在近期披露的公募基金一季报中，中欧医疗基金经理葛兰旗下产品的调仓动向与市场观点引发关注。截至一季度末，葛兰管理的3只基金（合并份额计算）总规模维持在400亿元级别，其持仓调整透露出对医药、科技及医疗消费等领域的深度思考。尽管一季度市场呈现结构性分化，但葛兰对二季度的投资逻辑已逐渐清晰，尤其在创新药领域的布局思路与政策研判方面。
在医药板块的布局上，葛兰展现出对创新药产业的长期信心。其一季度加仓科伦药业、百利天恒等企业，同时减持部分头部药企，这一调仓动作被市场解读为对细分领域技术突破与国际化潜力的倾斜。葛兰在一季报中指出，一方面，国内药企在多抗、ADC等前沿技术上取得进展，并与跨国药企达成多项合作协议，国产创新药的国际竞争力显著提升；另一方面，国家医保局探索建立丙类药品目录、商业健康险规模扩大等政策，为创新药提供了增量支付空间。她特别强调，二季度仍旧看好创新药持续突破、消费医疗复苏与产业链关键环节国产替代等方向；在创新药领域，全球合作持续推进及关键临床数据披露值得期待。
对A股市场二季度的整体判断，葛兰同样紧扣政策与产业趋势的交互影响。她认为，二季度市场驱动逻辑可能从主题预期转向基本面验证与政策催化并重。科技成长领域仍为核心主线，人工智能产业链的景气度或向应用端延伸，商业化落地加速的细分环节有望持续受益；机器人产业进入关键政策窗口期，技术突破与供应链本土化或催生新的投资机会。消费板块中，政策刺激与库存周期共振的领域或呈现修复弹性。此外，高股息板块在利率下行环境中的配置价值、出口替代逻辑下的海外产能布局企业，都被纳入防御性策略的考量范围。
值得注意的是，葛兰指出，2025年一季度中国经济在政策托底与外部扰动中实现弱平衡，但内生增长动能仍需进一步巩固。二季度市场核心矛盾或聚焦于外部风险传导与国内政策对冲的博弈，A股预计延续结构分化格局。她仍旧看好供给创新、渠道下沉、消费升级等方面的投资机会。
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