新战场！一场围绕“电路板”的全球竞争正在升级

当特斯拉Robotaxi 即将上路，当你的手机 AI 助手越来越 “聪明”，背后的电路板正在经历一场技术革命。2025 年以来，PCB行业迎来多重利好，从 AI 数据中心到新能源汽车，从折叠手机到机器人，各类电子设备的升级正推动 PCB 需求暴增，国内厂商加速扩产高端产能，一场 “电路板革命” 正在上演。下面是笔者归纳总结的行业增长主要来源。

一、AI 服务器 “吃掉” 大量电路板：一块板成本涨 3 倍

走进英伟达的AI 服务器工厂，你会发现这里的电路板和传统电脑完全不同 ——20 多层的 “超级电路板” 密密麻麻布满芯片，一块板的价格相当于普通服务器的 3 倍。这是因为 AI 训练需要海量数据传输，迫使 PCB 层数从传统的 8 层提升至 20-30 层，材料也换成了高速低损耗的特种板材。博通最新的 Tomahawk 6 芯片带宽达 102.4Tbps，配套的 PCB 需要更精密的线路设计，国内厂商生益科技的高速覆铜板（CCL）已打入供应链，这种材料价格是普通板材的 5 倍以上。

胜宏科技、沪电股份等头部厂商的AI服务器PCB订单已排至2026年Q1，部分企业甚至需24小时满产。英伟达 GB200 服务器的 PCB 采用 6 阶 24 层 HDI 工艺，单台用量是传统服务器的 5 倍。平安证券研究所指出2025 年全球 18 层以上高多层 PCB 产值增速达 41.7%。

二、新能源车电子化提速车载PCB 价值量翻倍

比亚迪刀片电池管理系统内，12 层柔性 PCB 与 3OZ 厚铜板构成三电控制核心。景旺电子工程师介绍，新能源车单车 PCB 价值量达 1500-2000 元，是传统燃油车 2 倍，L2 + 自动驾驶域控制器更需 16 层 HDI 板，价格突破 5000 元。特斯拉其智驾域控板采用 Any-Layer HDI 工艺，激光钻孔直径仅 0.1mm，国内厂商市占率从 2023 年 30% 提升至 45%。招商证券跟踪显示，2025 年 Q1 国内车载 PCB 厂商产能利用率超 95%，77GHz 雷达板交付周期延长至 10 周。

光大证券研究显示，2025 年全球汽车 PCB 市场规模达 94 亿美元，特斯拉 Robotaxi 带动 77GHz 毫米波雷达板量产。

三、消费电子“卷” 集成度：手机主板面积缩小 20%

你的下一部折叠手机可能藏着更“聪明” 的电路板。iPhone 16 Pro 的主板面积比上一代缩小 20.7%，却塞进了更多 AI 芯片，这得益于类载板（SLP）工艺 —— 通过激光钻孔和积层技术，让线路密度提升 3 倍。鹏鼎控股作为苹果核心供应商，2025 年砸 50 亿元扩产高端 HDI 产线，淮安工厂的 SLP 板产能提升 50%。不只是手机，AI PC 的兴起也在改变电路板格局。搭载 AI 芯片的笔记本电脑需要更高层数的 PCB，以支持高速数据处理，生益电子的高阶 HDI 板已打入微软、谷歌的供应链。“现在 AI PC 的 PCB 订单每月增长 20%，” 。 招商证券指出：AI 终端升级推动 HDI 板在消费电子领域的渗透率提升至 35% 以上。

四、机器人产业化加速PCB 需求结构性爆发

宇树科技四足机器人巡检系统中，10 层抗电磁干扰 PCB 实现变电站设备实时监测。优必选 Walker S 人形机器人关节驱动板采用高频材料，确保动作控制零延迟。机器人 PCB 需满足高密度布线与高可靠性要求，宇树科技、优必选等企业的行业落地推动 PCB 向高频高速升级，长期成长空间广阔。

行业景气度持续机构看好业绩弹性

招商证券指出，2024-2029 年全球 PCB 市场规模 CAGR 达 5.2%，AI 服务器、800G 交换机及机器人应用驱动行业毛利率提升 3-5 个百分点。行业观察：光大证券认为，PCB 行业正处于 “技术升级 + 国产替代” 双周期共振期，胜宏科技、生益科技等企业凭借产能与技术优势，有望在 AI 算力、汽车电子及机器人领域持续突破，行业景气周期或延续至 2026 年。

下面是笔者给大家梳理的核心标的：

资讯追踪之近期回顾

一、事件：英伟达、AMD、高通等美国公司纷纷宣布和沙特合作，提供先进算力的AI芯片，帮助沙特建设主权AI。在事件利好指引下，【资讯追踪】在6月4日硬核研报，挖掘文章：标题--该公司AI算力卡、数据中心UBB&交换机市场份额已经悄然跃居至全球第一（胜宏科技）。

二、事件：被誉为“全球航空航天界奥林匹克”的第55届巴黎－布尔歇国际航空航天展览会（以下简称“巴黎航展”）拉开帷幕；在事件利好指引下，【资讯追踪】在6月18日盘中特供，挖掘文章：标题--巴黎国际航空航天展开幕 公司主要产品是军用车辆人机环系统内饰、弹药装备、军用车辆辅助装备、军用车辆通信装备、无人机等（北方长龙）。

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本期编辑 金珊