鼎际得中试投产：POE产业链实现完整可控 重点领域已有意向客户

6月17日，鼎际得(603255)发布公告称，公司控股子公司鼎际得石化科技有限公司旗下的高端新材料项目中试装置投料试生产并已成功产出合格POE产品，生产运行稳定，产品指标达到了国际同类产品的标准，为石化科技高端新材料项目年产20万吨POE装置顺利投产奠定了坚实的基础。中试装置的顺利投产也验证了石化科技自研、自产的POE用茂金属催化剂的各项指标，达到了行业先进水平。

根据此前公开信息，鼎际得POE项目一期主要建设20万吨/年POE联合装置，30万吨/年α-烯烃装置，400Nm³/h电解水制氢装置。换言之，伴随茂金属催化剂各项指标达到行业先进水平，鼎际得完全掌握了POE制备所需要的茂金属催化剂和α-烯烃两大核心原材料，进一步实现POE产业链完整可控。

公开资料显示，在今年4月深圳举办的CHINAPLAS 2025国际橡塑展上，鼎际得正式举办了POE产品发布会，其主要目的不言而喻，即是尽快锁定下游客户，为首批POE订单做充分准备。

6月17日，鼎际得在互动平台上表示，公司深耕聚烯烃行业20余年，积累了广泛良好的下游客户关系，特别是在抗氧剂的下游应用客户与POE粒子的下游客户群体大量重叠，使得公司在目标客户的拓展上拥有得天独厚的基础。同时，公司通过客户拜访、橡塑展等多种形式与光伏胶膜领域与掺混改性领域的多家主流厂商建立了良好的联系。随着中试产品的成功公司近日将向下游目标客户发送自产的POE粒子进行产品准入与认证。

当前，POE在新能源领域的应用正呈爆发式增长。公开数据显示，预计到2025年，随着N型组件的量产，全球光伏POE需求将呈现爆发式增长，中性情景下POE整体需求量可能达到近百万吨，远超其他应用领域。而当前国内产能几乎空白，鼎际得POE项目的投产有望在很大程度上填补需求缺口。

除了在光伏领域的应用，鼎际得同样锁定重要车企作为主要目标客户。在汽车领域，轻量化已成为行业趋势，POE材料密度低，耐候性优异，与聚丙烯(PP)材料相容性良好。其与PP的共混改性材料可广泛用于诸多汽车零部件，如保险杠、挡泥板、方向盘和面板等部件。随着新能源汽车渗透率不断提高、高端车型市占率提升，以及汽车制造业需求的持续增长，POE需求还将进一步提升。

未来，国际关系复杂多变的趋势仍将持续，高端新材料进口替代需求愈发迫切。在这个关键节点上，鼎际得完成中试投产，其拥有的自主知识产权成果将为我国实现高端新材料的进口替代提供有力支撑。

据悉，目前国内POE国产化进程中，已经有万华化学、贝欧亿实现了投产。但尚未实现大批量的量产。如今万吨以上大体量生产企业再添一员鼎际得，不仅可以补齐约20万吨的供给缺口，亦将取得率先量产的先发优势。

回溯过往，POE一直面临技术上的三座大山——茂金属催化剂、高碳a-烯烃以及聚合工艺被国外企业掌控。其中，茂金属催化剂设计是现代工业烯烃聚合工艺成功的关键，主要应用于制备高端聚烯烃；a-烯烃除了茂金属催化剂的专利壁垒，海外POE粒子生产巨头还严密封锁了高碳a烯烃的生产工艺技术；而溶液聚合工艺的核心工艺开发与茂金属催化剂高度捆绑，因此技术专利同样掌握在陶氏、LG化学、三井化学等企业手中。

而催化剂属于化工“芯片”，助力精准和高效的化学转化。鼎际得拥有自主可控的催化剂，不仅实现产业链完整且自主可控，避免公司在技术上受制于人，未来在生产与销售中还将拥有更大的利润空间，增强对抗上游原材料价格风险的能力。

市场分析人士认为，鼎际得完成中试，产出合格POE产品并且运行稳定，表明鼎际得解决了POE国产化三大难题；再加上独立掌握茂金属催化剂和α-烯烃，公司有望凭借产品性能与成本双重优势，获得下游厂商长期订单，产能将得到进一步提升，并有望在国产替代的趋势中占据更大的市场份额。