迄今为止，2025年全球5大音乐交易盘点：从4.5亿美元到10亿美元

2025年最大的音乐产业交易缺乏明星力量，但它们以庞大的规模弥补了这一点：今年上半年宣布的前五大交易包括三项超过10亿美元的交易，最小的交易为4.5亿美元。

值得注意的是，这份名单不包括今年迄今为止最引人注目的交易：霉霉（泰勒·斯威夫特）购买她在大机器厂牌期间发行的唱片母带版权。斯威夫特的前六张专辑的重新发行吸引了比今年迄今为止任何其他音乐商业交易更多的媒体关注，但价格比前五张都要低，这让她在年底的前十（或更多）榜单上争夺一席之地。（回顾：）

去年，音乐公司进行了许多值得注意的收购，包括索尼音乐以12.7亿美元收购皇后乐队的曲库；环球音乐集团对[PIAS]和 Downtown 音乐控股公司的交易（尚未完成，正在接受欧盟委员会的审查）；黑石集团斥资16亿美元收购Hipgnosis Songs Fund；新山资本以13亿至15亿美元收购BMI。现场音乐行业也很活跃，Legends以23亿美元从AEG手中收购了ASM Global，KKR以13.9亿美元收购了Superstruct。（回顾：）

由于今年缺乏超大规模的曲库收购交易案，2025年上半年市场取而代之的是“筹集资金”以购买音乐版权。Billboard报道显示，目前五笔交易中有两笔涉及资产支持证券（ABS），这是一种债务，允许大型、多样化音乐曲库的所有者用曲库的版税为其借款提供抵押，版权作为音乐资产，这种融资的方式在音乐行业中越来越普遍。

自2022年以来，有几家公司通过ABS筹集资金，包括Concord、Kobalt、Hipgnosis Song Management、HarbourView Equity Partners、Chord Music Partners和Influence Media。（回顾：）

除了霉霉回购了她的母带版权外，今年有几桩交易并没有进入前五名，但依然备受市场关注，譬如，索尼音乐版权以未披露的金额收购了Hipgnosis Songs Group，Billboard认为这笔未对外披露金额的交易明显低于如上五大交易。此外，今年3月，Create Music Group收购了deadmau5和他的厂牌mau5trap的曲库，随后在4月收购了独立电子厂牌！K7，这些我们也都报道过。很显然，今年与音乐版权有关的投资并购呈现出了一些新的特点。（回顾：）

以下是迄今发生在2025年的全球五大音乐交易案：

一、Concord正借助ABS方式筹资16.5亿美元

显然，Concord已成为利用ABS为其收购和增长战略提供资金的老手。

这家总部位于纳什维尔的公司在2022年完成了价值180万美元的ABS交易，在2023年完成了5亿美元的交易，从而在2023年以4.69亿美元收购了Round Hill Music Royalty Fund，并在2024年完成了8亿美元的收购。

据报道，由Atlas SP Securities管理的最新ABS将偿还2022年ABS的17亿美元未偿债务，并为其他一般企业用途提供资金。这笔交易于6月底宣布，但预计要到7月30日才能完成。首席财务官Kent Hoskins在2024年告诉Billboard，“我们非常喜欢这种资本结构，它使我们能够相对容易地为新的收购提取新的债务，”

二、Pophouse融资13亿美元收购曲库今年3月，在伦敦成功举办ABBA Voyage演出的瑞典公司Pophouse宣布筹集13亿美元，用于收购音乐曲库并围绕这些权利创造体验。此次融资包括通过私募股权基金筹集的10.8亿美元和通过专门的共同投资工具筹集的2.16亿美元。

在宣布这一消息时，Pophouse已经将约30%的资金用于与KISS、辛迪·劳珀、Avicii和瑞典House Mafia的权利相关的合作伙伴关系。Pophouse如何利用其权利（通常包括姓名和肖像）将因项目而异，但每次收购都有一个创造更多铁杆粉丝的计划。

首席执行官Per Sundin在5月份向Billboard解释说：“如果我能将一个音乐人的超级粉丝从（所有粉丝的）5%增加到6%，总流量将增加10%，这意味着曲库的价值将增加10%。”。

三、华纳音乐集团与贝恩资本建立12亿美元的合作伙伴关系

三大对大型曲库的收购一直都有着浓厚的兴趣，尽管公司的资金实力雄厚，但他们依然会选择与资本合作，来完成大额交易。过去，Eldridge Industries与索尼音乐合作收购了布鲁斯·斯普林斯汀的词曲版权曲库，三叶草资本与环球音乐集团合作收购了Dr. Dre的音乐收入流和其他资产，仅举两例。

7月1日，华纳音乐集团（WMG）宣布与贝恩资本建立12亿美元的合资企业，以收购备受瞩目的录音和词曲版权。两家合作伙伴将共同承担识别和保护曲库的职责，而WMG将负责营销、分销和版权管理。高盛和第五三银行将担任合资企业的联合牵头安排人。

四、HarbourView Equity Partners通过资产支持证券融资5亿美元

HarbourView多年来的第二次ABS带来了5亿美元的收入，帮助该公司在媒体、体育和娱乐领域寻求机会。自2021年成立以来，这家总部位于纽瓦克的公司一直专注于音乐版权，购买了70多个跨流派的曲库。它还进行了广泛的投资，入股了制作公司MACRO和Mucho Mas Media，并为Westbrook Studios、Flavor Unit和Jesse Collins Entertainment的嘻哈传记片提供资金。巴克莱银行组织了这笔交易，并与KKR Capital Markets一起担任配售代理，第五三银行和全国协会担任被动配售代理。

五、华纳音乐集团以4.5亿美元收购Tempo Music投资的多数股权

WMG与贝恩的交易并不是该公司与金融合作伙伴的第一次合作。今年2月，WMG宣布收购Tempo的多数股权，使创始人Providence Equity Partners持有少数股权。

WMG在这笔交易中的法律顾问是Sidley，对于Tempo和Providence，Moelis&Company担任财务顾问，Weil，Gotshal&Manges LLP担任法律顾问。

Tempo由Providence Equity Partners于2019年成立，当时管理着超过450亿美元的资产，WMG持有少数股权。Tempo最初由6.5亿美元的股权和债务能力资助，但根据其网站，这家合资企业迄今已在Wiz Khalifa、Florida Georgia Line、词曲作者Brett James和Frank Ocean合作者Malay等艺术家的曲库上花费了超过10亿美元。

总的来看，音乐流媒体市场的增长为音乐支持的ABS交易创造了当前的环境，未来应该会有更多的交易。

评级机构标普全球在2月份写道，大型音乐曲库的流媒体版税使音乐资产“更适合”证券化。“过去几年全球音乐产业收入的增长，以及市场参与者对资金来源多样化的渴望，表明我们可能会在未来几年继续看到更多此类交易。”

撰文：王译迪

排版：河清 / 审核：容容

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