北京
6月20日以来，13个交易日，大盘只绿了三天。
7月1日宣布反内卷以来，6个交易日，多晶硅涨停了两次。
上证指数反弹新高，中证2000反弹新高，微盘股指数新高说到累了。
一边是新兴产业在积极“内卷”。
恒生科技指数里的三大权重阿里、京东和美团，不约而同的卷进了外卖这个赛道，之前炒DS含量炒资本开支，现在炒反内卷炒外卖补贴强度，恒生科技指数秒变恒生外卖指数。
在互联网大厂不断的降本增效趋势下，外卖、闪购、直播和传统线上零售的边界已经很模糊了，D+2送达和D+1送达的体感已经差不了多少了，而当送外卖的效率，拓展到了3C、日用、生鲜和药品等领域，挑战了传统电商引以为豪的物流优势，也触碰到了传统电商的基本盘。
等大家进一步卷到D+0.5甚至D+30分钟，也只是下一个百团大战、百模大战，耗费了巨大的资源和投入，互卷的终局，只是为了守住自己原本的护城河。
当代年轻人迷惑投资行为：
喝奶茶囤一冰箱立省30块，捞恒科一路加仓怒亏2万。
（港股通科技ETF华泰柏瑞 513150）
另一边，则是传统产业在积极“反内卷”，被市场按照2016年的供给侧改革的2.0版本积极交易。
尽管2025年的房地产早已不是2016年的房地产，2025年的政策语境也难以看到棚改货币化这样顶层设计，2025年过剩的光伏电池新能源车也不是傻大笨粗的钢铁煤炭说关就关，说管就管。
但市场愿意在成本边际去交易政策，交易预期，交易政策预期带动的情绪。
煤焦硅锂之前都走过了从“空利润”到“空需求”到“空成本”的空头三部曲，成本曲线一路下行，空头仓位不断累积，一个可能的政策拐点，给伤痕累累的中游制造业带来一丝出清的希望，给茫茫多熬成本的现货厂家带来一丝价格回升的希望，当然也可以成为空头离场、多头回血、短期情绪反弹的理由。
今天，在内卷板块与反内卷板块的共同努力下，上证指数再次剑指3500点，最终定格在了3499.89。
真正的逼空可能就是这样：不声不响的慢慢新高，大摇大摆的打明牌，没突破但好像已经突破了。
你不信，你在门外等待，焦虑，抓耳挠腮；
你信了，你在车上享受，躺赢，身轻如燕。
喜欢业绩线的，在海外算力上享受新高；
喜欢反内卷的，在光伏龙头上等待反转；
喜欢稳定币的，在每一张牌照发放时勇敢高吸；
喜欢TACO的，在每一次懂王加税时大胆做多；
喜欢量化的，在量化的募集潮中左脚右脚梯云纵。
勇敢的人先享受牛市，焦虑的人还在反复追问：
牛市了吗？
突破了吗？
买哪个？
所以，也许我们和美股并没有什么不同，都是用一小部分公司的抱团，换取一个美好的慢牛，只是大家所处的经济周期和本币地位不同，他们选择抱团为指数贡献主要利润的Mag7，我们选择抱团为指数贡献主要涨幅的Bank7和小微盘。
所以，“卷”可能是我们刻入基因的印记和逃脱不了的宿命，我们拼命划桨，奋力与命运抗争，只是为了不被冲回往昔。
滴滴，您点的3500就在门口，记得取一下。
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