北京
很有意思，最近因为某一只A500ETF的规模暴涨，所以很多博主分析，说国家队在买A500指数。
民工认为，这只是一种误解。
很多初学者不知道，规模变动不等于份额变动，因为规模=份额*净值，如果份额在减少，而净值在上升，则规模不一定下滑。
近一周规模暴涨的A500ETF，已经一跃从第一梯队（百亿级别）的最后区间直接成为同类第一！
从份额变动看，这个净流入更加恐怖：
从6月20日开始的88亿，到6月27日的199亿，仅仅5个交易日，净申购111亿份！
这种体量，难怪一些人分析认为，是国家队在买A500指数。
我觉得能得出这种结论的，可能既不懂ETF，也不懂国家队。
看了看大盘点位，国家队有必要在大盘3400点的时候大力买入宽基？
你别忘了，国家队是最聪明的资金。
那么真相可能是什么？看这张图，你就明白了：
没错，上周这个同一家基金公司的沪深300ETF的份额从峰值掉了10亿，产品净值接近4，那就是近40亿的规模走掉了。虽然无法解释上半周的净流入，但下半周的数据基本上能对上。
而且，国家队买宽基，不会只买一家的宽基，而其他几家的A500ETF又没什么净流入，所以真相只有一种可能：
这家公司原沪深300ETF中的机构投资者，把一部分钱腾挪到了A500ETF中。
实际上，这在基金营销上完全是一种降维打击。
沪深300ETF被国家队爆买的时候，很多ETF营销的从业人员很绝望，发现个人的努力赶不上国家队的大贝塔，所以A500指数出来的时候，大家天然抱着这样的期待，认为国家队一定会买。
我查过资料，从没有任何官方机构说国家队一定会买A500ETF，这是基金从业人员的一种自我幻想和PUA罢了。
我在 《》中提到，其实A500和沪深300本质上差不多的，一个市值加权法做出来的核心宽基，走势不可能差太多，顶多是小盘风格暴露多一点，所以今年有一定超额是正常的，再往前的走势，就和自由现金流指数一样是纯粹的过拟合，没什么参考意义。
所以你很容易说服存量客户把钱从沪深300ETF腾挪到A500ETF中去。
而且，由于存量的沪深300ETF是一只巨无霸，流动性也好，又叠加了市场在上涨中，所以客户挪走100亿的规模看起来毫无影响，以现存沪深300ETF第一和第二之间千亿级别的差距，根本不会影响原沪深300ETF的大哥地位。
而且你把单体ETF规模降下来，监管说不定还乐见其成呢，当年余额宝单体规模太大，最后还不是被分流了。
只是后面那几家的A500ETF要心碎了：这怎么干的赢？人家直接上核弹，我们还是小米加步枪。
ETF营销是一场“无限战争”，我们终于又看到了新玩法。但这个玩法，门槛太高了。
当然不排除国家队真的小买了一点A500ETF，但不可能大买，不信的话大家可以看中报披露情况，希望自己被打脸。
最后，我并不持有上述具体产品。我只在场外打野账户持有一点点沪深300指数和A500指数，目前看，其实买啥区别不是特别大。
诚然，我知道很多人把国家队在加仓当成是看多市场的信号，但真的没必要误读。
就算国家队没加仓，也丝毫不影响我们对市场继续看好。
盆友们，继续坚定做多中国吧，逢低加仓，不做韭菜。
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基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。
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