年内险资举牌18次！两家险企盯上江南水务

险资举牌脚步不停。

7月2日，江南水务发布公告称，利安人寿通过二级市场集合竞价方式增持公司110万股。此次权益变动后，利安人寿累计持有江南水务4699.54万股，占公司总股本的5.03%，触发举牌。

作为资本市场一支不可或缺的投资力量，险资今年以来举牌动作频频，包括利安人寿在内，合计已举牌18次，布局权益市场的积极性明显提升。

展望后市，业内预计，险资将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE（净资产收益率）属性的上市企业，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

两度被险资举牌

保险公司举牌上市公司股票，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有一家上市公司已发行股份的5%，以及之后每增持达到5%时，按照相关法律法规规定，在3日内通知该上市公司并予以公告的行为。

参与上述举牌交易前，利安人寿持有江南水务股份4589.54万股，占公司总股本的4.91%；举牌交易完成后，利安人寿持有江南水务股份4699.54万股，占公司总股本的5.03%。

公告指出，此次权益变动是利安人寿基于自身配置需求以及江南水务配置价值进行的长期投资，资金来源于自有资金。江南水务第一大股东、实际控制人未发生变化。

根据官网简介，江南水务成立于2003年，注册资本9.35亿元。目前业务涉及供水、市政工程、环境产业、基金投资等领域，拥有全资子公司6家、参股公司8家、合伙企业1家。

业绩方面，2024年江南水务实现营业收入15.33亿元，同比增长12.39%；归母净利润4.02亿元，同比增长24.31%；扣非归母净利润4.04亿元，同比增长35.36%；基本每股收益0.43元。

值得一提的是，2024年5月，长城人寿也曾举牌江南水务。根据公告披露，长城人寿通过二级市场增持江南水务33.6万股至4676.17万股，持股比例突破5%，触及举牌线。

长城人寿表示，不排除未来12个月内在符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上，继续增持江南水务股份的可能性。

从实际行动来看，长城人寿的确在不断买入江南水务。记者梳理发现，2024年6月、8月、9月，长城人寿的持股比例逐步增至5.21%、6%、6.28%。截至今年3月底，长城人寿累计持有江南水务5964.78万股，占公司总股本的6.38%。

据记者观察，2024年以来，当属银行股被险资举牌次数最多，公用事业、交通运输行业的占比也明显提升。

“举牌的关键在于保险公司看好被投资公司的发展前景，愿意集中持有。如果能够达到长期股权投资的标准，更能享受到稳定投资收益的好处。”华泰证券非银金融首席分析师李健分析称，2024年以来，在利率快速下行和新会计准则切换的双重挑战下，保险公司存在增配红利股需求，因此在本轮举牌潮中被举牌公司高股息特征更显著。

分析人士也向记者指出，基础设施领域具有稳定的经营业绩和现金流，同时兼具低估值和高股息的特点，在利率中枢下行、权益市场波动背景下，符合险资的投资偏好。

直面业绩大考

从举牌方来看，利安人寿成立于2011年7月，注册资本45.79亿元，总部位于南京。股东由江苏省国际信托有限责任公司、江苏交通控股有限公司等5家国有大型企业和深圳市为顺正新投资有限责任公司、雨润控股集团有限公司等5家知名民营企业组成。

此番举牌江南水务前，利安人寿曾于2024年11月通过港股通二级市场买入深圳国际股票50万股。增持后，利安人寿共计持有深圳国际股票1.21亿股，占公司总股本的5%，构成举牌。

接连布局权益市场的背后，正值利安人寿战略转型的关键时期。

记者了解到，2022年，利安人寿董事会曾提出“三年再造一个利安，争取早日上市”的战略发展目标。然而，利安人寿当年净利润出现断崖式下跌，亏损超27亿元。对此，利安人寿解释称，公司亏损问题主要是受资本市场影响，投资收益较去年同期大幅下降，造成利润同比下降较大。

2023年，利安人寿又提出至2030年间的“3+5”中长期发展规划。其中，2023年至2025年为第一阶段，要实现从销售型公司向资产负债公司转型，成为江苏省主流金融机构。具体经营目标包括：2025年实现业务收入313.4亿元、新单业务收入119.7亿元、续期保费193.7亿元、总资产规模1348亿元、利润总额3.18亿元、新业务价值23%、净资产收益率10%等。

偿付能力报告显示，今年一季度，利安人寿实现保险业务收入125.45亿元，同比微降4.2%；实现净利润0.05亿元，同比增长54.9%。

6月11日，利安人寿曾披露公告称，经江苏金融监管局核准，公司聘任严维金为总裁。“新帅”到任后，能否带领利安人寿实现业务转型，成为市场关注的焦点。

公开资料显示，严维金出生于1971年1月，南京航空航天大学学士，南京大学MBA（工商管理硕士），经济师。他早年任职于南京晨光机器厂，后于1996年加入平安人寿，历任江苏分公司IT（信息技术）部负责人，江苏分公司总经理助理、副总经理。

2011年，严维金加入利安人寿，担任副总裁一职，后又兼任首席信息官、首席风险官等职务，2024年12月起接替任期届满的傅杰出任公司临时负责人。

需要注意的是，近段时间，利安人寿在合规治理上问题频现。5月27日，利安人寿河南分公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料；唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动，被河南金融监管局警告并罚款24万元。同日，利安人寿郑州中心支公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，被罚款28万元。

对于此次处罚，利安人寿表示，公司已迅速采取行动组织整改问责，并已完善相应内控机制，防范类似问题的再次发生。