加密货币创下历史新高，接下来呢？

文丨朱利安・皮内达 Julian Pineda 编辑丨吴海珊

比特币势如破竹。7月14日，比特币突破12万美元关口，盘中突破12.3万美元，再创历史新高。

近期，加密货币走势受益于强势的看涨推动，稳定币大潮也反过来进一步推动了加密货币市场的繁荣。目前，比特币的散户、机构买盘多到足以令该加密货币创下历史新高。市场信心的上升推动了这一上涨，背后的原因是机构对数字资产日益增长的积极看法。

是什么助长了机构的兴趣？

最吸引机构投资者兴趣的资产之一是贝莱德推出的比特币ETF（IBIT），该公司目前管理着超过750亿美元的资产。近几个月来，特别是5月、6月和7月期间，该公司资本的很大一部分流入加密货币，凸显了机构需求的持续增长。事实上，该ETF管理的总资产仍处于历史最高点位，这表明不仅散户投资者，而且机构资金的流入也发挥着越来越重要的作用。

图1: 贝莱德比特币ETF总量

来源：TheBlock

重燃的兴趣可能源于全球通胀担忧和地缘政治紧张局势下寻找替代资产。在这样的背景下，比特币的定位开始转变为对冲市场混乱的潜在对冲工具。如果这种模式继续下去，BTC的买盘可能会加剧，如果信心保持强劲，这将为创下历史新高打开通道。

市场情绪显示出明显的修复，尤其是当CMC加密货币恐惧和贪婪指数接近58点区域，已脱离中性区间。这种上升表明投资者信心正在上涨，如果该指数在此阈值上方盘整，可能会导致更持久的“贪婪”阶段。

图2: 恐惧和贪婪指数

来源：Coinmarketcap

尽管最近围绕贸易紧张局势的消息频发，但市场对加密货币的信心仍然强劲。这强化了比特币可能起到短期对冲作用的观点，特别是对于希望保护自己免受传统市场波动影响的资本而言。如果信心继续上升，比特币的买盘可能会进一步增加。

比特币受益于稳定币浪潮

2025年以来，稳定币备受全球瞩目，美国、中国香港都加速推出相关稳定币立法，带火了一众概念股，包括美股Coinbase和Circle等行情持续火爆。

稳定币和比特币同属于数字货币资产，采用了区块链技术。稳定币行情的溢出效应也助力比特币价格的走强。

同时，比特币具备通缩属性，即量是不断减少的，因此似乎也突出了其稀缺属性，在法币滥发、法币信仰受挫的背景下，比特币的这一属性也成为其受追捧的原因之一。

具体而言，比特币由中本聪在2009年设计，总发行量恒定为2100万枚。早期每成功挖出一个区块，矿工可获得50枚比特币作为奖励。此奖励每挖出约21万个区块（约四年）自动减半，逐步降低新增发行量。比特币的减半周期正式始于2012年，每四年减半， 2024年减半后导致比特币供给进一步缩减。

不过，一个负面消息在于，近期美国多项加密货币法案遭众议院否决，Circle一度跌超7% 。具体而言，美国总统特朗普力挺的多项加密货币监管法案7月15日在众议院未能通过关键程序性投票，令整个加密行业遭遇重大挫折。三大法案分别是《CLARITY》《反CBDC监控国家》《GENIUS》。这也导致比特币短期冲高回落。

两位参与谈判但要求匿名的人士对媒体表示，目前僵局在于：强硬派希望确保CBDC禁令的通过，而委员会成员的担心在于，将其附加在《CLARITY法案》上只会导致两项法案一同失败。另一位支持加密立法的民主党议员匿名对媒体表示，如果将两项法案合并，将可能失去民主党的支持，从而危及该法案在参议院的通过。

当前，各方似乎正在探讨另一种折中方案——将CBDC禁令条款附加到另一项“必须通过”的法案中，例如年度国防授权法案或对外国情报监控权力的续期法案。但是，目前仍有十多位共和党议员尚未就该规则性投票表态。不过，众议院规则委员会已宣布于周三下午召开听证会，启动这一流程。

比特币的技术展望

那么在突破新高并又陷入震荡后，未来比特币价格将走向何方？近期，可能技术分析会给予一些指示。

图3：比特币价格走势图

来源：StoneX，Tradingview

从突破横向区间角度来看，最近的比特币价格走势已经开始突破之前保持了数周的横向通道上沿。之前创下历史新高的111000美元点位现在成为支撑位，而新形成的一根强势看涨K线正在推动价格突破之前的阻力位。如果目前的涨势继续创下新高，则该区间可能会完全失效，看涨趋势在短期内进一步占据主导地位。

同时，RSI线保持在50上方，反映出明显的看涨趋势。但该指标接近70附近的超买区域，这可能预示着失衡并为潜在的技术修正打开了通道。

MACD（指数平滑异同移动平均线）直方图保持在零值上方，也表明均线的势头积极。不过，它靠近中轴表明市场可能正在进入临界阶段。如果直方图远离该区域，则可能会触发更大幅度的单向移动。

目前比较关键的点包括：111000美元–附近支撑，这一以前的历史最高点现在是关键的技术支撑点位，它可以作为短期回调的缓冲；106500美元–中间支撑，此处对应前一个横向区间的中点，跌破该点位可能会触发更强的看跌倾向，导致价格回到中性盘整阶段；115000美元–关键阻力，心理和技术障碍，如果价格突破该区域，则可能会加强当前的买盘压力并导致更长期的看涨趋势延续。

（作者系嘉盛集团资深分析师。嘉宾观点仅代表个人，不代表本刊立场。）