上海
7月11日早盘，在银行股的带动下，上证指数最高涨至3555点，续创年内新高。
今年以来，银行股持续活跃，工农中建等国有大行股价更是在近期屡创新高。据统计，自“924行情”以来，银行板块涨幅已超50%。
银行股受青睐，主要基于低利率下的高股息、业绩稳定及市值管理政策推动。
自2023年中国开启降息周期以来，经过四轮降息，中短期存款利率已降至历史低位，3年期和5年期存款利率跌至不到2%，1年期利率更是低至1%左右。相比之下，银行股股息率却保持在3%-7%之间，远高于中短期存款利率。
从年报数据看，2024年六家国有大行净利润全部正增长，农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家实现营收、净利润“双升”。其中，工商银行以3659亿元归母净利润领跑六大行。
银行作为A股低估值代表，其股价上涨也符合上市公司利益。去年11月15日，证监会发布新规，要求长期破净公司制定估值提升计划，并在年度业绩说明会中专项说明，这进一步推动了银行股的上涨。
那么，谁在狂买银行股呢？
保险资金无疑是重要买家之一。长江证券研究所数据显示，截至今年一季度，保险机构重仓持有的A股银行股市值高达2657.8亿元，在其重仓行业配置中占比近半。自2024年底至今，险资已举牌中资银行H股多达13次，其中，中国平安表现活跃，先后举牌建设银行、邮储银行、农业银行和招商银行等H股。
公募基金也是增持银行板块的重要力量。Wind数据显示，主动型基金银行持仓比例有所提升。同时，指数基金也构成强大“买入力量”，年内被动指数基金增配银行股规模超500亿元。
值得注意的是，兴业证券策略研报显示：近期，A股银行板块屡创新高，这并非A股独有的现象，全球银行股都在创新高。2024年以来，截至2025年7月8日，全球、美国、欧洲、日本、中国、中国香港地区的银行板块指数分别上涨52%、49%、65%、53%、59%、88%，当前均已逼近或超过2010年以来的高点，且相对于大盘指数均跑出超额收益。
关于这一现象的原因，兴业证券表示，全球宏观环境的共性是重要因素。随着全球经济步入低增长时期、政策和地缘不确定性加剧，银行股作为盈利稳定、分红可持续的“确定性资产”，获得价值重估。
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