北京
文/《清华金融评论》王茅
美国对伊朗核设施采取军事行动后，伊朗议会随后提议关闭霍尔木兹海峡，此言一出，油价、金价应声大涨。伊朗关闭霍尔木兹海峡的潜在行动将通过能源价格、供应链和通胀传导至全球资本市场，短期内加剧市场波动，中长期则可能推动美联储在货币政策上陷入“通胀与衰退”的两难。
美国对伊朗核设施采取军事行动，伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡
中东地缘冲突愈演愈烈。美国对伊朗核设施的军事行动代号为“午夜之锤”（Operation Midnight Hammer）。该行动于2025年6月21日夜间至22日凌晨实施，美军出动超过125架飞机，包括7架B-2隐形战略轰炸机，投下75枚精确制导弹药（含14枚GBU-57巨型钻地炸弹），并发射24枚“战斧”导弹，对伊朗的福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动打击。
美国总统特朗普22日表示，伊朗三处核设施遭到美军“正中靶心”的打击，已被“毁灭”。伊朗国家电视台一名负责人则在网络直播中表示，伊朗在一段时间之前已经转移了三个核设施中的材料，美方袭击应未造成重大损失。伊朗官方通讯社援引伊朗国家电视台负责人的话报道称，遭美国袭击的伊朗核设施内无核材料。沙特核监管机构则表示，美国袭击后海湾阿拉伯国家未监测到辐射。
无论打击结果如何，美国已经“下场”是不争的事实。伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡，此言一出，油价、金价应声大涨。
关闭霍尔木兹海峡，将对油价、金价、美联储货币政策带来何种影响？
6月23日，WTI原油期货开盘一度上涨至78.40美元/桶，为1月20日以来最高；布伦特原油期货开盘一度涨5.7%。
霍尔木兹海峡是石油运输核心枢纽，是连接波斯湾与印度洋的唯一海上通道，承担着全球20%—30%的石油贸易量（2023年数据），每天约有2000万桶原油（占全球日需求的20%）及900亿立方米液化天然气（占全球LNG贸易的20%）经此通行。
有市场人士预测，若霍尔木兹海峡被封锁，布伦特原油期货价格可能在短期内飙升至120—130美元/桶区间。高盛和摩根大通预测，长期封锁可能导致油价突破100美元/桶，极端情况下甚至突破130美元。
与此同时，避险情绪升温。黄金等避险资产价格因市场恐慌情绪上升而波动。现货黄金周一高开，一度涨超3398美元/盎司。
如果伊朗果真关闭霍尔木兹海峡，油价上涨将推高全球通胀水平，可能迫使美联储等央行调整货币政策。德意志银行警告称，油价长期高于120美元/桶可能引发类似1973年或2022年的经济衰退，推高欧元区通胀率（每涨10美元，通胀+0.5%）。
油价飙升可能加剧美国通胀压力，迫使美联储维持高利率以抑制通胀，如此一来，特朗普又要“痛批”美联储主席鲍威尔的“不作为”了。但若全球经济因能源危机陷入衰退，美联储可能会面临降息压力，美联储将进退维谷。尽管美联储强调政策独立性，但地缘冲突引发的全球市场动荡可能间接影响其决策。
伊朗关闭霍尔木兹海峡的潜在行动将通过能源价格、供应链和通胀传导至全球资本市场，短期内加剧市场波动，中长期则可能推动美联储在货币政策上陷入“通胀与衰退”的两难。不过，当前局势尚未完全失控，国际社会对谈判解决冲突仍抱有期待，油价和金价的剧烈波动可能随局势缓和而逐步回落。
编辑丨王茅
审核 | 丁开艳
责编丨兰银帆
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