三招，帮你抓住趋势

观点 / 刘润 主笔 / 钟卉 责编 / 黄静

本文首发于2021年08月

今天，我们重发一篇过往比较受欢迎的文章，希望对你有所启发。

以下是这篇次条重发文章正文。

有学员问我说，润总，我今天挣了点钱，应该投什么项目？

我说，什么项目都别投。

他接着说，可是，我就想投一点。

我说，你别投，你投什么都是在赌。在搏。

为什么啊？他问。

因为你一年能看几个项目？不瞒你说，我经常和投资人交流，他们一年可是要看几百个项目，然后投30个。这30个中间，也许能成6个、7个。这背后有大量的专业性的工作。

如果一定要投，就把钱给那些投资人，让他们去投。

为了让学员对投资行业有更多的体感，最近，我带他们去了峰瑞资本，和投资人李丰做了次交流。

聊完之后，学员们感慨，投资简直太复杂。专业的事，还是交给专业的人吧。

确实。和李丰交流之后，也启发了我对于趋势的思考和理解。

趋势，和团队，是投资人，尤其是早期投资人特别关注的两件事情。

趋势，就是所谓的看赛道。

有些人总是能看到趋势，然后踏中红利。

比如，有一个知名的案例。晨兴资本（现在叫五源资本）在天使轮投了小米，雷军说，那笔钱，现在翻了866倍。

所以，到底什么叫趋势？投资人都如何做趋势判断？

今天教你三招，抓住趋势。

α 和 β

第一招，阿尔法（α）和贝塔（β）。

α和β，是在二级市场上经常用到的一对词。

它们代表什么意思？

什么叫贝塔？

贝塔，是指行业的结构变化、技术变化所带来的总体改变。

什么叫阿尔法？

比如白酒赛道。这个赛道虽然市场表现还不错，但是从数据上看，年轻人喝白酒的数量是在下降的，白酒赛道总体来说其实是在下滑。

但是，它并不妨碍在这个赛道里，有一些公司依然会表现的特别好。

你把这个公司挑出来，其实你就是在找阿尔法。

阿尔法，就是超额回报，比市场平均回报更好的回报。

放到一级市场，就是投资人经常说的，一看赛道，二看团队。

看赛道，就是贝塔策略；看团队，就是阿尔法策略。

两个都看，就是同时抓住α和β这两个优势。

那，我们抓趋势的时候，是去抓阿尔法，还是抓贝塔？

有的投资人，贝塔能力很强，他们能看准市场大势。峰瑞资本的李丰，就拥有很强的β能力。

有的投资人，阿尔法能力很强，看人、看团队很准。比如，徐小平老师。他看什么？“你的团队里有没有脱不花？”看团队。

这是投资人不同的趋势策略。

趋势剪刀差

第二招，趋势剪刀差。

我们要挣的钱，有时候是趋势的剪刀差。

什么叫剪刀差？

举个例子。

超市里常常有一个架子上摆着临近保质期的食品，降价销售。

我们去买薯片，半年保质期。薯片平常的价格是很稳定的。但是，如果离180天，只剩一星期了，立刻降价。必须立刻处理掉。

买牛奶，鲜奶的保质期一般7天。可能上架3天后，降价30%，上架5天，再降30%。

注意，这种降价不是线性的，是几次瞬时发生的。

但是，牛奶、薯片，这些食品的品质也是瞬时向下吗？不是的。

品质是线性下降的。

价格是像走一个个大台阶下坡，品质是顺着斜坡直线向下。

价格和品质，下降不同步。

比如，在牛奶上架的第3天，价格降了30%，而品质才降10%，它的价值（品质）大于价格。

于是，价值和价格中间形成了一个“剪刀差”，这个“差”就是它的价值空间。

如果我们能把价值空间商业化，就有机会挣钱。

有一个创业者就做了一家公司，这公司只卖那些“即将过期”的商品。

