E目了然 | 低利率环境下，配置红利低波资产或恰逢其时！

引言：

当存款利率在“1时代”徘徊，资金对确定性收益的渴求变得前所未有的强烈。在此背景下，具备较高股息率的红利指数自然成为市场焦点。Wind数据显示，截至2025年7月10日收盘，中证红利低波动指数（H30269.CSI）报收11946.95点，创下年内新高（数据来源：Wind；统计区间：2025.01.01-2025.07.10）。这一亮眼表现，不禁让投资者们心生疑问：红利指数品种繁多，红利低波策略究竟有何特殊优势，能够在众多策略中脱颖而出呢？接下来，让我们一同深入探究。

●科普红利指数大家族

理解红利低波的优势，需先厘清红利指数的“家族谱系”。红利指数并非单一的存在，根据编制方式的不同，它主要可以分为三大类，分别是单因子策略、多因子策略以及红利+行业/主题。下面我们通过一个表格来详细了解一下这三类红利指数：

●红利低波的优势

通过前文可知，中证红利低波动指数正是红利指数多因子策略的杰出代表，它巧妙融合了“红利”与“低波”两大核心因子，达到“1+1>2”的协同效应，这使其在众多指数中展现出显著优势：

优势一：风险抵御能力强

在投资中，风险指标是衡量投资产品安全性的重要依据。红利低波全收益指数在风险控制方面表现出色，近五年最大回撤为-16.92%，与传统的红利类指数（如中证红利）以及其他市场主要宽基指数相比，红利低波指数的最大回撤明显更低。最大回撤反映了投资产品在一定时期内从最高点到最低点的下跌幅度，回撤越小，说明投资产品在面对市场波动时的抗风险能力越强。红利低波指数较低的最大回撤体现出其较强的防御属性，能够在市场动荡时为投资者的资产保驾护航，减少损失。

红利低波全收益指数近五年最大回撤数据

（数据来源：Wind；数据统计区间：2020.07.10-2025.07.10）

优势二：风险收益比突出

夏普比率是衡量投资产品风险调整后收益的重要指标，它表示投资者每承担一单位风险所能获得的超额收益。近五年红利低波全收益指数的年化夏普比率为0.77，这一数据领先于传统红利类指数（中证红利）与同期市场主要宽基指数。这意味着红利低波指数在承担相同风险的情况下，能够为投资者带来更高的收益；或者在获得相同收益的情况下，承担的风险更低。红利因子与低波因子形成共振，使得红利低波指数在风险收益性价比方面表现突出，为投资者提供了一种更为优质的投资选择。

红利低波全收益指数近五年Sharpe(年化)

（数据来源：Wind；数据统计区间：2020.07.10-2025.07.10）

优势三：历史业绩长期稳健

从长期投资的角度来看，红利低波指数的表现同样令人瞩目。红利低波全收益指数自发布以来的累计收益率达到327.86%，这一数据不仅高于传统红利类指数（中证红利），也高于同期的市场主要宽基指数。历史长期业绩的稳健性充分证明了红利低波指数的投资价值，它能够在不同的市场环境下保持相对稳健的增长，无论是对于长期投资者还是对于追求稳健收益的投资者来说，红利低波指数都具有很大的吸引力。

红利低波全收益指数发布以来走势对比图

（数据来源：Wind；数据统计区间：2013.12.19-2025.07.10我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。）

优势四：股息率和盈利能力优越

此外，红利低波指数在股息率和盈利能力方面均表现优越。截至7月10日，指数近12月的股息率水平为5.00%，远高于十年期国债收益率（1.66%），高分红属性凸显（数据来源：Wind；数据统计截至2025.07.10）。盈利能力方面，2024年年报指数成份股的平均净资产收益率为11.28%，显示出较强的盈利成长能力（数据来源：Wind；数据统计为成份股2024年年报净资产收益率平均数）。

●红利低波资产配置恰逢其时

当前，多项关键因素正共同指向配置红利低波资产的黄金窗口：

※ 存款利率“1”时代，股息率优势尽显

当前，我们已经进入了存款利率“1”时代，1.5%的存款利率难以满足投资者对资产增值的需求。与此同时，近12月红利低波股息率高达5.00%，远高于十年期国债收益率（数据来源：Wind；数据统计截至2025.07.10）。在“资产荒”的背景下，投资者面临着优质投资标的稀缺的困境，而红利低波指数凭借其较高的股息率，成为了投资者对抗“资产荒”的有力武器。通过投资红利低波指数，投资者有望获得相对稳健的股息收益，力争实现资产的增值。

※ 资本市场改革助力，分红率持续提升

新一轮资本市场改革鼓励上市公司分红、重视市值管理，这一政策导向为红利低波指数的发展提供了良好的政策环境。在政策的推动下，红利低波指数持仓企业的分红率有望持续提升，这不仅能够增加投资者的分红收益，也将进一步凸显红利低波指数的投资价值。随着资本市场改革的不断深入，预计未来红利低波指数持仓企业的分红率还将继续保持上升趋势，为投资者带来更多的回报。

※ 中长线资金青睐，迎来配置良机

从资金配置的角度来看，红利低波资产正迎来前所未有的配置良机。一方面，险资举牌潮涌现，险资作为长期资金，追求稳健收益和资产的安全性。高股息的红利低波资产正好符合险资的投资需求，因此险资纷纷扫货高股息股票，为红利低波资产带来了大量的资金流入。另一方面，公募新规下，被低配的红利或迎补投。过去，由于市场风格的影响，部分红利资产被公募基金低配。但随着市场环境的变化和投资理念的转变，红利资产的价值逐渐被重新认识，公募基金可能会加大对红利资产的配置力度。红利低波资产作为红利资产中的优质代表，将充分受益于这一趋势，迎来配置的黄金时期。

●摸得到的红利，红利低波ETF泰康及其联接基金迎季度分红

对于希望便捷把握红利低波机遇的投资者，指数化投资是高效之选，红利低波ETF泰康（代码：560150）及其联接基金有望成为投资者布局优质红利低波资产的优质选择。红利低波ETF泰康紧密跟踪红利低波指数，以追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化为投资目标，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

值得一提的是，红利低波ETF泰康及其联接基金迎来了季度分红，对于投资者来说，季度分红不仅能够为他们带来实实在在的现金回报，还体现了产品的盈利能力和稳健性。通过持有红利低波ETF泰康及其联接基金，投资者可以分享到红利低波指数上涨带来的收益，同时还能有望获得定期分红，大大提升投资获得感。

迎来季度分红

红利低波ETF泰康

基金代码：560150

联接A类：021415 联接C类：021418