巨轮与快艇：宽基+小盘的增强组合有多少超额？

如果把投资比喻成远航的话，我发现“巨轮”+“快艇”的组合可以帮我们更好地捕捉A股各类风向：

——巨轮提供稳定与安全，如沪深300增强ETF(561990)，可以无视“风向”、穿越牛熊，上涨震荡行情都能年年跑赢指数。

——快艇带来速度与激情，像中证2000增强ETF(159552)，2025开年以来至昨日（6.17）区间上涨约23%，大幅度跑赢业绩比较基准和全部申万一级行业指数。

前者是代表“国家名片”的核心资产，后者是布局“专精特新”的未来之星——当两者组成编队，相当于拥抱A股的全光谱优势。无论市场顺风逆风，都能用双重阿尔法捕捉到相对指数更多的超额。

具体来看：

沪深300增强ETF(561990)跟踪的是咱们的核心蓝筹指数——沪深300。

指数聚焦于贵州茅台、宁德时代、中国平安等市值庞大、业绩稳定的龙头企业，像“巨轮”一样具有显著的抗风险能力，增强ETF则更能捕捉指数β之外的超额收益。

就像2022年市场整体下跌时，沪深300增强ETF(561990)仍能取得相对指数3.94%的超额。2024年行情出现上行时，超额则更多，为3.51%，成立以来的年化超额为2.28%。

中证2000增强ETF(159552)则代表着资本市场的“创新前沿”，标的指数由2000家小微市值企业构成，覆盖高端制造、新材料、信息技术等新经济领域，是我们国家“新质生产力”最前沿的部分。

2025年以来，在流动性宽松和政策支持的双重驱动下，中证2000增强ETF(159552)展现出惊人爆发力，成立以来已经累计上涨60%，大幅跑赢指数，验证了量化增强策略在小盘领域的有效性。

数据来源：Wind，截至2025.6.17

复盘历史我们会发现，2019-2020年大盘成长风格占优，2021年小盘崛起，2022年市场普跌，2023年结构性行情分化——A股市场风格轮动没有规律可言，单一投资往往面临“踏错节奏”的风险。

沪深300增强ETF(561990)+中证2000增强ETF(159552)的组合构建了跨风格配置的“全天候战车”，其核心机理在于两类资产的内在特性互补：

1.当宏观政策利好大型企业时，银行、能源等权重板块可推动300指数上行；当市场风险偏好提升，活跃资金涌入小微盘，2000指数则可领涨市场。

2.小盘股虽收益高但波动较大，结合300增强组合配置能显著降低“过山车”效应，形成双引擎加速。

3. 当前宽松政策可能“并非顶点”，未来1-2个季度也许有更多宽松措施出台，持续支撑小盘股行情。同时，政策托底预期和高股息资产重估或可共同推动大盘蓝筹企稳回升，两者结合相当于同时把握“双生动力”，更全面、也更长期。

作者：ETF红旗手

本文源自：金融界

作者：ETF前线