河北
豆粕的日子不太好过，虽然说跌也跌不动，但同样，想上涨也是忒费劲。而且从盘面上来看，无论是近期还是远期，豆粕的压力都不小。
比如，近期来看，豆粕的压力已近在眼前。
4月份进口大豆到港虽然不及预期，但是5月份到港量约在1300万吨，6月份预估为1200万吨，7月份也基本在1000万吨上下。
而油厂现在也是加紧开机，豆粕已经呈现出缓慢累库的趋势，所以近期豆粕肯定不缺。
而长期来看，虽然说中美贸易存在很大不确定性，市场有顾虑，比如会担心南美出口窗口结束后，美豆是否则替补。
而另一方面，二三季度是美豆重要的生长期，天气炒作从来不会缺席。
比如美农报告预期美豆种植面积会有所下降，可能仅为8350万英亩，同比减少约3.6%。但好在单产有所提升，所以使得美豆尚坚挺。
但是如果后期一旦遭遇异常天气，必然会影响单产，那么就有可能推高全球大豆价格，进而影响大豆进口成本。
但即便如此，预计影响也有限。
因为除了美豆以外，近两年巴西大豆是连年丰产，迅速弥补了美豆减产可能带来的缺口。
而根据最新预计，在新一年度巴西大豆依然是一个创纪录式的丰产格局，这将压制整体豆价，所以即便美豆减产引发豆价波动，但幅度也有限。
这就意味着，国内豆粕供应基本就是一个宽松局面，所以豆粕想要上涨，可以说是困难重重。
那么问题来了，豆粕同样作为重要的饲料用粮，豆粕走弱，对玉米以及小麦替代会有哪些影响呢？
众所周知，小麦是玉米的头号替代，替代玉米作为能量饲料使用，但有时也会替代部分豆粕提供蛋白，所以饲料企业在考虑替代的时候，不光是会考虑单一替代，而是会考虑综合成本。
而当前，小麦正收获上市，行情频频走弱，饲料企业观望情绪很浓。而这种观望主要是基于两个原因：
一个就是买涨不买跌，小麦在下跌，都想抄那个最低的底，所以都在等；
另一个原因就是豆粕持续走弱，小麦的蛋白远低于豆粕，所以豆粕价格下行，小麦替代的相对优势也就减弱。
豆粕下跌后，饲料企业修改配方的压力明显缩小，甚至配方中豆粕的使用比例可能会因豆粕价格下跌而提升，这么一来，大量使用小麦替代的紧迫性也就大大减弱了。
而通过分析，豆粕再下跌的空间不大，但是上涨的空间也很窄，基本就是在2800到3100元/吨这个区间徘徊，那么这个时候小麦要想快速实现替代，那么唯一能做的就是提高小麦的性价比。
而从小麦与玉米的对比关系来看，小麦供强需弱，而玉米供应偏紧，所以玉米坚挺上行与小麦拉近价差甚至倒挂的可能性要更高。
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