Mysteel半年报：2025下半年江西建筑钢材价格或将有一定起色

概述：回顾2025上半年，江西建筑钢材市场整体呈现震荡走弱运行态势，价格重心较2024年继续下移，市场交易活跃度下降，需求表现整体疲软，库存处于近几年绝对低位，供需双弱格局持续。展望下半年，江西建筑钢材市场价格或将有一定起色，下面笔者将总结2025上半年市场情况并展望下半年市场行情。

一、2025上半年江西建筑钢材市场回顾

1、2025上半年价格行情回顾

2025上半年，江西建筑钢材市场价格呈现单边、阴跌的走势，没有出现像样反弹行情。以南昌市场螺纹钢价格为例，2025年上半年螺纹钢价格最高点为春节假期前后，开年即最高点，价格为3350元/吨，最低点6月3日2990元/吨，半年时间高低价差仅为360元/吨。2025年上半年南昌市场螺纹钢平均价格3159元/吨，较2024年全年平均价格3442元/吨比下跌283元/吨，降幅约为8.22%。较2024上半年平均价格3619元/吨比下跌460元/吨，降幅约为12.71%。

上半年江西市场建筑钢材价格走势主要分为三个阶段：

第一阶段为冬储期间，春节停工，此阶段建筑钢材市场需求较弱，江西建筑钢材现货市场价格表现较为平稳；

第二阶段“金三银四”，江西建筑钢材市场需求延续低迷，市场信心受挫，再加上原料成本支撑减弱，江西建筑钢材价格价格逐步下跌；

第三阶段5-6月，受中美关税、国际原油价格剧烈波动以及梅雨淡季等因素影响，江西建筑钢材价格跌至上半年最低点后，开启微幅波动模式。

2、2025上半年供应情况回顾

2024年江西省建筑钢材总计投放量约856.42万吨，月均投放量为71.36万吨，其中1-5月月均投放量为79.43万吨。2025年1-5月江西省建筑钢材总计投放量约288.51万吨，月均投放量为57.7万吨，同期相比降幅为27.36%。从今年江西省各月建筑钢材的投放数据来看，每月投放量相对稳定，降幅大致符合省内建筑钢材需求下降幅度，各大钢厂资源投放相对有序。

3、2025上半年建筑钢材库存情况

2025上半年南昌市场建筑钢材库存最高值为30.94万吨，比2024上半年库存最高值68.87万吨低37.93万吨，降幅为55.07%。2025上半年江西建筑钢材市场商家多采取低库存操作策略，鲜有做高库存看涨行情的情况，再加上省内价格低洼，钢厂控制省内资源投放等政策使得库存一直维持在全年低位。从当前库存水平来看，江西建筑钢材市场库存压力较小。

4、2025上半年期现基差情况

2025上半年平均基差为-116.64元/吨，基差最大为负191元/吨，基差最小为负48元/吨。2024年平均基差为-190.05元/吨，相比其基差缩小了73.41元/吨，2024上半年平均基差为-203.63元/吨，相比其基差缩小了86.99元/吨。可见2025上半年南昌螺纹钢期现基差较2024年有较明显缩小，反映出当前现货市场价格更贴近于期货价格，一定程度反映了2025上半年南昌现货市场价格具有一定的抗跌性。

5、回顾总结

2025上半年江西建筑钢材市场维持供需两弱局面，供需两端基本平衡。南昌建筑钢材市场价格水平有较明显抬升，已从全国洼地到处于中游偏下位置。市场库存维持低位，反映出市场基本面整体良好，也反映出市场商家操作心态较为谨慎，对后市行情多信心不足。在价格下跌行情中，期现基差收缩，反映商家低价出货意愿差，现货价格具有抗跌性。

二、2025下半年江西建筑钢材市场展望

1、下半年供应情况展望

国内建筑钢材供应过剩，已成为行业共识，当前建筑钢材钢厂主要靠转产其他钢材品种，或者销售钢坯来缓解供应过剩压力，其中钢材出口这一环节起到的作用非常突出，如此，下半年国内钢材出口形势好坏，是能否降低建筑钢材供应压力的重要方面。

由于中国钢材出口价格优势较明显，下半年钢材出口量大概率仍将保持相对高位。同时受贸易摩擦因素的影响，海外反倾销措施可能致使钢材出口量有所下降。当前美国对华关税暂时缓和，但从中长期看，中美贸易摩擦难以根本改变，由此国内钢材高出口或面临一定的不确定性。

2、下半年需求情况展望

房地产方面

国家统计局数据显示，2025年1-5月江西省房地产新开工施工面积累计下降43.2%，降幅比过去几年都要高。2025年1-5月江西省房地产竣工面积累计下降33.4%，维持近几年大幅下降态势。可见房地产对建筑用钢需求的拖累依旧非常明显，新开工率也再度创新低，2025下半年江西房地产行业建筑用钢量还将面临萎缩压力。

基建方面

2025年1-5月江西省固定资产投资完成额累计增长5.4%，比全国平均水平高出1.7个百分点，可见江西省正加大项目建设力度，其中基础设施建设投资增长达17.3%，远高于全国的5.6%。1-5月份，江西省新开工项目1825个，同比增加130个，这将有利拉动下半年江西省基建方面用钢需求。

3、项目资金到位情况

2025上半年江西工程项目欠薪情况较为严重，对工地开复工影响较大，2025下半年江西建筑工地资金情况整体有望得到一定保障。

A、政策支持力度较大，江西省已开展工程建设领域治理欠薪“开工第一课”活动，要求各级财政部门及时足额拨付政府投资资金，推动项目建设单位按进度支付工程款。

B、重点项目资金有保障，2025年江西省安排省重点建设项目544项，总投资14735亿元，下半年这些重点项目的资金预计将持续到位，工程行业资金到位或呈现冰火两重天。

C、2025下半年房地产相关项目资金有待观察，保障性住房等有政策资金支持的项目资金相对稳定，商业地产项目资金或受市场销售情况影响较大。

4、原料端

2025年下半年钢材原料价格走势预计整体呈现低位震荡、阶段性反弹的态势，也很有可能出现底部抬升行情。

铁矿石方面，5月份铁矿石原矿产量同比下降，后期粗钢压减执行后，铁水易降难增，原料端整体承压，但考虑到粗钢限产政策等因素，供给将长期处于相对低位，对价格有一定支撑。

双焦方面，1-5月份全国规模以上累计原煤产量同比增长，山西、陕西等地产量继续增加，蒙煤进口虽受关税影响，但供给宽松格局不改，价格可能受到一定压制。

5、价格走势规律

从近几年的价格走势来看，几乎每年下半年都有像样的反弹行情，哪怕是市场情绪非常低迷的2024年，在2024年9月底市场价格也出现较大幅上涨行情。江西省建筑钢材市场行情下半年往往都要好于上半年，下半年大概率会出现如下利好情况。

一、库存快速消化；

二、天气利于施工；

三、开复工率上升；

四、政策环境更加友好。

6、总结

综合以上几点来看，2025下半年建筑钢材行情或将好于上半年。主要得益于江西省基建投资大幅增长，或将对市场需求起到明显拉动作用，提振市场信心。政策支持力度方面也将加大，为基建、保障房等重点项目提供资金保障。供给方面，钢材出口以及粗钢限产，或将限制钢材供给量，从而对价格形成支撑。下半年原料价格也可能底部抬升，从而推动钢材价格上涨。从近几年价格走势规律来看，2025下半年江西建筑钢材市场行情或有一定起色。

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