“国民辣条”卫龙，为何高位大跌？

今年以来，“新消费”的大放异彩让资本市场为之疯狂，很多人都在高位建仓、高位加仓、高位重仓。

如此激进的投资方式，无疑是想赚一波快钱，但高位入场往往意味着巨大风险，一不小心就会瞬间巨亏。

高管换人，卫龙暴跌

7月10日，“新消费”的大牛股、“中国辣条之王”卫龙美味，全天低开低走，截至收盘暴跌近13%，当天市值蒸发近46亿港元，令投资者损失惨重。

卫龙的暴跌，跟公司高管辞职或有重要关系。

卫龙7月9日发布公告称，首席财务官（CFO）彭宏志因个人职业发展安排辞任，辞任生效时间为2025年8月31日，由执行董事余风接任。

就在最近，彭宏志进行了密集套现。他分别在7月3日、7月4日、7月7日累计减持卫龙99.66万股，最新持股508.38万股，持股比例为0.21%。

2024年，彭宏志年薪高达1821.5万元，加上手里的股份，应该已经财富自由了。

彭宏志，今年43岁，2010年加入卫龙的前身公司平平食品，担任总经理助理，逐步深入食品行业管理。2019年，彭宏志从其他公司离职重返卫龙，负责财务、数字化等核心管理工作，并于2023年3月起兼任公司海外事业发展中心负责人，推动卫龙国际化布局。在卫龙任职期间，他助力公司2022年成功在港股上市。

余风，今年34岁，在休闲食品行业拥有超过14年的经验，2011年加入卫龙，2023年8月，担任市场中心副总裁，同年11月兼任人力资源中心负责人。2024年3月至今，担任高级副总裁。

彭宏志比余风大了近10岁，之前一直是财务岗位，余风之前主要是搞市场，跟财务不搭边。首席财务官的变化，或许触及到市场的神经，被认为是管理层不稳定的信号，引发投资者担忧。

余风才30出头就能当上几百亿市值上市公司核心高管，可能一方面跟个人能力有关，也可能跟出身有关。余风是卫龙董事长刘卫平的表弟，是老板的家族成员。

彭宏志其实也是卫龙老板的家族成员，具体来说，他是刘卫平堂弟刘忠思的表兄。

加速家族企业化，引发市场担忧？

卫龙美味2022年12月在港交所上市，刘卫平是公司创始人、董事长。上市之后，卫龙一度单边下跌了一年。

今年2月21日，卫龙被纳入恒生综合指数等多个恒生指数系列，3月10日被纳入港股通名单。这期间公司股价出现单边大涨，从2月中旬到4月下旬，涨幅高达150%。

也正是这段时间，卫龙发生了非常重要的人事变化：

高管孙亦农3月27日辞任执行董事，4月30日辞任CEO。刘福平4月30日起，正式担任卫龙美味CEO，年薪878.4万元，任期3年。

孙亦农是职业经理人，2021年加入卫龙，推动公司2022年在港股上市。刘福平跟刘卫平共同创立了卫龙，他担任CEO标志着卫龙全面启动“家族治理模式”。

职业经理人离开，创始人家族成员全权掌握重要岗位，一方面当然可以确保公司在执行力和战略上更加“心齐”，但也会引发公众加深对“家族企业”治理透明度的担忧。

从过往家族式上市公司的历史看，集体组团套现，“清仓式”分红等情况屡见不鲜，对小股东来说都是不利的。

4月底股价见顶以来，卫龙已经跌了近30%，表现远远跑输泡泡玛特、老铺黄金等“新消费”龙头。

吃多了不好，辣条是垃圾食品？

投资者的关注点是卫龙的高管变动、减持套现等情况，作为家喻户晓的食品品牌，消费者更关注卫龙的食品质量，尤其是辣条的食品安全问题。

辣条到底是不是垃圾食品，吃多了有没有危害？

DeepSeek认为，辣条符合“垃圾食品”特征——高盐高油、添加剂多、营养密度低，长期过量食用可能诱发多种疾病。

DeepSeek给出了一些年轻人长期吃辣条导致尿毒症、胃部糜烂、糖尿病酮症酸中毒的案例。

DeepSeek提到，辣条普遍含油量>20g/100g、钠含量>2000mg/100g（卫龙大面筋：脂肪25g、钠2563mg/100g）。100g辣条的钠含量已超过WHO（世卫组织）每日推荐限量（2000mg），长期过量摄入易导致高血压、肥胖及心血管疾病。

DeepSeek指出，卫龙虽符合国标，但其大面筋配料中含6种甜味剂（阿斯巴甜、三氯蔗糖等）、2类复配防腐剂（脱氢乙酸钠、山梨酸等）及增味剂、香精。尽管单种添加剂安全，但长期大量食用可能加重肝肾代谢负担，儿童尤其需谨慎。

笔者特意看了下最新的卫龙大面筋配料表，已经没有了阿斯巴甜、三氯蔗糖、脱氢乙酸钠、山梨酸等配料。

这说明DeepSeek搜到的可能是前几年的配料表，随着食品工业的进步，卫龙辣条的配料表也在更新换代。

或许是辣条“垃圾食品”标签很难清除，卫龙近年来加速发力有着“健康标签”的魔芋爽系列产品。

2024年，卫龙魔芋爽为代表的蔬菜产品收入33.71亿元，占总营收的53.8%，同比激增59.1%，首次超过辣条成为第一大收入来源。

食品赛道，竞争很激烈，一个新品火了，竞争者就会蜂拥而至，迅速造成内卷。

魔芋爽不是什么高科技，目前三只松鼠、良品铺子等大品牌也在激烈竞争，卫龙魔芋爽未来能否维持高增长，还真不好说。

简单总结一下，对于投资者来说，卫龙被纳入港股通带来的股价大涨红利已经消退，市场重新回到对其业绩能否高增长、去职业经理人化发展道路的担忧中。

对于消费者来说，身体健康永远要放在第一位，不想变胖、不想得高血压和心脑血管疾病，高油高盐食品还是要少吃，最好就不吃。