研客专栏 | 纯苯期货上市专题报告

文 | 许安静

来源 | 大地期货研究所

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

1.1 纯苯定义

苯（英语：Benzene），化学式为C6H6，旧称囷、焑、㷍、菕、轮质等，是芳香烃，在常温为易燃、易挥发、具有特殊芳香气味 、无色液体。苯有强烈致癌性和致畸性。2017年10月27日，世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单初步整理参考，苯在Ⅰ类致癌物清单中。

苯是最简单的芳香烃，难溶于水，易溶于有机溶剂，本身也可作有机溶剂。苯是石油化工基本原料，其产量和生产的技术水平是国家石油化工发展水平的标志。苯的环系叫苯环，是最简单的芳香

1.2纯苯质量标准

纯苯按照生产工艺分为石油苯和焦化苯，因此质量指标检验标准分为两种。其中石油苯国家标准采用GB/T 3405-2025，焦化苯国家标准采用GB/T 2283-2019。

石油苯按照结晶点分为石油苯-535、石油苯-545两个牌号，而即将上市的大连商品交易所纯苯期货用于交割的标准品只有石油苯-545，质量标准参考上图。

1.3 纯苯分类

根据提取来源不同，纯苯可分类石油苯和焦化苯两类。

石油苯是石油炼制过程中提取的产物，产量低，但品质洁净，价格较高。焦化苯是煤焦化过程中提取的产物，杂质含量高，价格便宜。两者理化性质相近，焦化苯与石油苯在工业应用上可以相替代。

1.4 纯苯生产工艺

纯苯主要来自于石油和煤炭，生产工艺多样，主要包括重整、裂解、甲苯歧化以及煤焦油抽提等。重整装置原材料为石脑油或粗汽油，主要用来生产高辛烷汽油调和组分，同时生产混合芳烃（苯、甲苯、对二甲苯、C9等）。裂解装置以生产乙烯、丙烯、丁二烯等烯烃为主，副产裂解汽油含混合芳烃，加氢后分离得到纯苯，是苯的第二大来源。甲苯歧化是指甲苯在催化剂作用下将其苯环上的甲基转移到另一个甲苯上，生成苯和混二甲苯（MX）。

其中，前三种工艺属于石油苯生产路线，即石油化工路线；最后一种工艺属于焦化苯（加氢苯）生产路线，即煤化工路线。

1.5 纯苯上下游产业链

石油苯由炼厂加工得到，主要通过催化重整、乙烯裂解、甲苯歧化三类装置生成，不过炼厂通常为芳烃联合装置。纯苯主要作为副产品出现，其供需受到其他产品排产影响。焦化苯是酸洗苯、精制苯和加氢苯的统称，上游原料均为焦化粗苯。加氢苯是指通过对酸洗苯进行加氢、萃取蒸馏后得到高纯度苯。纯苯下游主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸等六类。其中苯乙烯占比最高，达到47%，其次是己内酰胺17%，苯酚13%，苯胺11%，己二酸7%，其他5%，下游相对集中。

1.6 纯苯储存及运输

苯是一种常见的化工品生产原料，有毒危化品、易变质，需要氮封，5 ℃ ~25℃温度 条件下储存。低于5℃的环境下易结晶，结晶后导热性就会降低，难以恢复原状，因此对存储和运输的安全性要求较高。

