113亿不良债权打包上架！恒大债务清盘再提速

（文/朱道义 编辑/张广凯）

中国恒大（03333.HK），继5月2日公布香港高等法院对其清盘程序的关键裁决后，这家高周转时代最具代表性房企的不良资产进一步加速处置。

恒大集团大楼

6月9日，据京东资产交易平台披露的信息显示，“恒大系”12家公司不良债权被集中摆上货架，待价而沽，债权总额约113亿元。12笔不良资产的持有人，均为中国长城资产管理股份有限公司北京市分公司。

113亿资产，涉9个城市、12笔债权

事实上，这是恒大出险以来，AMC机构对恒大资产规模最大的一次批量转让，标志着其清盘进程进一步提速。

“恒大系”不良债权被集中摆上货架

具体来看，此次处置的12笔不良债权，涉及北京、广州、天津、成都、郑州、贵阳、南昌、宁波、无锡等9个重点城市，底层资产多为恒大旗下未完工或已建成但销售受阻的项目。

其中，三笔债权的项目都位于贵阳，关联公司债权合计11.42亿元，均涉及恒大中央公园等项目抵押及恒大地产担保。两笔位于天津，天津山水城投资的债权规模最大，合计达24.77亿元，抵押物为天津武清区恒大山水城项目1204套房产，其中现房152套，在建1052套。

此外，北京恒房兴置业总债权13.87亿元，开发新御峰项目，正常销售，债权由恒大地产担保及项目用地、在建工程抵押。郑州恒泽通健康置业总债权约16.04亿元，经营正常，中国恒大连带担保，抵押为荥阳健康产业园项目用地及在建工程。无锡恒瑞置业总债权约5.49亿元，开发无锡恒大・观澜府项目，抵押为项目地块房产及恒大地产担保。宁波景顺置业总债权约7.57亿元，抵押为奉化健康旅游小镇地块，多主体连带担保。南昌恒富置业总债权6.04亿元，抵押为南昌湾里区用地及股权质押，恒大地产担保。成都津金江房地产总债权16.75亿元，抵押为新津县5宗用地及多小区房产。

值得一提的是，被处置的不良债权中，还有一笔是恒大地产集团的债权，债权总额10.92亿元，其中债权本金9.59亿元，利息1.33亿元，担保方式为抵押，抵押物为广东省广州市天河区黄埔大道西128号1908房等25套。

境外清盘困难重重

国内资产处置推进的同时，恒大的境外清盘亦有新动态。

6月9日晚间，中国恒大发布消息，宣布其附属公司CEG Holdings委任共同及各别清盘人，并继续停牌。

公告称，继针对CEG Holdings发出清盘令后，中国香港高等法院于2025年4月28日就CEG Holdings颁令委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为CEG Holdings的共同及各别清盘人。鉴于该委任已于2025年4月28日生效，中国恒大特此澄清，5月12日公告所述撤销转让申请将改由CEG清盘人及CEG Holdings清盘人处理。

恒大集团公告截图

据悉，去年9月12日，中国恒大向中国香港高等法院提呈针对CEG的清盘呈请。据公告，截至2024年9月12日，CEG持有恒大物业53.68亿股股份（占已发行股份总数约49.65%）。清盘人认为临时清盘人委任令可让清盘人保存集团的资产以便进行变现，为集团的债权人及其他持有者谋取利益。

今年5月2日，中国恒大发布有关清盘的进一步消息，中国香港高等法院已于4月17日就中国恒大集团清盘程序作出关键裁决，明确仅法定债权人可参与或成为清盘监督机构，经济权益持有者被排除在外。法院同时支持清盘人排除股东参与决策，恒大股票将继续停牌。

实际上，相对境内而言，境外资产的追索面临更大挑战。

清盘人此前披露，恒大可处置境外资产不足百亿港元，包括恒大物业（约50亿港元）、恒大汽车股权及部分境外投资权益。

去年12月，恒大清盘人安迈顾问有限公司据悉已接管许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司，并将飞机挂牌出售。同时，恒大在诉讼保密令解除后披露，许家印和其前妻丁玉梅的多项境外豪宅、私人飞机、名车、游艇等资产被法庭冻结。

今年1月，中国恒大集团及许家印被限制高消费，执行法院为广州市中级人民法院。案件缘由是2023年3月，中国恒大集团及广州市凯隆置业有限公司已因此案被强制执行60.54亿余元。

值得注意的是，尽管许家印持有的部分境外资产被冻结，但跨国法律程序复杂，变现难度高。此外，清盘人正追讨许家印、夏海钧等高管近60亿美元的分红及薪酬，但其个人资产透明度低，追偿前景不明。

113亿元债权被挂牌出售的背后，恒大困局尚未终局。其资产处置的推进过于艰难，本次“上架”债权中的诸多未完工项目，也切实考验着接盘者的实力和信心。