“跨界王”京基智农再跨界，押宝IP产业胜算几何？

2024年营收、净利双降背景下，深圳市京基智农时代股份有限公司（简称“京基智农”）准备再次跨界。2025年5月，京基智农宣布开展IP运营业务，开辟第二增长曲线。从饲料、养鸡起家，到押宝房地产，再到聚焦生猪，京基智农的每一次转型看似都踩上了行业风口。“谷子经济”火热背景下，京基智农跨界IP产业，是理性决策还是盲目跟风？

业内人士指出，京基智农跨界养猪时，行业的确处于高红利期，但伴随产能恢复，行情已经回归平稳，长期微利的状态下，从业者寻找第二增长极也是明智之举。值得注意的是，跨界的机遇总是与风险并存，想要走好IP运营这条路，既要做好持续研究与创新，也要做好和猪业之间的平衡，以免顾此失彼。

进军IP产业

2025年5月，京基智农在新业务发布会上宣布，公司正式进军IP产业，旗下企业应允之地文化科技有限公司（以下简称“应允之地”）将以“IP矩阵—流量运营—二级市场管理”三位一体模式切入IP产业万亿级市场，打造公司盈利第二增长曲线。

据京基智农介绍，目前，应允之地可以合作的IP约有50多个，并规划在明年新增超过10个签约和孵化IP，后续会加速IP签约和孵化。IP矩阵的组合为“现役+预备役”，基于赛马原则，每年根据市场反馈筛选、调整，分别适用于不同消费场景。

资料显示，京基智农主营业务为猪禽养殖、饲料及房地产开发业务。对于为何进军看似毫无关联的IP产业，京基智农表示，公司始终坚持“践行社会责任、服务社会民生”的经营理念，设立全资下属公司应允之地并进入可选精神消费领域，是在同一理念下经过审慎和深入研究作出的决定。IP运营市场空间巨大，公司通过运营IP构建差异化的消费场景，为消费者提供个性化的情绪价值，既可以满足市场的需求，也是在践行社会责任。

在部分业内人士看来，京基智农跨界IP产业，除了其所谓的服务民生，也有业绩提振需要。年报显示，2024年，京基智农实现营业收入59.60亿元，同比下降52%；实现净利润7.14亿元，同比下降59.13%，出现2022年以来首次业绩下滑。

具体而言，公司虽然受益于生猪养殖成本下降及生猪市场价格回升，生猪养殖业务盈利能力显著提升，2024年实现净利润约5.5亿元，却被房地产业务拖了后腿。报告期内，京基智农仅进行存量商品房销售，上年同期部分房地产项目集中向客户交付，而本报告期未有新项目集中交付，导致房地产项目销售交付数量同比大幅减少，结转销售收入及利润大幅下降。2024年，京基智农房地产业务实现净利润约2.4亿元，较上年同期下降约90%。

“养猪行业的盈利水平，或许也是其跨界原因之一。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉新京报记者，虽然京基智农养猪板块业绩向好，但行业并非朝阳产业，跑马圈地的扩张热潮早已过去。经历前两年的行情低谷，头部企业已从盲目扩张转向稳健发展，微利是共识。存量市场下，行业竞争只会越来越激烈，故而从业者寻找更赚钱的副业也无可厚非。需要注意的是，肉类行业此前也曾有类似雏鹰农牧跨界电竞、雨润跨界房地产等失败案例，跨界者要吸取同行教训理性跨界。可以追求热点，但不能头脑过热大幅抽走养殖资金，顾此失彼。

香颂资本董事沈萌向新京报记者表示，市面上如泡泡玛特等企业走红，为IP产业的投资带来新的想象空间。但其成功并非一日之功。如果只是简单跨界，成功率不高，风险很大。入局者要做好功课、找好资源再决定。

京基智农表示，对于应允之地，总经理陈泽深擅长数字化营销与用户运营，尤其是私域流量的运营，其他团队成员也已在IP运营领域积累了大量一手成功案例和实践经验，具备较强的IP识别能力并能快速促成授权合作，可以有效、快速地将IP推向目标人群，将用户流量转入私域体系，精准触达存量用户，同时实现增量获客，加速IP变现。

“跨界”老手

事实上，京基智农在跨界方面是名“老手”。京基智农原名“康达尔”，1994年在深证证券交易所上市时，其核心业务是饲料生产及家禽养殖。之后依托在深圳的土地资源等优势，该公司逐步加大对房地产业务投入。2011年，房地产业务以8.02亿元营收（占比52.5%），在业绩贡献上首次超越饲料业务，从此成为营收支柱。

2013年至2016年，康达尔陷入控制权争夺战。京基集团通过二级市场持续增持股份等方式，与康达尔当时控股股东华超投资展开激烈博弈。2018年，京基集团最终获得康达尔控制权，后明确以“深化农业主业发展”为核心的新发展战略，将房地产业务转为仅限于对既有存量土地以自行或与第三方专业机构合作等形式开发和运营，不再新增其他房地产项目。

重新聚焦农业领域的康达尔，并没有将重心放回饲料和养鸡，而是瞄准势头正盛的养猪。当时国内养猪行业受非洲猪瘟疫情影响出现产能缺口，猪价走高，从业者迎来红利期，规模企业响应恢复产能的号召加速跑马圈地。康达尔在2019下半年明确新战略后，更是3个月内就签署6份有关生猪业务的项目投资框架协议。