一、存储规范

1.存储场所要求：苯应该存储在阴凉、干燥、通风良好的专用仓库内，远离火源、热源和电源，并配备相应的消防器材和泄漏应急处理设备。

2.存储容器要求：苯的存储容器应该符合相关标准，具有一定的耐压、耐腐蚀性能，并定期进行检查和维护，确保容器的完好无损。

3.存储限量要求：苯的存储数量应该严格控制在安全范围内，避免过量存储导致的安全隐患。

4.存储人员管理：苯的存储管理人员应该经过专业培训，了解苯的物理和化学性质，掌握相应的安全操作规程和应急处理方法。

二、运输规范

1.运输车辆要求：苯的运输车辆应该符合相关标准，具有一定的耐压、耐腐蚀性能，并配备相应的消防器材和泄漏应急处理设备。

2.运输人员管理：苯的运输人员应该经过专业培训，了解苯的物理和化学性质，掌握相应的安全操作规程和应急处理方法。

3.运输路线规划：苯的运输路线应该尽量避免人口密集区和敏感环境，选择较为安全的运输路线。

4.运输限量要求：苯的运输数量应该严格控制在安全范围内，避免过量运输导致的安全隐患。

5.运输包装要求：苯的运输包装应该符合相关标准，具有一定的耐压、耐腐蚀性能，并能够有效地防止泄漏和挥发。

纯苯供需概况

2.1 全球纯苯产能

截至2024年，全球纯苯产能8331万吨，同比2023年增加3.2%，增速显著下降。从分布来看，纯苯产能主要集中在东北亚地区，占比达到47%，也是产能增长所在地。北美和欧洲分别占比19%和16%，其他区域占比18%。欧洲石脑油裂解能力无新增，北美原料轻质化，裂解汽油作为纯苯原料产量增量较小，因此欧美近年来产能增长缓慢，全球产能增长主要集中在东北亚地区。

纯苯产业集中度较高，全球前十位纯苯生产企业总产能占比达到40.8%，其中中石化占8.2%，位居第一。沙特阿拉伯国家石油公司居于第二位，占比6.3%。中石油第三，占比5.3%。

2.2 中国纯苯供应格局及产能变化

国内纯苯供应主要由石油苯产量、加氢苯产量及石油苯进口量三部分组成。从过去五年供应结构变化来看，由于石油苯国产量快速扩张，而加氢苯在整个纯苯供应占比逐年下降。

截至2024年，我国纯苯产能2573万吨，增速6.9%，2007年以来，我国纯苯产能投放增速经历四个投产高峰，分别是2011年，2015年、2019年和2023年，2018 年以后，“减油增化”政策出台，山东地炼投产较多，催化重整工艺投产较多。

由于环保政策趋严，煤焦化装置老旧产能淘汰，叠加焦化利润较差，负荷整体偏低，加氢苯的原料粗苯产量受限，2018年以后，加氢苯产能增速进入缓慢增长期，年均增速仅为2.5%。

2.3 中国纯苯产能分布及投产

中国纯苯产能主要集中在华东、东北和华南地区，其中华东占比最高达53%，东北占比18%，华南占比14%。

2020年以来，投产主力为恒力石化和浙江石化等新型炼厂，多套芳烃联产装置相继投产，纯苯生产工艺逐渐多元化，这一阶段以甲苯歧化、多工艺路径以及甲苯热脱烷基甲苯生产方式为主，总体来看2019年-2023年纯苯投产增速偏高，年均增速13.1%。但随着政府对原油一次加工能力的限制，炼化项目及配套下游芳烃装置增长放缓，2024年裕龙石化投产后，纯苯产能增速逐渐下降，2025年纯苯投产162.5万吨，2026年产能继续增加100.8万吨，平均增速大幅下降。

2.4 中国纯苯进口

中国是纯苯净进口国，出口量接近0。2024年纯苯进口376.8万吨，同比增加31.1%，进口依赖度15%。

从进口来源来看，韩国纯苯进口量215.7万吨，占比达60%，其次是泰国、马来西亚和新加坡等。韩国是全球纯苯主要出口国，2024年韩国纯苯出口总量305.1万吨，主要流向中国和美国，占比分别为70.7%，19.8%。

由于国内炼化投放产能接近10亿吨上限，在国内供需紧平衡格局下，预计中国纯苯进口将维持增长。

2.5 纯苯全球需求情况

2024年，全球纯苯消费6520万吨，较2020年相比增加1503万吨，近五年平均增长率5.1%。全球纯苯消费的主力是东北亚区域，同时也是全球纯苯消费的主要增长点，2024年东北亚纯苯消费占比达到60%，北美占13%，西欧占10%，中东占6%，其他区域占比11%。

2.6 中国纯苯需求情况

中国是纯苯最大消费国和进口国，消费量超2500万吨，几乎无出口。 纯苯下游产品主要有苯乙烯、已内酰胺、苯酚、苯胺、已二酸等，五大下游约占国内纯苯需求的 95%。

2024年，苯乙烯行业消费纯苯超1200万吨，占国内总纯苯消费量40%以上。

已内酰胺和苯酚耗苯量合计近1000万吨，苯胺年耗苯量约350万吨，已二酸消耗量在200万吨以下。

近五年，五大下游对纯苯的消费均增长，由下游产品产能提升带动。 华东是国内纯苯最大消费市场，2024年需求占比近60%，且近年高速增长。华北、东北和华南区域纯苯消费量差距较小，2024年均在250万吨上下，近5年华南地区消费增速较快。国内其余区域2024年苯消费总量约300万吨。

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