6月券商金股出炉，海大集团最受追捧，机构：对A股中线走势保持乐观

6月首个交易日，A股市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。板块方面，美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前，汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前。

（图源：南财金融终端）

回顾5月，A股三大指数自月初冲高之后震荡回落，涨幅收窄。当月沪指涨2.09%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%，北证50涨5.83%。在行业方面，申万31个一级行业中有25个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：环保（6.83%）、医药生物（6.42%）、国防军工（6.34%）；在下跌行业中，电子（-2.85%）跌幅最大，社会服务（-0.86%）、计算机（-0.68%）跌幅居前。

6月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

一、短期面临上涨压力，对A股中线走势保持乐观

据不完全统计，目前已有30余家券商发布了6月投资组合和最新市场观点。

纵观这些报告，多家机构认为A股市场短期面临上涨压力，6月或将窄幅震荡调整，但对中线走势保持乐观。

浙商证券指出，短期市场有“利好出尽”之虞，加之多数指数近期遭遇反弹压力，我们预计近期市场大概率会以震荡调整的方式，来化解上方成交密集区压力。但与此同时，随着本轮反弹的强势修复，市场重心被有效“垫高”，上证指数在4月10日形成的跳空缺口（3186—3201点）将成为未来一段时间有效的技术支撑，我们对中线走势保持乐观。

国联民生证券表示，5月市场整体处于宽幅震荡状态，宏观冲击在逐渐减弱，各类资产的贝勃定律均开始收窄。日历效应上，过去3年6月的市场表现均比较一般，适合进行防守配置；幅度上，我们认为今年6月的调整幅度或会比往年要窄，核心原因在于今年政策的兜底预期和市场流动性预期均比过去3年更强。中期看，市场在等待新一轮的宏观冲击。如果宏观预期逐步兑现，市场可能出现阶梯上涨，并在每一轮宏观事件兑现后，开启震荡。

信达证券认为，市场继续上涨面临的压力有：融资余额和市场交易热度明显下降、指数全面突破还需要一个强的板块主线推动。往下空间大概率也不会很大，因为ETF规模稳步增长、保险资金也在流入，股市托底力量较大。综上，市场在5—7月可能还会有震荡回撤，不过幅度可控。在Q3后期或Q4，盈利、政策和居民资金三因素中，有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态。

在行业配置方面，多家机构建议关注以银行、煤炭、石油石化为代表的低估值、高分红防御性板块。此外，在提内需政策带动下，新消费、农林牧渔等内需修复相关板块也获机构多次提及。

二、6月金股：机构扎堆推荐海大集团

在统计的30余家券商6月金股中，海大集团被“点名次数”4次；青岛啤酒、东鹏饮料、亚钾国际紧随其后，获推荐4次；中国移动、振华股份、日联科技、招商银行等股也获3次推荐。

部分推荐情况如下：

1.海大集团（002311.SZ）华源证券：

（1）公司自由现金流进入释放期，其中国内业务无需额外资本开支也能实现中速成长；

（2）海外业务高增长且海大的全产业链价值模式十分适合海外市场，企业回报率在短中长期可能都有生态基础。

（3）2025年国内或将景气改善，海外有望打造第二成长曲线。

招商证券：

（1）2025年生猪供给增幅有限，行业或仍有盈利，主要水产品种价格中枢抬升，或提振上游饲料需求，公司有望保持市场份额的持续提升；

（2）公司出海竞争优势明显，2025年有望继续维持较高增速，或打开公司成长空间。

2.亚钾国际（000893.SZ）华安证券：

（1）钾肥行业景气度回升；

（2）钾肥产销放量扩产进展顺利；

（3）税收优惠政策落地。

申万宏源：

（1）钾肥利好集中释放叠加终端需求回暖，景气维持高位；

（2）公司年内规划项目陆续落地，实现量价齐升。

3.东鹏饮料（605499.SH）中原证券：

（1）公司2024年业绩突出，强劲的增长仍在持续；

（2）随着天气转热，软饮料行情有望再被关注。

中国银河证券：

（1）考虑到2025年网点开发节奏加快以及补水啦、果之茶等新品快速铺货，叠加旺季来临有望对动销形成催化，预计25Q2有望延续高增趋势；

（2）成本红利有望延续，规模效应将支撑净利率进一步提升。公司业绩的确定性与成长性较稀缺。

4.青岛啤酒（600600.SH）东吴证券：

（1）短期受益于餐饮修复β+换届落地管理强化α的青啤具备较强的弹性空间；

（2）中期维度青啤属于攻守兼备的优质标的，升级韧性、股息率提升是抓手。

华安证券：

（1）当前库存保持良性，月度数据有望持续兑现，形成股价催化；

（2）公司通过资源倾斜与机制建设，开拓南方市场，贡献额外增量，公司有信心完成Q2目标；

（3）公司新管理层锐意进取，整体运营效率有望提升。

5.中国移动（600941.SH）国联民生证券：

（1）5G渗透率提升拉动ARPU值持续提升，带动收入增长；

（2）公司经营稳中有进，持续提升分红派息率，从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上；

（3）公司资本开支占比未来有望持续下降，利好利润增长。

招商证券：

（1）4月单月电信业收入同比增长2.0%，单月增速出现明显回暖，有望带动移动ARPU保持稳定、运营商传统业务稳健增长；

（2）公司指引2025年努力实现收入增幅稳步提升、利润良好增长，叠加25年Capex持续下行，自由现金流有望继续释放，核心资产属性不断强化。

6.招商银行（600036.SH）平安证券：

（1）分红水平稳中有升，股息长期吸引力持续；

（2）多元经营夯实客群基础，零售业务持续巩固；

（3）存贷扩张积极，经营韧性凸显。

招商证券

（1）过去三年公司中收和资产质量绝对水平依旧领先行业，仍是行业标杆，公司核心优势仍在。

（2）随着宏观政策加码，资本和地产市场活跃度回升，经济和市场复苏将带动招行核心优势再回归，业绩增速有望继续修复，叠加高内生资本优势和分红提升预期，公司估值有望进一步提升。

（来源：华源证券、浙商证券、招商证券、天风证券、国联民生、中原证券、华安证券、申万宏源证券、长江证券、中泰证券、兴业证券、中国银河、东海证券、东吴证券、开源证券、华龙证券、国海证券、东兴证券、平安证券、财通证券、中航证券、华泰证券、东海证券、华鑫证券、光大证券、信达证券）

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