值得一提的是，为确保交易后企业稳定，王振滔及奥康集团还做出承诺：2025-2026年康华生物扣非净利润合计不低于7.28亿元，研发费用合计不低于2.6亿元。若未达标，王振滔及奥康集团将以现金补足差额。

作为同时执掌两家上市公司的温州商界代表人物，王振滔对旗下的两家企业有着鲜明的亲疏之分。2020年接受采访时他坦言：“自己花了16年培育康华生物，但花了32年精力的奥康国际依然是永远的‘大儿子。”

此次筹划出售康华生物前，2025年7月1日，王振滔和奥康集团分别将其所持康华生物的1.15%、1.76%股份质押给了天津信托有限责任公司，用途为资金周转需要，与康华生物生产经营相关需求无关。

截至7月3日，王振滔、奥康集团累计质押股份占其所持股份比例分别为89.2%、71.91%，二者所持股份质押占比已达79.9%，占公司总股本的18.22%。

根据康华生物的公告，王振滔、奥康集团未来一年内到期的质押股份数量分别占其所持股份的3.61%、20.82%，分别占公司总股本的0.38%、2.55%。

康华生物方面称：“王振滔及其一致行动人奥康集团具备相应的资金偿付能力，还款资金来源为其自有及自筹资金。”