广东
深圳商报·读创客户端记者 李耿光
6月20日，据北交所上市委会议公告，奥美森智能装备股份有限公司（以下简称“奥美森”）IPO审议将于2025年6月27日上会。
北交所官网显示，奥美森IPO申请于2024年6月21日获受理，保荐机构为信达证券。公司本次IPO拟发行2000万股，拟募集资金19505.59万元。
招股书显示，奥美森是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，主要产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源及其他行业等领域。公司与国内外主要电器生产企业如格力电器、美的集团、奥克斯、海信家电、TCL 家电、四川长虹、大金空调、松下电器、三菱重工海尔等保持长期稳定合作关系。
业绩大起大落如“过山车”
存货与应收账款双双高企
根据招股书（上会稿）和往期财报数据，奥美森近年来业绩呈现“过山车”式剧烈波动。
2021年~2024年，奥美森营业收入分别为3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元和3.58亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为4483.29万元、 1938.93万元、4816.47万元和5582.25万元。
从上述数据可见，2022年公司营收同比下降9.49%，净利润同比暴跌56.75%，虽然2023年净利润大幅反弹增长148.41%，但2024年增速又骤降至15.87%。业绩暴涨暴跌，一定程度上反映出公司业绩受外部因素影响较大，抗风险能力较弱。
在首轮问询中，北交所就对其业绩增长趋势是否稳定提出了质疑，不仅要求说明订单获取的稳定性、持续性，还对境外业务发展的可持续性进行了拷问。
招股书显示，奥美森预计2025年1-6月营业收入、归母净利润和扣非净利润分别为1.75亿~2亿元、2800万~3500万元和2700万~3400万元，同比分别增长7.68%~23.06%、10.17%~37.72%、10.48%~39.12%。
值得关注的是，2022年~2024年（下称报告期），奥美森存货与应收账款双双高企。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.80亿元、1.55亿元和1.80亿元，占公司流动资产的比例分别为46.17%、39.54%和36.55%，存货规模较大。
奥美森提示风险称，随着公司业务规模逐步扩大，存货规模可能会继续增加，较大的存货规模可能会导致存货周转率下降、资金周转出现困难等情况，从而给公司生产经营带来负面影响。同时，公司设备生产时间及验收时间较长可能使得公司存货存在减值的风险。
与此同时，公司应收账款居高不下。报告期各期末，公司应收账款及合同资产期末账面余额分别为1.21亿元、1.21亿元和1.43亿元，占当期营业收入的比重分别为43.60%、37.33%和40.03%。
奥美森坦言，随着应收账款及合同资产余额的增加，如客户经营状况发生重大困难，可能出现客户延迟付款从而发生坏账损失的风险。
此外，奥美森研发费用虽然保持增长，但研发费用率却逐年走低。报告期内，公司研发费用金额分别为2610.31万元、2739.43万元及2875.39万元，占当期营业收入的比例分别为9.37%、8.43%和8.02%。
实控人家族股权高度集中
公司治理和内控问题频出
奥美森的股权结构高度集中，公司在招股书中提示实际控制人的控制风险。
实际上，奥美森是一家典型的家族企业。公司实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，其中龙晓斌、龙晓明为兄弟关系，龙晓斌、关吟秋为夫妻关系，龙晓明、雷林为夫妻关系。四名共同实际控制人直接和间接合计控制公司73.77%的股权。同时，龙晓斌担任公司董事长、龙晓明担任公司董事、总经理。公司公开发行股票后，四人仍将直接或间接控制61.12%的股份。
这种“家族式”控制存在重大治理隐患，公司实际控制人可能凭借其控制地位，对公司的人事任免、生产、经营和财务决策等进行不当控制，从而对公司生产经营及公司其他股东的利益带来不利影响或损失。
另一方面，奥美森的公司治理和内部控制存在诸多问题。
2024年5月28日，广东证监局出具的《现场检查结果告知书》显示，奥美森在内控制度执行、财务核算方面存在问题。广东证监局现场检查发现，奥美森内审人员仅有一人，审计部负责人姚卫辉同时还兼任财务工作，没有严格做到“不相容岗位相分离”，同时还与该公司《内部审计管理制度》关于“配置不少于三名专职人员”的规定不符。
对此，奥美森表示，已针对该问题进行整改落实，包括配置三名专职内审人员；同时姚卫辉不再兼任财务工作；公司对其曾兼任财务工作期间的事项进行了梳理和复核，确保不会对公司造成重大不利影响及其后专职从事内部审计工作等。
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