时代中国公布境外债重组方案 涉及三个选项共29亿美元

观点网讯：7月7日，时代中国控股有限公司（简称“时代中国控股”）发布公告，涉及建议重组可能进行的交易，包括发行新股份及发行强制性可换股债券。

公告显示，根据建议重组的条款，短期票据、前期现金代价、强制性可换股债券I、中期票据、长期票据、强制性可换股债券II及代价股份将根据相关计划债权人对计划代价的选择向其发行及/或分派（惟受限于分配机制及每个方案不同的最高选择金额）。就计划债权人于记录时间持有的范围内债务的未偿还本金金额而言：(i)选择及/或获重新分配方案1的计划债权人有权收取(A)前期现金代价；(B)短期票据；及(C)代价股份；(ii)选择及/或获重新分配方案2的计划债权人有权收取(A)强制性可换股债券I；及(B)中期票据；及(iii)选择、分配及/或获重新分配方案3的计划债权人有权收取长期票据。

此外，计划债权人将就其范围内债务的应计及未付利息获发行不同金额的强制性可换股债券II，发行金额视乎所选择及/或获重新分配的方案而定。

各项方案均受最高接纳金额及重新分配机制限制，其中方案1、方案2及方案3的最高接纳金额分别为667,000,000美元、1,834,000,000美元及400,000,000美元。

倘超出有关接纳金额，则分配优先次序如下：(a)对于方案1：方案1配额将首先按比例分配给选择方案1的相关计划债权人。超过方案1最高接纳金额的部分将首先重新分配给方案2（直到达到方案2的最高接纳金额），然后再分配给方案3。(b)对于方案2：选择方案1的计划债权人将享有优先权，但将被重新分配到方案2。超过方案2最高接纳金额的部分将首先重新分配给方案1（直到达到方案1的最高接纳金额（如果尚未达到）），然后再分配给方案3。(c)对于方案3：方案3配额将首先按比例分配给选择方案3的相关计划债权人。超过方案3最高接纳金额的部分将首先重新分配给方案1（直到达到方案1的最高接纳金额（如果尚未达到）），然后再分配给方案2。

时代中国表示，于2024年11月22日，公司公布了重组建议及重组支持协议。通过与持份者进行广泛对话，持有范围内债务本金金额85.67%以上的计划债权人已透过加入重组支持协议或同意加入重组支持协议来表明对建议重组的支持。于2024年12月31日，时代中国综合负债总额为人民币964亿元。主要负债项目包括(i)流动计息银行及其他借款及应付利息约人民币333亿元；(ii)非流动计息银行及其他借款及应付利息约人民币147亿元；(iii)其他应付款项及应计费用约人民币180亿元；及(iv)应付税项约人民币110亿元。

于2024年12月31日，时代中国流动负债净额约为人民币80亿元，负债净额约为人民币79亿元。假设重组生效日期为2025年9月30日，且强制性可换股债券于重组生效日期悉数转换为股份，时代中国将拥有净资产人民币66亿元。建议重组拟(a)为公司去杠杆，(b)提供充足的财务灵活性及足够的运营空间以稳定业务，及(c)保障所有持份者的权利及权益并实现其价值最大化。

时代中国称，建议重组将有助集团缩减整体债务规模及减轻债务压力，提高其资产净值并改善其整体财务状况。由于建议重组项下各工具的期限均超过一年，建议重组完成后，公司有关范围内债务的债项（现时均被视为流动负债）将重新分类为公司的非流动负债，从而改善公司的流动资金状况。代价股份及转换后的强制性可换股债券亦将增加公司的资本基础。

时代中国认为，假设重组生效日期为二零二五年九月三十日，范围内债务（包括现有贷款）截至二零二五年九月三十日的高估计应计利息合共约为631百万美元（包括现有贷款的违约利息约14.21百万美元）。现有票据并无违约利息。

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