大消息！张翼飞离职

【导读】安信基金经理张翼飞离职，或将奔私

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

又一名固收大将作别公募基金行业。

7月17日，安信基金一口气挂出12只基金的基金经理变更公告，其中，有9只基金涉及知名基金经理张翼飞。

从公告内容看，张翼飞因个人原因离职，当日卸任所管的全部9只基金的基金经理职务。据了解，张翼飞离任主要是出于个人职业发展规划的考虑，下一站可能选择“奔私”。

安信基金原混合资产团队核心成员将继续留在安信基金，并按照原有的产品定位与策略接任管理。

安信基金经理张翼飞离职

7月17日，安信基金发布多份基金经理变更公告，其中，最受关注的是知名基金经理张翼飞因个人原因已于7月15日离职，卸任所管的全部9只基金。

经过此次基金经理变更后，张翼飞退出了共管的5只基金的基金经理名单，此前单独管理的4只产品分别交给李君、黄琬舒管理。

公开资料显示，张翼飞拥有经济学硕士学位，此前历任摩根轧机（上海）有限公司财务主管、上海市国有资产监督管理委员会规划发展处研究员、秦皇岛嘉隆高科实业有限公司财务总监、日盛嘉富证券国际有限公司上海代表处研究部行业研究员。

2012年9月，张翼飞加入安信基金，2014年3月起开始担任公募基金经理，2023年5月升任公司副总经理。不过，担任公司副总经理不到一年时间，张翼飞就卸任高管职务。2024年3月27日，安信基金发布公告，张翼飞因工作安排离任公司副总经理，转任公司首席投资官（混合资产CIO）。

自安信稳健增值混合基金于2015年5月25日成立以来，张翼飞就管理该基金，截至此次离任，任职时间超过10年。安信稳健增值混合基金既是他管理时间最长的一只基金，也是其公募基金经理生涯的代表作。Wind数据显示，截至7月15日，张翼飞任职期回报达82.81%。

下一站或选择私募基金

离职之际，张翼飞通过安信基金对外发布了致投资者的一封信，他表示，自己将继续从事资产管理行业。据业内人士透露，张翼飞下一站或选择私募基金。

追求绝对收益

以简驾繁

在基金行业，能同时跨越多次股债周期且能获得稳健持续收益的“固收+”基金经理很少，张翼飞是其中之一，因此知名度颇高。

尤其是在2021年市场震荡之后，“进可攻、退可守”的“固收+”产品成为市场的宠儿。张翼飞管理的“固收+”产品业绩突出，从2021年开始受到市场广泛关注。

张翼飞是典型的绝对收益风格，在股市震荡与下行环境中防御能力尤为突出。他的投资策略遵循“以简驭繁”原则，根据风险收益比与产品定位，精选纯债、转债、股票三大资产进行组合。

纯债方面，主要起安全垫的作用，不做信用下沉，以获取稳定的票息收益为主；股票方面，要求估值长期具备较大吸引力，自下而上选择价值被低估的优质股票；转债方面，以性价比作为配置考量，结合期权定价精选标的。

在安信稳健增值的2025年一季报中，他写道：权益部分，未来几个季度，经济基本面有望在低基数的背景下逐步企稳。虽然美国政府的关税政策也许会对我们的出口有一定的扰动，但此次贸易摩擦并非仅针对中国，我们在美国总体进口中所占据的份额未必会有很大的下滑，不能简单类比2018年。价值股未来一段时间的走势可能不会有太大风险。AI、机器人在未来10年应该是引领产业升级的关键领域，但在营收上短期难有立竿见影的体现，在利润上或要等待更久，商业模式、技术应用还有很长时间的探索试错，正如本世纪初的互联网产业，其长期评估不应保守，但短期定价不宜激进。港股对A股的折价有了很大修复。考虑到分红税率、交易费用、成交活跃度等，港股相对于A股确应体现一定的折价。

转债部分，由于纯债收益率太低而转向转债资产的资金，其波动承受力或有不足，在转债资产发生较大波动的时候，可能成为反向的力量。中小盘股行情的可持续性，能见度不高。转债市场的估值保护，阶段性有所打薄。不少转债品种的定价仍有吸引力，但这类标的的数量明显减少。

纯债部分，自2024年二季度商业银行取消“手工补息”之后，活期存款的实际利率大幅下降，相比银行间市场的资金短债利率，有100个基点以上的落差和势能，这或许是近1年来大量资金从存款账户涌入固收类资管产品的重要动因，当前这一情况并未改变。中短期债券经过年初以来1个季度的调整，已经修复到资金利率附近，但仍略低于资金利率。长债方面，当下的市场利率和期限利差隐含两个假设——长期较低的经济增速、长期较低的通胀率，二者未必同时成立，所以，我们对中长债持审慎态度。基于上述认识，我们以较多的资金从事交易所逆回购，适当配置高等级中短债，并密切关注市场变化，择机增配。对于中长债仍决定暂时回避。

编辑：黄梅

校对：乔伊

制作：小茉

审核：许闻

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