中国动力高景气半年预盈最高11.5亿 推进“成本工程”毛利率净利率双升

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 实习生 赖海军

船舶行业继续保持高景气，国内舰船动力及传动装备龙头企业中国动力（600482.SH）经营业绩继续快速增长。

根据业绩预告，2025年上半年，中国动力预计实现归母净利润8亿元到11.5亿元，同比增长 68.28%到 141.90%。预计实现扣非净利润7亿元到10.5亿元，同比增长66.99%到150.49%。

对此，中国动力解释，上半年，公司柴油机板块销售规模持续快速增长，合同结算大幅增加，主要产品船用低速发动机的价格增长。公司深入贯彻“成本工程”，产品盈利能力提升。

长江商报记者发现，近几年，中国动力的毛利率、净利率持续双升。2025年一季度，公司毛利率16.18%，同比上升5.53个百分点。

中国动力市场底蕴深厚，市场地位领先。公司依托中国船舶集团及对应业务的科研院所，拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系。公司也积极投身研发，过去三年，年度研发投入均超过20亿元。

中国动力的核心竞争力还表现在流动性充足。截至2025年一季度末，公司货币资金接近400亿元。

营收净利连续两年半双增

中国动力的经营业绩再度快速增长。

根据业绩预告，经财务部门初步测算，2025年上半年，中国动力预计实现归母净利润8亿元到11.5亿元，与上年同期相比，将增加约3.25亿元到6.75亿元，同比增长幅度为68.28%到141.9%；公司预计扣非净利润7亿元到10.5亿元，与上年同期相比，将增加约2.81亿元到6.31亿元，同比增长66.99%到150.49%。

2025年一季度，中国动力实现营业收入123.11亿元，同比增长7.98%；归母净利润、扣非净利润分别为3.96亿元、3.75亿元，同比增长348.96%、600.41%。

2025年一季度归母净利润、扣非净利润同比大幅倍增，与上年同期基数相对较低与有关。2024年一季度，公司的归母净利润、扣非净利润分别为0.88亿元、0.53亿元，同比增长167.82%、193.96%，尽管双双倍增，但均未达到亿元。

根据2025年半年度业绩预告及一季度报告，二季度，公司预计归母净利润、扣非净利润分别为4.04亿元—7.54亿元、3.25亿元—6.75亿元，如果取中位数，二者分别为5.79亿元、5亿元，与上年同期相比，可能增长49.61%、36.61%。

2024年二季度，公司的归母净利润、扣非净利润分别为3.87亿元、3.66亿元，同比增长52.47%、208.61%。

受上年同期基数较高因素影响，2025年二季度的同比增速明显放缓，但绝对值可观。

对于上半年预计业绩快速增长，中国动力解释，主要原因有两个，一个是船舶行业继续保持增长势头，公司柴油机板块2025年上半年销售规模持续快速增长，合同结算大幅增加，主要产品船用低速发动机的价格增长，毛利率提升。另一方面，公司贯彻“成本工程”，聚焦三项费用压控，持续提升产品盈利能力，利润同比提升。

此前的2023年、2024年，中国动力经营业绩也为快速增长。数据显示，公司实现的营业收入分别为451.03亿元、516.97亿元，同比增长17.82%、14.62%；归母净利润分别为7.79亿元、13.91亿元，同比增长132.18%、78.43%。

业绩连续两年半快速增长，与造船业景气度上市有关。公司曾解释2023年利润快速增长时表示，船舶行业回暖，柴油机板块子公司销售规模扩大，订单大幅增长，且主要产品船用低速发动机的价格也有所增长，毛利率提升。

三年投70亿研发提升创新能力

中国动力业绩连续快速增长，除了船舶业高景气外，也与公司自身的竞争力不断提升有关。

作为中国船舶集团旗下动力装备上市公司，中国动力主营业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力、核动力设备等七大动力装备，2024年，市场份额已连续 15 年居世界第一，新接订单量（以载重吨计）占全球总量的 74.1%。

得益于中国造船业井喷式发展，2024年，中国动力船海产业维持高景气度，低速机连续两年完工量超 1000 万马力，多个全球首台套项目落地；中速机接单超1100 台，自主品牌中速机取得远洋市场零的突破。柴油机售后服务能力持续提升，完成上海保税区中心仓建设；在海外与10 余家合作伙伴签订服务协议，完成阿姆斯特丹海外仓建设；已初步搭建全球服务体系，形成了“1+8+20”的全球服务网络布局。

2024年，公司新签合同 543.52 亿元，截至2024年底，公司手持合同 585.55 亿元。

截至2025年一季度末，公司合同负债225.42亿元，较上年同期的174.96亿元增长28.84%。

中国动力积极投身研发。2022年至2024年，公司研发投入分别为25.46亿元、21.28亿元、24.44亿元，三年合计为71.18亿元。

截至2024年底，公司研发人员3912人，占员工总数的15.98%。

中国动力表示，公司依托中国船舶集团及对应业务的科研院所，拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系，积累了大批前沿科技成果，是引领行业科技创新的骨干力量。

近年来，中国动力积极推进“成本工程”，效果明显。

费用方面，2024年，公司销售费用4.01亿元，占营业收入的0.78%。2021年，公司销售费用4.52亿元，占营业收入的1.60%。

中国动力的销售毛利率、净利率持续上升。2022年，公司毛利率、净利率分别为12.84%、0.97%，历经连续增长，2024年，毛利率、净利率分别为14.81%、4.94%。2025年一季度，毛利率、净利率分别为16.18%、6.26%，分别较上年同期上升5.53个百分点、4.66个百分点。