富国中证港股通互联网ETF季报解读：份额大增20.92%，利润增长63.19%

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，富国中证港股通互联网ETF表现备受关注。本季度基金份额总额大幅增长，利润也显著提升。这些变化背后，反映了基金投资策略、市场环境以及行业布局等多方面的情况。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：利润与资产净值双增长

本期利润增长超六成

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），该基金本期已实现收益为1,336,731,621.60元，本期利润达2,181,010,985.70元 。与过往数据对比，本期利润增长明显，较上一期增长了63.19%。这主要得益于基金投资组合在该季度的良好表现，特别是权益投资部分对整体利润贡献较大。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益1,336,731,621.60本期利润2,181,010,985.70加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值47,918,381,374.18期末基金份额净值

资产净值稳步提升

期末基金资产净值为47,918,381,374.18元，相比上季度末增长了10.23%。这表明基金资产规模在不断扩大，一方面是由于基金投资收益的积累，另一方面也与基金份额的增加有关。期末基金份额净值为0.8776元，较上季度末增长了3.21%，反映出单位基金份额的价值有所提升。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

短期与长期表现均优于基准

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为2.81%，业绩比较基准收益率为2.03%，基金跑赢基准0.78%；过去一年，基金净值增长率为57.33%，业绩比较基准收益率为54.73%，跑赢基准2.60%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 - 12.24%，业绩比较基准收益率为 - 15.57%，同样跑赢基准3.33%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③过去三个月2.81%2.03%0.78%过去六个月26.44%25.09%1.35%过去一年57.33%54.73%2.60%过去三年16.13%15.70%0.43%自基金合同生效起至今-12.24%-15.57%3.33%

标准差差异较小

基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异较小，如过去三个月，基金净值增长率标准差为2.77%，业绩比较基准收益率标准差为2.74%，差值仅为0.03%。这说明基金的波动情况与业绩比较基准相近，基金紧密跟踪标的指数的效果较好。

投资策略与运作分析：市场波动中寻求机会

市场波动影响投资环境

4月初全球贸易摩擦升级，美国对华部分商品加征最高65.7%关税，引发市场对总需求萎缩的担忧，MSCI全球指数当月最大回撤达12.7%，港股一度出现跌停潮。但5月9日美方公布豁免清单，覆盖65%消费品品类，且地缘紧张缓和，市场情绪显著修复。基金在这种市场环境下，需要应对市场大幅波动带来的风险，同时寻找投资机会。

行业竞争与监管风险需警惕

5月互联网巨头在即时零售领域竞争加剧，各个平台单均补贴大增，短期大幅侵蚀利润。这种行业内的价格竞争可能会持续，并且存在监管干预的风险，对基金投资的相关互联网企业盈利产生影响，进而影响基金业绩。

美联储货币政策成关键变量

展望下半年，美联储货币政策转向成为核心变量。6月非农新增就业14.7万人，超预期9.8万，使7月降息概率骤降至6.7%。但若通胀持续回落，核心PCE已连降3月，或失业率升破4.5%阈值，9月降息当前概率80%，仍可能释放流动性红利，推动风险资产重估。基金需要密切关注美联储货币政策变化，及时调整投资策略。

基金业绩表现：小幅跑赢基准

本报告期，本基金份额净值增长率为2.81%，同期业绩比较基准收益率为2.03%，基金跑赢业绩比较基准0.78%。这一成绩得益于基金投资组合对市场变化的适应，在市场波动中抓住了部分机会，使得基金净值增长超过业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占主导

权益投资占比近98%

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为47,651,939,770.30元，占基金总资产的比例为97.90%，其中股票投资占比同样为97.90%。这表明基金主要投资于股票市场，以追求较高的收益。而固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0，显示基金在本季度投资策略侧重于权益类资产。

项目金额（元）占基金总资产的比例（%）权益投资47,651,939,770.30其中：股票47,651,939,770.30固定收益投资其中：债券资产支持证券贵金属投资金融衍生品投资买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产银行存款和结算备付金合计893,222,039.181.84其他资产129,208,900.160.27合计48,674,370,709.64

港股投资占比高

本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为47,651,939,770.30元，占资产净值比例为99.44%。这体现了基金紧密跟踪中证港股通互联网指数的投资策略，同时也表明基金对港股互联网行业的看好，但也面临港股市场特有的风险。

行业股票投资组合：聚焦三大行业

三大行业占主导

报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合中，通信服务、非日常生活消费品、信息技术行业位列前三。通信服务行业公允价值为17,341,522,540.00元，占基金资产净值比例为36.19%；非日常生活消费品行业公允价值为13,003,076,794.00元，占比27.14%；信息技术行业公允价值为11,720,761,235.00元，占比24.46%。这三大行业合计占基金资产净值比例达87.79%，是基金投资的重点领域。

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）通信服务17,341,522,540.00非日常生活消费品13,003,076,794.00信息技术11,720,761,235.00合计47,651,939,770.30

行业集中度较高

基金投资的行业集中度较高，对这三大行业的依赖度较大。虽然这些行业在港股通互联网领域具有重要地位，但如果这些行业出现系统性风险，如政策调整、行业竞争加剧等，可能会对基金业绩产生较大影响。

股票投资明细：十大重仓股表现关键

前十重仓股明确

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，小米集团 -Ｗ、腾讯控股、阿里巴巴 -Ｗ位列前三，占基金资产净值比例分别为15.51%、14.37%、13.84%。这十大重仓股合计占基金资产净值比例达59.47%，对基金净值影响较大。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1小米集团 －Ｗ135,911,0007,430,254,370.002腾讯控股15,007,1006,883,906,841.003阿里巴巴 －Ｗ66,233,7006,631,980,381.004美团－Ｗ45,719,9005,224,412,973.005金山软件40,556,0001,512,738,800.003.166哔哩哔哩 －Ｗ9,299,7001,422,203,121.002.977美图公司172,295,0001,417,987,850.002.968金蝶国际97,395,0001,371,321,600.002.869京东健康34,036,7501,334,580,967.502.7910快手－Ｗ22,476,4001,297,562,572.002.71

重仓股风险与机遇并存

这些重仓股多为港股互联网领域的龙头企业，具有较强的市场竞争力和盈利能力。但同时，它们也面临着行业竞争、政策监管等风险。例如，互联网巨头在即时零售领域的竞争，可能会影响相关重仓股的利润。若这些重仓股表现良好，将对基金业绩起到积极的推动作用；反之，则可能拖累基金净值。

开放式基金份额变动：份额大幅增长

季度内份额增长20.92%

报告期期初基金份额总额为46,806,855,237.00份，报告期期间基金总申购份额为12,517,000,000.00份，总赎回份额为4,724,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为54,599,855,237.00份。本季度基金份额增长幅度达20.92%，表明投资者对该基金的认可度在提高，资金持续流入。

Col1单位：份报告期期初基金份额总额46,806,855,237.00报告期期间基金总申购份额12,517,000,000.00报告期期间基金总赎回份额4,724,000,000.00报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）报告期期末基金份额总额54,599,855,237.00

份额增长原因分析

份额增长可能是由于基金在过往业绩表现较好，吸引了投资者的关注；同时，市场对港股通互联网行业的前景较为看好，促使投资者加大对该基金的申购。但随着基金规模的扩大，基金管理人在投资管理上可能面临一定挑战，如流动性管理、投资标的选择等。

综合来看，富国中证港股通互联网ETF在2025年第二季度表现出利润增长、份额增加等积极态势，但也面临行业竞争、政策监管等风险。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意市场环境变化对基金的影响。

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