我们用“剪刀差”，再来理解一下另一个行业：芯片。

李丰和我分享了一些芯片行业的概念。

最近一年，全世界芯片的价格有很大变化。

价格变化非常剧烈。去年卖70块钱的芯片，今年暴涨十几倍，卖到了1090块。

天哪，严重供不应求。

怎么会出现这种情况？按道理，需求多、价格高了，自然有人去供给啊。

这中间，到底发生了什么？

芯片行业，就是典型的属于“趋势剪刀差”的行业。

芯片要投产，它背后涉及的供应链是非常复杂的。

假设一个生产线投下去要五年才能回本，前两年一定是亏钱的，后三年才能开始挣钱。

只要我一投产，产能是立刻就上去了。我们把它理解为爬坡，投产一次，瞬间爬上一个台阶，再投再爬。

产能就是供给。供给在爬坡。

但是需求呢？需求是线性增长的。

这就意味着，一定在有些时间点上，你的供给是大于需求的。形成了“差”。

供需之间的这个“差”会让你亏钱。

直到有一天，需求上来了，慢慢你才会开始打平、赚钱。

芯片生产的投资周期太长。供需中间又有剪刀差。

所以，今天的芯片价格虽然很高，但当你去投产的时候，得事先预测，预测两年后芯片还短不短缺？

如果你认为两年之后不短缺，那不能投啊。

你不投，他不投，芯片就更短缺了。一旦更短缺，就有大量的厂商，为了保证自己的汽车、手机、电饭煲产能，开始囤芯片。

这样一来，又导致芯片更短缺了。

实际上，业内很多人判断，未来一到两年，芯片价格肯定会下来。

所以说，“趋势剪刀差”，可能会带来一个行业巨大的机会，也可能引起行业巨大的震荡。

这是第二点。

大趋势和小趋势

第三，所有趋势的变化，有大有小。

小趋势是湖面上的涟漪。

抓住小趋势，相当于你租了店，租金比别人便宜，你就掌握了一个小优势。

大趋势是海啸，势能差带来巨大的能量。

比如，像互联网这样，重大的技术变革。

互联网电商大大缩短了供和需的链接路径，去掉了很多中间环节，所谓短路经济。

比如，政策的变化。

这是大和小，有时也可以理解为长期、中期和短期趋势。

有的投资人关注长期趋势，就像地壳板块运动所带来的变化。

亚欧板块，印度洋板块，两个板块碰撞，出了喜马拉雅山。

关注中期趋势，就像一年的四季轮回。关注季节的变化。

而短期趋势，是在关注低垂之果。在果子快掉下来时，去接住它。

因为科技提高了效率，因为政策改变了生产关系，那些势不可挡的，就是大的、地壳运动般的长期的趋势。

所有的趋势，一定是创新了商业模式，带来了“全局性增量”。

如果做不到这一点，那么它就只是一个短暂的涟漪，而不是真正的大变革。

2016年，我写过一本书叫《趋势红利》。

红利，是短暂的供需失衡。

当用户全都跑到网上去买东西，当卖家还没意识到它的价值，那么少量的、提早看到趋势的卖家，就会享受到巨大的红利。因为供和需失衡了。

创业，就是在技术变革、政策变革中，找到一个合适的时间点杀入，然后抓住一次供需失衡，获得一波用户红利，建立品牌。

当大家都意识到的时候，我已经占据一个生态位了。

所有的投资，本质上都是找到那个正在发生的供需失衡。

抓住趋势红利，这是投资的核心要义。

怎么抓？今天我们讲了三招，帮你理解趋势：

1，阿尔法（α）和贝塔（β）；

2，趋势剪刀差；

3，大趋势和小趋势。

赛道还是行业？下坡还是爬坡？海啸还是涟漪？

这是理解趋势，必须要研究的问题。

希望能给你一点启发。

祝，蓄势待发，势不可挡。