天府银行股权再上拍卖台！蜀道集团入驻仅半年、盈利缩水困局待解

国资大佬蜀道集团入驻半年，四川天府银行（以下简称“天府银行”）如今仍面临股权暗流涌动局面。

机构之家注意到，在阿里拍卖平台上，天府银行300万股股权将于7月24日公开拍卖，起拍价与评估价同样为1950万元，该笔股权约占天府银行总股本比例为0.1597%，起拍价为6.5元/股。拍卖公告显示，该笔股权持有人为南充市老实人商贸公司，已被四川省南充市高坪区人民法院冻结。

图片系阿里拍卖网站显示天府银行股权即将拍卖

股权层面纷纷扰扰，国资股东定乾坤

本次拍卖反映了天府银行部分民营股东经营困境，从而产生的被动减持。作为该行的第35大股东，南充市老实人商贸公司共持有该行340万股股份，且均处于冻结状态。随着后续拍卖进度的推进，这家民营股东或逐渐走向谢幕。

图片系南充市老实人商贸公司持有股权冻结情况

资料来源：天眼查

复盘来看，过去多年中，天府银行常沦为拍卖常客，折射出该行在经营过程中股权层面不确定性。例如在2021年5月，四川省南充市富能达汽车运输公司持有的720万股天府银行股权在阿里拍卖平台上进行拍卖，同样涉及法院强制执行，起拍价为4608万元，每股作价6.4元，甚至与如今拍卖价格基本相当。而在2020年8月，该行20万股股权同样被摆上阿里司法拍卖平台，由浙江明泰拍卖公司受托进行拍卖。

与此同时，从天府银行现有股东来看，不少仍在“出险”之中，或成为潜在的股权转让方。根据企业预警通网站显示，天府银行前十大股东之中，四川明宇集团、四川永伦实业公司纷纷沦为被执行人，成都枫之林贸易公司则处于限消状态。

在多轮股权涌动之中，天府银行则选择紧靠国资股东的主线，推动股权结构和治理优化。2024年8月以来，天府银行即积极推进增资扩股相关工作。彼时该行在方案中提及按照“以国资国企为主、优质民营上市企业为辅和外资为补充”的原则多渠道引入资本，募集资金不超过50亿元。不过，实际的结果则是以蜀道集团为代表的13家国企参与增资扩股，未有民企或外资股东参与。

作为重组整合原四川交投集团和四川铁投集团新设合并方式组建的省属大型国有企业，蜀道集团成立于2021年5月，是四川省属国有企业首家“世界500强”，坐拥7块类金融牌照和2块在港金融牌照。在此次增资扩股中，蜀道集团以持股23.35%位列第一大股东，并推动国有股东整体持股占比从2023年末的17.37%大幅提升至55.96%。

表格系天府银行股权结构表现

资料来源：公司公告

表格系天府银行最近两年前十大股东情况

资料来源：公司公告

后续经营表现成重大关切

作为国内首家二级城市引入外资的城商行，天府银行可谓手握多张好牌：不仅在早期即迎来德国DEG、SIDT等机构坐镇，而且还被列入四川省重点上市公司培养名单及上市后备企业资源库，现如今又迎来实力大股东蜀道集团，有望在基建融资、供应链金融等领域与大股东形成协同效应。

尽管如此，天府银行如今仍挑战重重。除了民营股东潜在变动带来股权不确定性之外，过去多年经营同时呈现出较大的压力。这不只是行业性困境折射，关键更是出自于天府银行本身。后续如何止步颓势，逐渐拾回竞争力，则是银行后续工作重心所在，同时也是市场对这家区域性银行的关注焦点。

盈利水平变动是天府银行近十年来的经营被动与困局的鲜明体现。其辉煌时刻是在2015年及之前：2015年，该行实现净利润22.7亿，同比增长11.3%；而在更早的2010年，该行净利润规模仅为5.7亿。由此可见，历经短短五年之间，该行盈利规模实现翻两番的增长表现。不过，自2015年之后，天府银行盈利能力便显得举步维艰，净利润多年来整体下滑，偶有回弹但难改大势。从2024年来看，该行净利润水平仅为3.3亿，自高点以来累计缩水85%。

图片系天府银行2010年至今净利润表现（亿元）

资料来源：wind

这期间，天府银行则遭受了收入与成本“双击”。从收入端来看，过去接近4%的高净息差表现一去不复返，从2015年高达3.85%下降至2024年仅为0.57%，降幅远高于行业水平；叠加扩表进程未及时跟上（期间总资产规模仅从1544亿提升至2600亿，年均增长仅为6%），从而对作为收入主要来源的净利息收入产生较大冲击。从成本端来看，过去多年不良率整体抬升带来信用成本高企，与此同时相关业务管理费用表现刚性、易上难下。截止2024年末，该行不良率高达2.10%，期间提升上升54BP，不良贷款金额31.2亿，累计同比增长291%；与此同时，该行成本收入比已攀升至70.0%。

图片系天府银行不良贷款余额及不良率表现（亿元、%）

资料来源：wind

图片系天府银行成本收入比表现（亿元、%）

资料来源：wind