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左手百亿理财,右手举债,东鹏饮料在下一盘什么棋?

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东鹏饮料对股东十分慷慨,上市4年分红6次,累计派现近50亿元。

来源|中访网

在竞争激烈的快消品江湖,东鹏饮料一路过关斩将,成绩斐然。过去一年,软饮市场压力重重,各大品牌杀得昏天黑地,现制茶饮新势力也来势汹汹,疯狂抢占份额。然而,东鹏饮料却能突出重围,展现出强大的实力。

2024年,东鹏饮料营收和净利润分别同比增长41%、63%,远超总体软饮行业、能量饮料市场,甚至比现制茶饮行业和头部的蜜雪冰城表现还要出色。2025年首季,它再次给市场带来惊喜,营收48.5亿元,同比增长39.2%;净利润9.8亿元,同比增长47.6%。亮眼的业绩让东鹏饮料的股价一路飙升,从2022年低点至今年6月的高点,暴涨约280%,市值超过1600亿元。

业绩的节节高升,让东鹏饮料赚得盆满钵满,手中握有大量现金类资产,达到142.23亿元。有钱之后,东鹏饮料开启了财富管理之路,2022 - 2024年,委托理财发生额不断攀升,投资收益也相当可观。同时,东鹏饮料对股东也十分慷慨,上市4年分红6次,累计派现近50亿元。不过,由于它是家族企业,林氏一族持股比例高,大部分分红都进了他们的口袋,林木勤一人在2024年就独揽12亿元。在《2025胡润全球富豪榜》中,林木勤与儿子林煜鹏的身家大幅增长,排名也大幅上升。

但是,东鹏饮料在发展过程中也存在一些令人疑惑的地方。明明不差钱,却大举向银行借债。2024年,短期借款从29.96亿元暴增至65.51亿元,有息负债率也大幅飙升 ,而同期账面货币资金已无法覆盖短期借款,财务压力逐渐显现。若没有大额短期借款,2024年现金流净额就会转负,流动性堪忧。对于这种行为,管理层解释是为了“在确保资金安全的前提下提高收益”,也有分析认为是在“短借长投”赚取差价。

除了借款,东鹏饮料还盯上了港股,于今年4月递交招股书,称赴港是为了提升资本实力和综合竞争力,推进全球化发展,拓展东南亚市场。从2021年登陆A股后,东鹏饮料股价涨幅近10倍,业绩增长强劲,核心产品能量饮料毛利率提升,新兴的电解质饮料和其他饮料产品毛利率也有不同程度增长,多元化产品矩阵协同效应初显。

从东鹏饮料的发展历程来看,创始人林木勤功不可没。他出身渔民家庭,从基层一步步做起,在饮料行业摸爬滚打多年,积累了丰富的经验。

接手东鹏实业时,面临诸多困境,但他凭借着精准的市场策略,推出PET瓶装东鹏特饮,以性价比优势切中蓝领人群痛点,取得成功。如今,东鹏饮料虽然取得了辉煌成就,但也面临一些挑战。“存贷双高”的问题如果不能妥善解决,可能会影响公司的财务健康和市场形象。在拓展海外市场方面,东南亚地区竞争也十分激烈,如何在当地建立起稳定的供应链和销售渠道,是东鹏饮料需要思考的问题。

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