众安在线获华泰证券看好，保险与稳定币双轨驱动增长

众安在线（股份代码：6060 HK）近期完成配售新H股。据公告显示，其中配售所得款项净额的60%（或约23.38亿港元）拟由公司用于其保险承保及资产管理业务，预期将于2025年12月31日前悉数动用；配售所得款项净额的30%（或约11.69亿港元）拟由集团用于支持其在金融科技创新领域的投入，预期将于2026年12月31日前悉数动用；配售所得款项净额的10%（或约3.9亿港元）拟用于一般企业用途，预期将于2025年12月31日前悉数动用

根据华泰证券最新发布的研究报告，此举是公司未雨绸缪、夯实资本基础的战略举措，旨在为保险及科技业务的持续发展注入动能。结合其保险基本面的显著改善以及在香港新兴稳定币领域的先发布局，华泰证券对众安在线未来前景抱有强劲信心。

华泰证券分析认为，本次融资更多体现公司的前瞻性策略，旨在提前储备资本，以支持业务规模的进一步拓展和在金融科技创新领域的持续投入。

众安在线的核心保险业务正展现出强劲的增长势头和多引擎驱动格局。作为重要利润来源的健康生态表现尤为亮眼，新推出的“众民保”中高端医疗险市场反响热烈，相关保费已快速突破1.4亿元人民币，有力推动了上半年健康险保费的同比快速增长。在车险领域，公司于2024年底成功获得浙江和上海的交强险运营资质，叠加去年同期的低基数效应以及互联网车险渗透率的持续提升，今年上半年车险保费增长迅猛。此外，在潜力巨大的宠物险市场，作为国内最大的宠物险提供商，众安在该细分领域继续保持高速增长。整体来看，公司2025年前五个月已实现总保费收入同比增长12%。基于业务基本面的持续向好，华泰证券预计众安在线全年保费增速将达13%，综合成本率（赔付率）可稳定控制在97%的优良水平。

香港地区于2025年5月21日正式通过稳定币监管框架，为行业发展奠定了坚实基础。众安在线凭借其前瞻性布局，有望显著受益于这一重大政策机遇。其旗下重要子公司众安银行（持股43.43%）已为持牌稳定币发行机构提供关键的储备银行服务。同时，公司通过战略持股（间接持有8.7%股份）深度参与了香港首批获原则性批准的稳定币发行人之一——圆币创新科技（RKD）的发展。市场对此布局反应积极，自香港稳定币立法通过至6月26日收盘，众安在线股价累计涨幅已高达约53%，充分体现了投资者对其把握新机遇能力的认可。

鉴于保险主业的稳健增长和拥抱香港稳定币发展带来的新空间，华泰证券显著上调了对众安在线的盈利预期。

综上所述，众安在线此次配股是其主动优化资本结构、支撑未来长远发展的关键一步。其保险主业在健康险、车险及宠物险三大引擎驱动下增长动能充沛，基本面持续优化。同时，公司精准卡位香港稳定币这一新兴赛道，有望乘政策东风打开全新的价值增长空间。华泰证券的强力推荐，进一步印证了市场对这家保险科技领军企业未来发展前景的坚定看好。