四大运营商合并完成，变成三大运营商！

四大运营商合并，变成三大运营商！

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2025年6月3日，沃达丰（Vodafone）正式宣布完成与“长江和记”旗下英国运营商Three的合并交易，新公司VodafoneThree由此诞生。

英国移动通信市场原本由四家运营商主导，如今VodafoneThree的成立直接将竞争者缩减至三家。沃达丰与Three合并后，用户规模预计达到2900万，市场份额跃居行业第一。这种整合并非偶然——在5G部署成本高企、频谱资源稀缺的背景下，中小运营商单打独斗的模式已难以持续。通过合并，VodafoneThree不仅获得了规模优势，还能通过资源整合降低边际成本，从而在激烈的市场竞争中占据主动权。

沃达丰英国负责人Max Taylor将领导这家合并后的企业，两家公司承诺在未来十年内投资110亿英镑以创建欧洲最先进的5G网络。 其中相当大一部分投资，即13亿英镑，将在第一年用于网络建设。 合并后第5年，将每年带来7亿英镑的成本及资本开支协同效益，并预计合并将由2029年财政年度起，为沃达丰的现金流带来贡献。

长和副主席霍建宁表示，合并为股东释放庞大价值，集团将收回约13亿英镑净现金。他又指，正如长和在其他欧洲市场的经验所展示，业务规模与投资相辅相成，而沃达丰英国与Three英国的合并提供了这种规模。

沃达丰行政总裁Margherita Della Valle表示，合并将为英国流动通讯市场创造新力量，改变当地数码基建，又说交易重塑集团在欧洲的版图。

为什么要合并？答案很现实。Three在Q1季度的用户流失率是其市场份额的1.52倍，远高于竞争对手。单独作战已经玩不下去了。沃达丰和Three都无法回收资本成本，钱烧光了还看不到希望。

新公司计划在未来十年投资110亿英镑建设5G网络，第一年就要投13亿英镑。这个数字够吓人的。不过考虑到5G基站的成本，这笔钱也就够用而已。

合并的好处很明显。五年内每年能节省7亿英镑的运营成本和资本支出。重复建设的基站可以拆掉，采购时议价能力更强，管理层也能精简不少。

天下大势，合久必分，分久必合。

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作者@好5G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家

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