为什么还不救市？

今天央行公布的LPR保持不变， 1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

因为中国降息的节奏被美国打乱了，美国大而美法案通过后，等于是大放水，通胀下不来，降息就很难，美国不降，我们就很难马上降。

现在这么拖着，如果房贷利息迟迟不降到2以下，恐怕市场都会很难受。

最近股市刚炒作完要救市，为什么还不急着救楼市呢？

我想来想去，觉得只有两点。

第一，GDP数据不错，上半年增长5.3%。

不管大家体感如何，至少从经济数据上看，上面看起来应该是挺满意的，这还是在房地产极度萧条的情况下，取得的成绩。

所以只要经济数据看起来不错，那上面就没有太多理由要把房地产全面救起来。

房企反正该暴雷的民企都已经暴过了，他们只能自生自灭，国企央企勉强都能撑下去，撑不下去再出来救一救。

止跌企稳，只要能做到不继续大跌，底部震荡小跌，也许就是他们满意的成绩了。

毕竟大跌阶段已经过去了，现在就是进入了阴跌小跌的阶段。

第二个，金融机构没有发生系统性风险。

这一条是上层要坚决守住的底线，但房地产垮了四年了，房价跌幅这么大，居然没有伤及到银行。

死的都是表外的金融机构，比如信托，私募基金公司，还有买了公司债的机构，这些不是亲儿子，死了就死了，只要前20大银行不出问题，底线就不会破。

如果在国外，房地产跌幅三四十以上，房企倒了一片，上下游产业链也全军覆没，银行估计早暴雷了。

但在我们国内，为什么没有伤及到银行？

因为房地产从银行能贷款做抵押的，都是地产商最好的资产了，这一点十几年前就开始做风险管控了，次级资产，都留给了非银机构。

现在行情哪怕再差，优质资产都不愁卖，只有次级资产没人要。

所以房地产的问题，现在还看不到银行暴雷的风险。现在大银行的坏账都在可控范围内。

但银行未来三五年肯定是没好日子过了，招行行长在上个月召开的股东大会上说，今年一季度是银行业的拐点，净息差不断下降，难以覆盖成本，对银行业构成巨大调整。

因为只要经济不景气，未来降息，净息差就还会下降。

未来金融系统需要防范的主要就是房地产和地方债务的风险。

在地方化完债之前，地方也没钱去投资了，这几年大家日子都不会好过。

现在就看国家能不能多搞些雅江水电站这样的世纪大工程出来，这种属于少见的既能拉动经济，又能赚钱的基建工程。

这样可以帮助去产能，如果早一点结束通缩，对楼市也是好事！

另外我昨天在网上看到消息，美国权威媒体华尔街日报报道，中国在秘密囤黄金，中国不仅公开增持黄金，还可能私下大举囤积金属，估计实际持有量可能已达到5065公吨、为官方数据的2倍，意在削弱对美元的依赖。

如果中国真的掌控了这么多黄金的话，那更加不怕美国了，人民币就会保持相对强势，那后面在跟美国的博弈中，我们会更强硬。

所以这个博弈可能是几十年的大周期了，我们不会急于看眼前了。