上证指数创年内新高，1.64万亿爆量释放关键信号！

展望后市，全球货币政策逐步转向宽松（美联储理事鲍曼、白宫官员哈塞特释放7月降息信号），国内稳增长政策持续发力（MLF超额续做、消费支持政策落地），叠加经济运行总体平稳、外贸韧性较强，短期来看，A股和港股都有望维持震荡偏强的格局。

6月25日，A股与港股市场继续温和上行，资本市场修复预期持续发酵。

A股主要指数普遍收高，上证指数涨1.04%收于3455.97点，创年内新高；深证成指和创业板指分别上涨1.72%和3.11%；科创50指数上涨1.73%，北证50、万得全A等指数同步跟涨。市场交投活跃，合计成交额达1.64万亿元，较前一交易日增加1882亿元，显示增量资金入场迹象。

港股市场同步走强。恒生指数收涨1.23%，报24474.67点，连涨4日创逾三个月新高；恒生科技指数上涨1.15%，报5359.02点；恒生中国企业指数录得1.13%的涨幅。南向资金净买入额达95.74亿港元，市场情绪继续回暖。

从行业层面观察，A股与港股呈现出一定的联动性，但也有各自的特点。

A股非银金融、国防军工、计算机等行业均录得明显涨幅，其中非银金融板块领涨4.46%，券商、金融科技概念爆发，主要受央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》推动，政策明确提出健全资本市场功能、促进中长期资金入市；国防军工板块因9月3日阅兵预期（将展示无人智能、高超声速等新型作战力量）掀起涨停潮；计算机板块则受益于国内产业升级和人工智能政策推动。

此外，固态电池、无人驾驶等概念延续活跃，前者因多家企业公布开发进展（如半固态电池隔膜小批量订单、头部客户定点），后者因技术、降本、政策三大商业化基础成熟而获资金青睐；电力设备、商贸零售等中游行业也有小幅上涨，整体市场热度向实体经济领域扩散。

港股方面，家庭耐用消费品、综合消费者服务、房地产管理和开发等板块涨幅居前，尤其是综合消费者服务板块单日上涨5.1%，显示出市场对于消费复苏的信心增强；房地产管理开发和房地产服务分别上涨2.79%和3.22%，反映地产行业在政策松绑背景下存在一定的估值修复机会。

金融股表现尤为突出，券商板块领涨，部分机构因获香港证监会批准升级虚拟资产交易牌照（可交易加密货币、稳定币等）而大幅拉升；教育股亦受政策利好（支持教育企业债券融资）推动，新东方等个股涨幅显著。相比之下，港股中的生物科技板块下跌0.15%，略显疲弱，可能与近期医药板块估值调整有关。

A股行业方面，非银金融（4.46%）、国防军工（3.36%）、计算机、电力设备、商贸零售、电子均涨超1.5%；煤炭（-1%）、石油石化（-0.57%）、交通运输逆势收跌。

港股行业方面，地产建筑（2.61%）、金融业（1.85%）、非必需消费均涨超1.3%；能源、医疗保健、电讯业涨幅均低于0.2%。

值得注意的是，A股和港股的部分行业存在显著的联动效应，例如金融和地产板块在两地市场均有较为明显的上涨趋势：A股大金融板块爆发的同时，港股中资金融股同步拉升，体现出投资者对宏观经济企稳及政策托底的共识（如央行连续4个月超额续做MLF，净投放1180亿元补充流动性）。然而，在科技与消费细分领域，A股表现出更强的弹性，特别是在人工智能、计算机等领域的上涨幅度显著高于港股。

展望后市，全球货币政策逐步转向宽松（美联储理事鲍曼、白宫官员哈塞特释放7月降息信号），国内稳增长政策持续发力（MLF超额续做、消费支持政策落地），叠加经济运行总体平稳、外贸韧性较强，短期来看，A股和港股都有望维持震荡偏强的格局。

中长期而言，随着长期资金入市步伐加快（ETF规模增长、保险资金流入）、市场风险偏好回升，A股在突破3400点关键关口后或站上更高台阶，但仍需关注中报业绩对前期强势板块的考验；港股则受益于虚拟资产交易生态完善、消费复苏预期和全球资金流入，市场情绪有望进一步回暖。