2025年美国人口迁移或将出现负增长，经济影响几何？｜巴伦宏观

根据最新研究，今年从美国出境的人数可能会首次超过来美国定居的人数，这在近七十年来尚属首次。

作者｜ 梅根·莱昂哈特

编辑｜李婧滢

今年美国的净移民总数可能为负52.5万人。这一数据来自美国企业研究所（一家中右翼智库）与布鲁金斯学会（一个独立政策研究机构）周三联合发布的一份新报告。

根据最新研究，今年从美国出境的人数可能会首次超过来美国定居的人数，这在近七十年来尚属首次。

研究人员预测，2025年美国的净总移民（包括入境和出境人数）将在今年介于负52.5万到11.5万之间。尽管这一范围内也存在小幅正向净移民的可能，但他们认为今年出现零增长或净负移民的可能性更大。

“我们的预测区间大约覆盖60万人，但这个区间非常不对称，所以我们认为的中位数估算，其实是明显为负的。”该研究的合著者、美国企业研究所（AEI）经济政策高级研究员斯坦·维格尔（Stan Veuger）在接受Barron's采访时表示。

维格尔说，美国自1960年前以来还没有经历过净负移民。周三发布的这份报告，是AEI与布鲁金斯学会联合发布的第三份净移民预测，旨在分析移民政策变化带来的影响。

最新的估算结果显示，净移民人数较2023年高峰时的350万至400万人大幅下降。研究人员发现，这一回落预计将对美国整体经济产生抑制作用。因此，美国今年的国内生产总值（GDP）增速预计将比原先预期低0.3到0.4个百分点。

维乌格表示，表面上看，对GDP的影响似乎并不巨大，但其在十年内的影响大致与目前正在国会推进的税收和支出方案相当。他说，“我认为，作为一年的影响来看，这已经相当可观了”。

研究人员发现，未来几年每月就业岗位的增长可能接近于零，甚至持续为负，这部分原因是由于遣返行动使移民离开劳动力市场，以及进入劳动力市场的外籍工人减少。事实上，劳动力市场的所谓‘盈亏平衡点’——即保持失业率稳定所需的每月就业增长——到2025年下半年可能仅为每月1万到4万个岗位。而2024年的盈亏平衡点则至少需要每月14万个岗位。

不过，维乌格表示，仅靠削减移民本身，可能还不足以让今年或2026年每月新增就业人数降至零以下。他指出，影响就业市场走势的因素还有其他很多。

维乌格预计，净移民人数减少会对就业和经济增长产生一定影响，但他并不认为劳动力规模缩小带来的通胀效应会很严重。他说，“我觉得没必要对此过度担忧，这并不是一个必然需要特别担心的问题”。

预计净移民人数的下降，既源于合法途径，也源于非法途径的收紧。虽然边境越境人数几乎停滞，但研究人员的预测还包括绿卡和临时签证（如学生签证和H-1B工作许可）发放数量的减少。此外，特朗普政府还削减了针对古巴、海地、尼加拉瓜、乌克兰和委内瑞拉等国的正式难民安置和人道主义假释项目。

总体来看，研究人员预计2025年移民美国的人数将比2024年减少247万至276万人。

除了移民流入受限外，由于拘留、遣返和自愿离境人数的增加，离开美国的人数也在上升。总体而言，周三发布的研究报告预计，离境人数将比正常情况下多出67.5万至102万人。

今年的美国净移民人数甚至可能还不是最低点。研究人员指出，尽管对2026年的预测存在更多不确定性，但他们预计明年执法力度将会加强，导致离境人数进一步增加。

不过，由于自2024年年中以来，前往美国的人数已经减少，可能会对未来可能离境的移民总量产生一定的下行压力。因此，2026年的净移民预测区间为减少73.5万人至增加50.7万人。

需要指出的是，AEI和布鲁金斯学会最新的净移民预测，明显低于华尔街许多其他机构的预测。今年六月初，高盛预计美国的净移民人数将稳定在每年约50万人，上周牛津经济研究院也给出了类似的预测。然而，摩根士丹利（Morgan Stanley）则表示，特朗普政府的政策将使2025年净移民人数降至30万，2026年进一步降至20万。

尽管移民执法部门近几个月加大了执法力度，但美国今年是否能够兑现总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）“驱逐数百万非法移民”的承诺，仍存在一定的不确定性。法律层面的争议也让局势变得更加复杂。

不过，所有预测都达成了一致：到今年年底，美国的移民人数将会减少。这一政策带来的经济影响有多大，还有待观察。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。

未经许可，不得转载。英文版见2025年7月2日报

U.S. Migration Could Be Negative in 2025. That Has Economic Consequences.

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投资须谨慎。）

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