特朗普重启拖欠学生贷款的追缴工作

摩根士丹利：今年美国GDP或因此下滑0.1%。经过近5年的延缓后，特朗普政府本月初重启了拖欠学生贷款的追缴工作，威胁要对逾期未还款的人采取没收工资、取消退税和联邦福利等举措。

美国《华尔街日报》5月26日报道称，这不仅给拖欠学生贷款的美国人带来个人财务压力，还给美国经济带来了新的挑战。这些借款人现在每个月要花更多的钱来偿还债务，影响他们在其他地方的消费。如果不还款，他们就会被标记为拖欠或违约，导致他们信用评分的降低，以后更难借到钱。

美国摩根士丹利银行的经济学家5月预估，2025年美国人偿还学生贷款的每月总支出将增加10亿至30亿美元，这可能导致今年美国国内生产总值（GDP）下降约0.1个百分点。

2020年3月，疫情爆发后，特朗普第一届政府暂停了联邦学生贷款的还款，并停止向信用机构报告拖欠情况。前总统拜登上台后，几次延长学生贷款的冻结期限，直到2023年10月才恢复每月还款，但第一年还款规定有所放宽。去年10月，拜登政府宣布将于2025年1月恢复拖欠还款报告。今年4月，特朗普第二届政府的教育部发表声明，宣布其下属的联邦学生援助办公室（FSA）将于5月5日起恢复对拖欠学生贷款的追缴工作，2020年3月来首次重启该行动。

《华尔街日报》指出，虽然借款人被要求偿还学生贷款已有几个月了，但特朗普政府重启催收工作的举措，让那些从未经历过或已经忘记了催收程序的人来说，是一个冲击。

与此同时，拜登政府的“宝贵教育储蓄”（SAVE）计划——将借款人的还款金额与收入、家庭规模挂钩，在法庭上受到了质疑，800万计划参与人的还款被搁置。该报预计，这些借款人可能需要在今年年底或明年年初开始还款。

随着“无后果”政策的结束，重启还款和追缴工作的影响已经开始显现。据美国《纽约时报》5月报道，拖欠还款的借款人的信用评分开始下降，其中超过500万借款人违约，预计还有数百万借款人将陷入困境。

《华尔街日报》称，拖欠率（超过90天未还款）激增。本月，纽约联邦储备银行报告称，学生贷款拖欠率从去年四季度的0.7%跃升至今年一季度的8%，基本已追平暂停还贷前的水平。

美国杜克大学经济学家迈克尔·迪纳斯坦（Michael Dinerstein）表示，任何重启还款的举措都可能导致拖欠率出现一定程度的上升。他希望，随着人们收到催款通知，他们会认真对待还款，并且希望近年来推出的还款计划最终能使拖欠率低于疫情之前。但让他担心的是，这么多人长期未还款，现在将更难以偿还。

纽约联邦储备银行称，数百万被标记为新近拖欠学生贷款的借款人中，许多人的信用评级原本就属于次级，但有200万人的信用评分在620至719之间，即接近优质信用评级，另有40万人的信用评分超过720，被标记为优质信用评级。后两者的信用评分最近因拖欠学生贷款而有所下降，接近优质信用评级的借款人的平均信用评分下降了140分，优质信用评级的借款人的平均信用评分也下降了177分。

美国使用以商业征信公司为基础的社会信用管理方式，对消费者的信用资格、信用状态和信用能力进行评价并打出信用评分。不同公司依据信用评分给出的评级不同，但整体来看，300至580属于最差的信用评级，580至670区间属于接近优质的分段，670至850左右的信用评分属于高分段。

《华尔街日报》指出，信用评分的下降会给人们的消费支出带来额外的限制，许多去年可能有资格获得信用卡、汽车贷款或抵押贷款的借款人将不再具备资格。微软旗下门户网站MSN分析指出，个人信用的下降削弱了私人消费的融资能力，而私人消费是美国经济的重要组成部分。

此外，对于那些已经5年没有偿还学生贷款的人来说，突然收到催缴还款的信件会扰乱他们已经制定好的预算支出计划，进一步加剧债务违约的状况。

英国剑桥大学经济学家康斯坦丁·亚内利斯（Constantine Yannelis）分析称，根据无需还款这一想法制定了预算计划的借款人面临着拖欠的风险，尤其是那些在贷款暂停期间毕业或者没有还款经验的借款人。他认为，未来几个月拖欠率可能注定会进一步上升，因为更多的借款人难以偿还贷款，他们的信用评级也将继续恶化。

MSN警告称，这种对个人预算的错误估计可能会造成了意想不到的金融冲击，导致债务拖欠率整体上升。而且这种影响会让本就处于弱势的人的处境更加艰难，就读两年制大学、营利性院校或辍学的学生最有可能拖欠还款，他们可能面临工资被扣押、退税被取消和联邦福利减少等困境，特朗普政府已开始实施这些措施以追回拖欠的学生贷款。

“从中期来看，这可能导致贫困人口数量增多，加剧对社会福利项目的依赖。”MSN表示。

在宏观层面，摩根士丹利估计，重启还款可能导致美国2025年GDP下降0.1个百分点。尽管降幅看似不大，但如果与其它不利因素，如高利率、持续通胀和政治预算冲突等相结合，可能产生更大的影响。

“有一条乐观的道路，也有一条悲观的道路，”迪纳斯坦表示，乐观路径下借款人会适应并恢复还款，而悲观情况下，拖欠率会继续增加，其后果会蔓延到整个金融体系，“我对预测我们究竟走哪条路持谨慎态度”。