浙江
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“又被资本玩弄了？”
目前最热门的潮流玩具非Molly莫属。在二手交易平台上，原本标价99元的单盒Molly被炒到了800元，而隐藏款更是被喊出了上万元的价格。甚至连明星都在社交网络上晒出自己的收藏品。
许多年轻人为了抽中隐藏款，不惜成箱购买盲盒。“排队两小时只为抽盒机”已经成为一种常态。更有甚者，有人将Molly视为“理财工具”，认为“买盲盒就等于买黄金”。
排队等待购买新品
不过，泡泡玛特的市值却在短短三天内蒸发超过420亿。曾经备受追捧的Molly系列，如今在二手市场上即使低价出售也无人问津。
盲盒
难道是资本赚够了钱准备离场了吗？
相比2024年初，泡泡玛特股价已经涨了12倍！
二手交易平台价格暴跌，Molly还能否保持长期热度？
今年，泡泡玛特的股价走势如同过山车一般。年初时，其股价徘徊在85港元左右，但谁也没想到，到了6月12日，竟然飙升至最高点283.4港元。
这一涨幅让不少股民赚得盆满钵满，当时甚至有基金经理喊出“放弃茅台、投资潮玩”的口号，足以看出市场对泡泡玛特的狂热追捧。
然而好景不长，6月17日，泡泡玛特的股价突然大幅下跌，单日跌幅达到了6.04%，市值瞬间蒸发223亿港元。
股价跳水
紧接着，19日股价再度大跌5.33%。短短几天内，累计跌幅接近10%，超过420亿的市值化为乌有。这场股价暴跌的背后，二手市场价格的崩盘起到了推波助澜的作用。
市值蒸发近500亿港元
在此之前，泡泡玛特旗下的Molly系列在二手市场上异常火爆，价格被黄牛炒到了天价。以Molly 3.0为例，原价594元一盒的盲盒，在二手市场上被炒至1500-2800元，甚至部分隐藏款价格更高。
二手平台的价格普遍溢价高
但6月18日，泡泡玛特突然大量补货，开启了Molly 3.0的线上预售，并采用了“每人限购12件”以及全渠道补货机制。这一举措直接导致二手市场价格暴跌。
Labubu3.0的线上预售
根据潮玩二手交易平台的数据，Molly系列的价格普遍暴跌约50%。Molly 3.0整盒回收价断崖式下跌至650-800元区间，就连稀有的隐藏款“本我”，价格也从4600元高位跌至2800元附近，跌幅超过38%。
价格下跌
黄牛们因此遭受了惨重损失。社交平台上，卖家挂出的1200元预售订单无人问津，取而代之的是“700元可收”的低价喊话。部分黄牛因价格骤降单日亏损数万元。
labubu 3.0黄牛回收价格回落
实际上，泡泡玛特股价的危机早已显现。自2024年起，包括创始人王宁在内的主要股东就开始密集减持。
创始人王宁
今年5月第一周，创始股东蜂巧资本通过三次大宗交易，清仓约1191万股泡泡玛特股份，套现22.64亿港元，公告称这是“基金到期正常退出”。
蜂巧资本
而王宁夫妇更是早早开始减持，累计套现超过33亿港元。大股东们纷纷高位套现离场，无疑给市场传递了一个危险信号。
减持股份
与此同时，泡泡玛特的估值一直备受争议。其动态市盈率曾高达100倍以上，而全球玩具行业的平均市盈率仅20倍左右。
泡泡玛特
泡泡玛特市值一度逼近京东，但净利润却只有泸州老窖的三分之一。如此高的估值泡沫，终究难以支撑股价持续上涨。
从商业角度来看，泡泡玛特此次大量补货的操作，或许是为了打击黄牛，让产品回归合理价格，让更多普通消费者能够买到心仪的潮玩。
网友评价
但这一做法在短期内对股价和二手市场造成了巨大冲击，让散户和黄牛措手不及。对于散户而言，在投资时不能仅仅被市场的狂热情绪所迷惑。
更需要关注公司的基本面、股东动态以及估值情况。而对于黄牛来说，盲目跟风炒作，试图从市场泡沫中获利，最终往往会自食恶果。
在资本市场中，没有永远只涨不跌的神话。任何投资都伴随着风险，保持理性和冷静，才是立足市场的根本。
信源：极目新闻2025-06-19——市值蒸发近500亿港元，泡泡玛特的热度还能维持多久？
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