2020年，康达尔更名“京基智农”，继续推进猪场建设。2021年5月，首批育成肥猪出栏销售，伴随后续其他猪场陆续完工投入使用，其生猪产能得到快速释放，2022年生猪出栏量突破百万头。一边是房地产的存量消耗，一边是迅速成长生猪产能，至2024年，京基智农养殖业营业收入占比达到66.73%，超过房地产，成为第一大营收业务。其中，生猪出栏量达到214.61万头，实现收入39.01亿元，禽业收入6939.04万元。

养猪业务刚站稳脚跟，京基智农就开始寻找下一方向。2025年5月16日，京基智农公告称，董事、总裁巴根由于个人原因辞职。为强化公司整体运营效率，进一步提升公司现代农业业务的管理效益，同时稳步推进IP运营新业务（聚焦潮流文化、时尚艺术、二次元和文化科技的IP产品开发、运营与销售），董事会同意聘任陈家荣为总裁，蔡新平为联席总裁（全面负责公司现代农业业务），顾彬为副总裁（并继续兼任财务总监），尚鹏超为副总裁（不再担任董事会秘书），蓝地为董事会秘书（继续兼任副总裁）。新业务规划由此与系列高层人士变动一同展现在公众眼前。

沈萌指出，从京基智农的历史可以看出，虽然其跨界经验丰富，但每一次跨界都是基于当时热点，与原有业务少有协同空间，而IP运营业务的市场环境又有所不同，或许之前的经验很难为新业务提供帮助。而从上市公司角度来看，转型带给投资者新的预期，但多次转型也可能会改变投资者的判断，更注重短期表现，缺少中长期的价值认知。

警惕“盲目投资”

业内有观点认为，当下IP产业的持续火热与盲盒潮玩、“谷子经济”的崛起均有关联。“谷子”，取自英文goods的音译，泛指“二次元”周边，如印有动漫、游戏人物形象的徽章、挂件、立牌等。近两年，“谷子”在年轻人中受到火热追捧，各地商超“谷子店”涌现，上海更是出现了国内首座二次元商业体“百联ZX创趣场”。据百联股份年报，“百联ZX创趣场”2024年销售额同比增长70%，客流同比上升40%，会员数已超26万。而据咨询机构艾媒咨询数据，2024年，中国“谷子经济”市场规模达到1689亿元，同比增长41%，预计2025年将突破2000亿元。

中国商业联合会专家委员会委员、北京商业经济学会常务副会长赖阳对新京报记者表示，当前正处在一个由“零时差、零距离、零渠道”特征所定义的“云消费”时代，消费者需求已从单纯的功能型转向追求个性、精神满足和独特体验的享受型消费，Z世代（泛指1995年—2009年出生的一代人）的崛起，更是推动了这一趋势。当下流行的“谷子经济”与此前流行的盲盒、潮玩均抓住了Z世代的收藏欲和个性表达需求，通过深化粉丝经济、拓展IP变现渠道，并催生新的消费场景，助推了IP产业的蓬勃发展。

京基智农认为，IP授权开发及“谷子”、潮玩等文化消费市场近年来规模持续增长，然而市场存在严重的资源错配，主要是因为目前市场上的IP运营企业主要集中在前链路，即IP孵化、内容开发和艺术经纪等。随着文化消费市场的持续繁荣和成熟，年轻一代更注重个性化需求和自我表达，以及AIGC（人工智能生成内容）时代带来的二创和共创等趋势，人们对于IP衍生品和服务亦提出更高要求，产业重心将由前链路转向后链路，要求企业具备更强的运营IP、打通流量能力与供给能力。以用户为核心导向，基于IP的后链路运营具备极大的市场空间。

故而，应允之地的定位将会是后链路IP运营商，即在IP已具雏形，有基本用户基础后，进行存量用户的精准触达与增量用户的宣发、用户分层与精细化运营、差异化场景变现、衍生品设计与打造、二级市场运营等。

赖阳指出，对于京基智农等传统企业，做好功课跨界IP产业，或可助力发展第二增长曲线，以轻资产模式有效补充现有重资产业务。同时，IP还能赋能其传统业务，打造更具吸引力的品牌体验。值得注意的是，传统企业思维模式往往较为固化，使其难以迅速适应“云消费”时代以消费者需求为主导的变革。如果IP产品设计与工艺未能达到Z世代对品质和个性化的高要求，很容易被市场所排斥。要避免对IP文化理解的表面化，以及IP运营中涉及的复杂产业链管理和知识产权保护，都面临挑战。如果投资盲目，可能导致项目不可持续。

赖阳进一步建议，要有效规避这些风险，核心在于企业自身能否真正理解IP的“内容力、人格化、亚文化、参与感和情感亲和力”等深层要素。这需要企业进行长期战略投入，深耕内容创作，积极构建社群互动。正如众多中小企业成长为行业领军的经验所示，持续的创新和对新商业模式的深刻理解至关重要。传统企业必须警惕因市场炒作而导致的“盲目投资”和“追求规模与速度”，这样才能在IP这条新赛道上实现其商业价值与长远发展。

新京报记者 王思炀

编辑 李严

校对 柳宝庆