上海
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2025年以来，“新消费”赛道成为资本与市场的核心关切点。这股热潮的深层动力在于国民消费结构的代际跃迁与技术革命的强力赋能。以Z世代为核心的新生代消费者，不再停留于基本物质满足，转而追求能映射个体价值、连接情感共鸣的品牌内涵与个性化体验。同时，人工智能、大数据、柔性制造等技术的深入应用，使供给侧具备了精准捕获细微需求并高效响应的能力，产品与服务快速迭代创新，消费触点日益多元、智慧化。
泉果基金经理孙伟近期分享了对传统消费与新消费的见解。他认为传统消费仍有发展空间，海外大型消费品公司形成壁垒后，虽长期回报稳定，但分红能力强。国内传统消费行业在经历经济波动后，估值收敛，分红回报较高，具备成为价值股的潜力。
泉果基金孙伟强调，新消费与传统消费并非对立，而是相互补充。新消费公司适应新环境和消费者行为变化，创造出新的需求或在传统领域创新。如在饮料行业竞争激烈的背景下，现制奶茶赛道仍涌现出一批高速成长的公司。
同时，传统消费领域的白电龙头企业，通过优化供应链效率，提升全球竞争力，展现出比白酒更强的抗周期能力。而智能家居和健康个护产品也不断深入家庭生活，为传统消费领域带来新的增长点。
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