一个月上百篇研报57场路演，稳定币在资本市场“火出圈”

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

6月25日，国泰君安国际获批准在香港提供虚拟资产交易服务，当日股价最高涨幅达到了198%。

稳定币概念持续在资本市场掀起热潮，热度不断攀升。

Wind数据显示，仅6月以来，已有51家券商密集发布了上百篇稳定币相关研报，相关路演及电话会议场次激增至57场。与此同时，稳定币相关个股密集接受机构调研，有企业月内已接待了上百家调研。

市场表现是这场热潮最直接的注脚。6月25日，香港证监会批准国泰君安国际提供虚拟资产交易服务，当日其股价最高飙升198%，刷新金融科技股单日涨幅纪录。而月内尽管部分个股出现了短暂回调，但稳定币概念板块整体展现出强劲势头。其中，恒宝股份、四方精创等个股月内累计涨幅均突破80%，成为资金竞相追逐的焦点。

监管政策的陆续推进、企业巨头的实质性布局，以及“稳定币第一股”Circle上市后的股价表现，共同构成了这场行情的催化剂。相关分析人士向《华夏时报》记者指出，当前稳定币板块概念火热，但仍处于早期布局阶段，企业尚无相关稳定币相关业务的业绩披露，投资者要理性投资，谨慎参与。

券商密集调研稳定币

6月25日，记者在Wind搜索“稳定币”发现，6月至今稳定币相关研报已达到了158篇，涉及约51家券商，仅一周之内，相关研报已达到了104篇，覆盖宏观经济、金融科技、区块链等多维度。

从研报聚焦的内容来看，券商的研究视角较为多元，跨境支付重构、RWA（现实世界资产）代币化、国际货币体系变革等围绕稳定币的战略价值讨论层出不穷。

研报探讨的一个方面是稳定币的新进展和应用场景。华龙证券在相关研报中指出，海内外推动稳定币监管框架完善，多方开启稳定币布局，当前稳定币主要应用场景具备确定性，跨境支付与RWA是稳定币的主要应用场景。

另一方面是对稳定币未来发展前景的探讨，聚焦稳定币对跨境支付格局的重塑及其作为金融基础设施的演进路径。国信证券在相关研报中提到，国际支付、美股代币化和AI Agent是稳定币应用推进的重要赛道，将对全球金融市场流动性产生虹吸效应。

此外，部分研报则深入分析了稳定币相关产业，聚焦于其产业链和相关参与方进行了探讨。中金公司在相关研报中指出，与稳定币发展可能相关的企业主要包括银行IT服务商、电信运营商、加密货币交易所、作为稳定币交易通道的金融机构等。天风证券在相关研究中梳理指出，稳定币相关产业链核心受益环节包括稳定币发行与储备管理、区块链基础设施与跨链技术、支付与金融服务、合规与监管科技等。

与此同时，多只稳定币相关个股在6月内表现出较强的上涨趋势。截至6月25日收盘，四方精创、恒生电子、恒宝股份、雄帝科技、数字认证、拉卡拉、中科金财、创识科技、京北方等多只个股月内涨幅达到了20%以上，其中四方精创月涨幅达到了84%、恒宝股份月内涨幅达到了88%。

“当前稳定币相关概念还没有实质落地，相关产业链各环节都可以深挖，巨大的想象空间激发了市场热情。”财经评论员王骥跃在接受《华夏时报》记者采访时称，当前稳定币概念火热，但实际尚未有公司披露相关业务业绩，投资者应该注意投资风险，谨慎参与。

上市公司争抢赛道卡位

近期，多地区稳定币监管政策的不断落地，对市场热情形成了进一步催化。其中，美国参议院于6月17日正式通过《GENIUS法案》，建立首个联邦层面的稳定币监管框架；欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）已于2024年12月全面生效；香港《稳定币条例》将于8月1日实施，金管局届时将启动正式牌照申请流程。

在近日的陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜也首次提及稳定币，他指出，新型技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，大幅缩短跨境支付链条，也对金融监管提出挑战。

政策催化下，机构调研骤然升温。记者注意到，京北方、楚天龙、雄帝科技等多只稳定币概念股在本月接受了机构的调研。Wind数据显示，截至6月25日，月内京北方接待了107家机构调研；宇信科技接受了73家机构调研。

与此同时，天阳科技、金一文化、东港股份、宇信科技、东信和平、ST天喻、国脉科技、协鑫能科等多家上市公司在近期调研中披露了技术储备与商业计划，表态将“押注”稳定币赛道。

宇信科技透露，已获澳门科技基金支持，开展基于Web3的零售支付系统研究；京北方表示，公司拥有数字货币业务系统建设能力和案例，参与了数字人民币、数字澳门元的系统建设，正在与多家机构探索相关产品和项目经验在稳定币领域的推广应用；天阳科技称，在推行用稳定币进行充值的信用卡产品，该产品已经推广了一段时间；神州信息表示，具有RWA相关的技术能力储备，未来会积极布局稳定币领域。

行业龙头亦在加速稳定币相关场景落地。6月12日，蚂蚁集团与协鑫能科成立“蚂蚁鑫能”，探索能源AI与RWA结合；朗新集团表示，未来公司将持续深化与蚂蚁数科在RWA方面的合作。

Cobo 副总裁、稳定币业务负责人Alex Zuo向《华夏时报》记者分析指出，从全球的格局来看，稳定币市场有三股竞争力量：一是传统金融机构，二是加密货币原生公司，三是科技类公司。加密货币原生公司起步早，自下而上野蛮成长，但是能够很好满足市场需求，所以生命力和执行力很强。传统金融机构的优势是政治资源强，合规能力强，但是节奏相对慢一些。而科技公司是第三股力量，优势是有场景和用户，同时更加灵活。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