国寿安保安恒金融债债券季报解读：份额降788082180.37份，净值增长率超业绩基准0.94%

来源：新浪基金∞工作室

2025年第2季度，国寿安保安恒金融债债券型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作特点和业绩表现。通过对其季度报告的深入分析，我们可以洞察基金在投资策略、资产配置、业绩表现等多方面的情况，为投资者提供有价值的参考。

主要财务指标：利润与净值增长显著

本期利润与已实现收益可观

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），该基金本期已实现收益为10,950,328.06元，本期利润达31,676,282.37元。这表明基金在该季度通过利息收入、投资收益等扣除相关费用后，取得了较好的收益成果，且公允价值变动收益也为利润增长做出了贡献。

主要财务指标报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）1.本期已实现收益10,950,328.062.本期利润31,676,282.373.加权平均基金份额本期利润4.期末基金资产净值1,523,537,947.955.期末基金份额净值

基金资产净值与份额净值增长

期末基金资产净值为1,523,537,947.95元，期末基金份额净值为1.1039元。基金资产净值的增长反映了基金整体资产价值的提升，而份额净值的增长则直接关系到投资者的收益，意味着投资者持有的每一份基金价值有所增加。

基金净值表现：超越业绩比较基准

净值增长率高于业绩比较基准

从不同时间段来看，基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为1.43%，业绩比较基准收益率为0.49%，差值达0.94%；过去六个月，净值增长率0.35%，业绩比较基准收益率 -1.11%，差值1.46%；过去一年，净值增长率6.61%，业绩比较基准收益率1.29%，差值5.32%；过去三年，净值增长率14.89%，业绩比较基准收益率4.41%，差值10.48%；自基金合同生效起至今，净值增长率18.08%，业绩比较基准收益率6.08%，差值12.00%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月1.43%0.49%0.94%过去六个月0.35%-1.11%1.46%过去一年6.61%1.29%5.32%过去三年14.89%4.41%10.48%自基金合同生效起至今18.08%6.08%12.00%

标准差体现风险特征

基金净值增长率标准差在不同阶段有所不同，过去三个月为0.19%，过去六个月为0.21%，过去一年为0.22%，过去三年为0.15%，自基金合同生效起至今为0.13%。业绩比较基准收益率标准差相对较低，如过去三个月为0.08%。这表明基金在获取收益的过程中，存在一定的波动风险，但与业绩比较基准相比，波动幅度相对较大。

投资策略与运作：把握市场机会

复杂市场下的策略调整

2025年二季度全球金融市场波动剧烈，美国经济保持韧性，美联储对降息延续克制态度。国内经济在保持韧性的同时面临边际转弱风险，债券市场在央行降准降息等措施带动下整体走强。在此背景下，该基金积极把握中长期品种交易机会，动态调整组合久期及杠杆水平，以适应市场变化。

应对经济形势变化

面对国内经济不同行业的表现，如对外贸易后续面临下行压力、消费行业政策退潮后持续性有待观察、地产销售与投资走弱等情况，基金通过合理的资产配置和投资策略，在债券市场中寻找机会，力求为投资者获取收益。

基金业绩表现：份额净值增长1.43%

份额净值增长情况

截至本报告期末本基金份额净值为1.1039元，本报告期基金份额净值增长率为1.43%，业绩比较基准收益率为0.49%。基金在该季度实现了较好的增长，且跑赢业绩比较基准，为投资者带来了相对可观的收益。

资产组合情况：债券投资占主导

固定收益投资占比99.91%

报告期末，基金总资产为1,879,651,107.51元，其中固定收益投资达1,878,000,892.01元，占基金总资产的比例为99.91%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计1,611,081.41元，占比0.09%，其他资产39,134.09元，占比0.00%。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资1,878,000,892.01其中：债券1,878,000,892.01资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计1,611,081.410.098其他资产39,134.090.009合计1,879,651,107.51

债券品种配置

从债券品种来看，国家债券公允价值为155,365,138.58元，占基金资产净值比例为10.20%；金融债券公允价值1,722,635,753.43元，占比113.07%，其中政策性金融债占比113.07%。这显示出基金在债券投资上主要侧重于金融债券，尤其是政策性金融债。

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券155,365,138.582央行票据3金融债券1,722,635,753.43其中：政策性金融债1,722,635,753.434企业债券5企业短期融资券6中期票据7可转债（可交换债）

股票投资组合：未持有股票

境内与港股通股票均未持有

本基金本报告期末未持有境内股票，也未投资港股通股票。这表明基金在该季度的投资重点不在股票市场，而是专注于债券市场，符合债券型基金的风险收益特征，旨在降低股票市场波动带来的风险。

开放式基金份额变动：份额减少788082180.37份

申购赎回导致份额大幅减少

报告期期初基金份额总额为2,168,250,775.61份，期间基金总申购份额11,436,566.78份，总赎回份额799,518,747.15份，期末基金份额总额为1,380,168,595.24份。基金份额减少了788082180.37份，可能是部分投资者基于自身投资计划或对市场的判断进行了赎回操作。

Col1单位：份报告期期初基金份额总额2,168,250,775.61报告期期间基金总申购份额11,436,566.78减：报告期期间基金总赎回份额799,518,747.15报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额1,380,168,595.24

风险提示

单一投资者大额赎回风险

本基金在报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能存在大额赎回的风险，并导致基金净值波动。此外，机构投资者赎回后，可能导致基金规模大幅减小，不利于基金的正常运作。投资者需密切关注基金份额持有人结构变化，以及可能带来的风险。

债券市场风险

尽管基金在债券市场取得了一定收益，但债券市场受宏观经济、政策等因素影响较大。如经济形势变化、央行货币政策调整等，都可能导致债券收益率波动，进而影响基金净值。投资者应充分认识到债券市场的风险，合理配置资产。

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