私募指数增强产品表现亮眼 年内收益率超过10%

今年以来，A股市场持续保持震荡走势，私募机构抓住波段机会，业绩表现亮眼。私募排排网数据显示，截至5月31日，有业绩展示的682只指数增强产品今年以来平均收益率为10.59%，平均超额收益率达11.92%，其中645只产品实现正超额，占比达94.57%。403只产品超额收益率不低于10%，其中312只产品超额收益率在10%—19.99%，76只产品超额收益率在20%—29.99%，15只产品超额收益率不低于30%。

具体来看，有业绩展示的128只中证1000指增产品今年以来平均超额收益率为10.95%，其中125只产品实现正超额，占比为97.66%，叠加指数端今年以来收益为正，其平均收益率达12.24%。中证500指增今年以来平均超额收益率为10.25%，其中191只产品实现正超额，占比为96.95%，由于中证500指增指数端收益为负，使得该类型基金今年以来平均收益率为9.20%，低于中证1000指增。

沪深300指增表现垫底。有业绩展示的39只沪深300指增产品今年以来平均超额收益率为5.02%，其中36只产品实现正超额，占比为92.31%。但基于指数端拖累较大，沪深300指增今年以来平均收益率仅为2.49%，在指数增强细分策略中表现欠佳。

值得一提的是，其他指增今年以来表现尤为亮眼。数据显示，有业绩展示的60只其他指增产品今年以来平均收益率为13.64%，平均超额收益率达16.42%，并且全部产品均实现正超额，各项数据在指数增强细分策略中领跑。

空气指增方面，数据显示，有业绩展示的258只空气指增产品今年以来平均收益率为11.35%，平均超额收益率为13.66%，其中233只产品实现正超额，占比为0.31%。

对于近期的市场，星石投资认为，宽基指数波动不大，市场板块轮动又太多的话，股市结构可能并不稳定。虽然从今年宏观基本面和流动性的情况来看，比较适合轮动玩法，但这种玩法演绎到极致可能会带来市场整体波动性的放大。换一个角度看，如果不去追涨杀跌的话，各板块还是有机会能被轮动到的；如果追涨杀跌的节奏把握得好，超额收益可能会比较好；但如果追涨杀跌的节奏不对的话，可能就会一波一波地亏损。

星石投资建议，在投资中要立足于公司本身有没有出现积极变化，积极变化有没有被市场定价充分，而不是跟随累计涨幅很多的个股，拿定自己看好的资产，各类资产也都有机会被轮动到。

正圆投资表示，面对美国关税壁垒升级与全球供应链区域化重构的变局，持仓调整锚定于“规避外部极端扰动”与“挖掘增量”的双重目标。一方面，规避潜在风险，减持与关税博弈强相关的出口导向企业；另一方面，从关税战弱相关的品种中寻找具备结构性增量的投资方向，加仓“一带一路”新需求、国内消费升级以及军工内需相关标的。