Mysteel：终端采购仍以刚需为主 电厂库存高于去年同期

近日，主产地区域内多数煤矿保持平稳生产，部分上月完成生产任务减产、停产煤矿已陆续复产，整体煤炭供应逐渐恢复。当前坑口市场采购积极性尚可，非电化工类型终端刚需稳定拉运，个别优质中低卡面煤销售仍偏强，因需求支撑上调10元/吨左右，多数煤矿在月初供应增加预期及贸易商对高价接受度下降心态下，观望情绪渐浓，调价偏谨慎，甚至个别前期涨幅较高矿点价格出现下降，预计短期内产地煤价将以稳为主。

需求方面，近期，随着气温的逐渐升高，电厂日耗不断攀高，终端库存缓慢去化，用电耗煤需求存在潜在增长的预期；气象预报显示，下周，多地高温天气将持续，电厂日耗仍会继续攀高，可能会带动终端需求。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限；目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止6月27日全国462家电厂样本日耗煤352.6万吨，环比增9.9万吨，厂内存煤总计9405.6万吨，环比增18.3万吨，可用天数26.7天，环比降0.7天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，全国地多快速升温，民用电需求增加，终端耗煤量呈现增长态势，库存及可用天数仍处高位，且有长协煤的稳定供应，基本无补库需求，终端对市场煤的采购仍以刚需结构煤种为主。进入7月，高温天气范围还将扩大，电厂日耗仍会有较大提升，后续需求或出现阶段性好转；不过整体来看，高温天气对电力负荷虽有拉升，但受库存高位影响，下游正在积极消耗库存，短期内，电厂库存或难以快速去化，终端采购迫切度有限，需求尚未大幅且集中释放。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：开双机，存煤可用天数维持30天以上。

华南区域电厂B：机组全开，进耗基本持平。

华北区域电厂C：开1台机组，库存环比小幅增加。

西南区域电厂D：开机率25%，1台检修，机组日平均负荷率55.83%。

天气方面，未来10天，西北地区东部、华北、东北地区南部、华南西南部、四川盆地西部及云南西部和南部、西藏东南部等地多降雨，部分地区累计降雨量有100～180毫米，局部地区超过250毫米。未来10天，黄淮、江汉、江淮、江南及河北南部、陕西关中等地将出现5～7天日最高气温35～39℃的高温天气，江淮、江南东部高温日数可达8～10天；黄淮、江淮、江南东部及陕西关中等地局地最高气温可达40℃以上。

综上，近期，高温天气拉升居民用电负荷，带动电厂日耗量回升，但由于前期电厂库存相对充裕，当前存煤可用天数稳定维持在较高水平，终端采购积极性整体偏弱，仍以刚需采购为主。后续，随着高温范围和强度进一步增强，用电量进入阶段性波动上涨的阶段，预计电厂日耗将继续提升，电煤消耗增加，需求释放或有所增加；然而，当前各环节库存仍处于高位水平，整体供需宽松格局未发生根本性转变，终端电厂受制于高库存，采购规模预计偏小或保持刚需为主。

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