【每日研报解读·中科金财】

（转自：德讯证券顾问）

中科金财(002657)

公司是国内领先的数字经济科技赋能平台，致力于推动产业数字化转型。中科金财成立于2003 年，并于 2012 年在深圳证券交易所上市。公司主要营收源自金融科技综合服务，通过科技赋能帮助客户实现新一轮数字化、智能化升级。

自成立以来，公司深入推进人工智能、区块链、隐私计算等技术创新，打造领先的数字经济赋能平台，引导产业客户实现从 IT 到 DT 到 AT 的技术升级，朝着“产业互联网科技赋能平台”的企业定位付诸实践。

公司亮点：

一、老牌金融IT厂商，全面转型AI。

2025 年 5 月 22 日，中科金财 AI 业务流程智能体原生平台（SinoAgent）正式发布，基于 AI-Native 技术架构，将银行业务系统从底层架构、交互逻辑到应用场景等维度均采用 AI 为核心驱动要素进行系统性重构。5 月 26 日，中科金财联合阿里云率先发布基于阿里云 APG 服务器的金融行业一体机解决方案，以知识问答和报告生成为率先落地场景，集成 AI 技术，提供一站式智能化服务，显著提升知识管理与业务辅助查询效率。

全面拥抱AI，重磅发布人工智能产品。2025 年 5 月 6 日，中科金财正式推出针对 B 端客户的 AI 产品矩阵，基于 AI-Native 技术架构，融合大模型、多模态分析、智能体协同等关键技术模块，构建了覆盖企业全场景的智能中枢。

该矩阵构建了贯穿"业务前台-运营中台-管理后台"的全栈式智能化体系，核心优势在于基于对金融业务场景的深度理解，通过模块化组件（覆盖信贷管理、财富管理等八大标准化组件）和场景化智能体矩阵实现"积木式"弹性组合能力，既支持营销端的智能投顾、文案生成等创新应用，又强化了风控环节的反洗钱、合规审计等刚性需求。

二、收入显著回暖，利润端有望持续改善

营收显著回暖，AI 在金融场景中加速落地。从收入端看，公司自 2020 年以来收入持续下滑，这与公司调整收入结构，放弃低毛利业务有关。公司营收自 2024年实现回暖，24 年公司实现营收 11.67 亿元，同比增长 16.5%。从单季度营收表现看，2024Q4 单季度实现营收 6.33 亿元，同比增长 87.6%，2025Q1 营收 1.75亿元，同比增长 41.3%。

毛利率维持稳定，持续强调研发投入。从毛利率角度，公司自2020 年以来调整收入结构，缩减低毛利业务，因此整体毛利率持续提升，毛利率水平自 2019 年14%提升至 2024 年 19.3%。从费用率角度看，公司近年来持续保持高强度研发投入，研发费率持续提升，在 2024 年达到 15%；另一方面考虑到公司主要服务大型银行的头部客户，因此公司销售费用率相对偏低，近年来基本保持 3-4%。

三、中科金财与阿里深度合作落地AI+金融

与阿里深度合作，加速大模型在金融领域落地。金融先锋联盟是由阿里云发起成立于2020 年的技术产业联盟。金融先锋联盟提供了全栈金融 AI 云和协同的平台，阿里云助力 ISV 转型 AI 服务技术公司，让所有应用系统都可以“用 AI 重做一遍”。

2025 年 3 月 31 日， 2025 金融先锋联盟高峰论坛在京举办，中科金财联合阿里云共同发布企业知识库问答与智能报告生成 AI 智能体解决方案。

携手阿里，布局软硬一体化AI 解决方案。5 月 26 日，中科金财联合阿里云率先发布基于阿里云 APG 服务器的金融行业一体机解决方案，以知识问答和报告生成为率先落地场景，集成 AI 技术，提供一站式智能化服务，显著提升知识管理与业务辅助查询效率。

结合阿里云 APG 服务器的高性能算力与模块化设计，该方案具备高扩展性、数据安全保障及快速部署能力，已在多家金融机构落地，以软硬一体的技术闭环重塑 AI Agent 在金融领域的应用范式，探索商业模式创新。

四、公司竞争优势

公司在软件集成、大数据、人工智能等领域不断拓展，得到政府部门、资本市场与社会各界的广泛认可。公司是北京区块链技术应用协会会长单位、中国电子工业标准化技术协会理事单位、ITSS 信息技术服务分会委员单位、ITSS 全权工作单位、信创工委会成员单位、中国信息协会常务理事单位。

公司成立至今，获得北京市“四个一批”工程企业、中关村“十百千工程”及新锐百强企业、中关村最具影响力星级企业、中国软件和信息服务综合竞争力百强企业、北京市软件和信息服务业综合实力百强企业、中国智能运维百强企业、中关村TOP100 高成长企业、中国十佳金融行业软件开发商、中国金融科技竞争力百强企业、中国金软件金服务十大杰出企业、AAA 级信用企业、2023-2024 年多模态 AI 服务商排行榜 50 强、2024 中国先进算力企业竞争力百强、2024 年度中关村科学城人工智能全景赋能典型案例等各类荣誉及头衔近百项。

公司累计参与了“信息技术服务-分类与代码、区块链和分布式记账技术”等 6 项国家标准制定，参与了“信息技术服务-咨询设计、银行监管报表 XBRL 扩展分类标准、票据自助柜员机（ATM）终端规范”3 项行业标准制定，参与了“软件技能人才评价规范、工业区块链应用参考架构、信息技术服务运行维护服务能力成熟度模型”3 项团体标准制定。

公司持续聚焦金融行业，顺应行业信息化、数字化、智能化发展历程。银行为公司主要客户群体，累计服务国内外银行客户 500 余家，累计实施交付 5600 余个银行项目。依托 20 余年的积累沉淀，公司拥有一支专业领先、经验丰富的银行业务及技术团队，涵盖业务组件、业务建模、数据要素、数据建模等方面，精研银行前、中、后台全业务流程，形成了较强的技术和业务壁垒。

业务组件团队熟悉银行核心业务运作逻辑，可将创新前沿技术融入业务框架设计，构建贴合场景、务实落地、高效稳健的方案；业务建模团队凭借专业积累，可将 AI 模型与算法深度融入银行业务场景，通过流程建模实现业务流程的梳理诊断与智能优化；数据要素团队挖掘银行数据价值，梳理资产、明确权属、建立标准并保障数据质量；数据建模团队运用机器学习等算法搭建模型，通过分析海量历史数据训练垂类模型，为银行 AI技术赋能提供数据支持。

五、后市展望

随着AI 技术推动算力需求的增加，公司正加速探索发展算力中心建设、算力中心改建、算力部署、算力调优、算力中心维保等服务，目前已参与多家地方政府算力中心、高校算力中心建设，成功入选赛迪顾问发布的“2024 中国先进算力企业竞争力百强”。

此外，公司积极开展国内外主流 GPU 芯片的性能测评，并针对国内信创需求，联合国内多家厂商推出云算力及应用一体机解决方案，为客户提供算力综合服务。全面转型AI，有望给公司带来第二增长曲线，未来可期！

盈利预测：

风险提示:1）AI 落地进度不及预期；行业竞争加剧；下游客户预算不及预期。

资料来源：民生证券《携手阿里，发布独家AI+金融原生 Agent》2025/05/31；德讯证顾整理, 时间2025/6/23。

本文观点由德讯证顾研究组（中国证券业协会执业编号：常建武：A1050619080001，朱小飞：A1050621070003，蔡满强：A1050621040002）团队编辑整理。文章内容仅供参考，不构成投资建议！

转自：市场资讯