温氏股份接待12家机构调研，包括广发证券、泰信基金、中邮基金等

2025年5月26日，温氏股份披露接待调研公告，公司于5月22日接待广发证券、泰信基金、中邮基金、易方达基金、伟星创投等12家机构调研。

公告显示，温氏股份参与本次接待的人员共3人，为副总裁、董事会秘书蒋荣金，证券事务代表覃刚禄，投资者关系管理室副主任史志茹。调研接待地点为杭州。

据了解，温氏股份4月生产经营情况良好，猪业疫病防控成效显著，肉猪养殖上市率约93%，单月投苗量创历史新高，养殖综合成本降至6元/斤；禽业肉鸡生产稳定，养殖上市率为95%，料肉比降至2.79，毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤左右。4月末公司资产负债率降至50%左右，且会继续降低负债率。

据了解，在Q&A环节，养猪业务方面，2025年一季度肉猪养殖成本下降中市场因素占约40%，非市场因素占约60%。未来将通过精细化管理等降本增效。行业竞争正从资本扩张转向成本竞争等。养鸡业务方面，公司看好黄羽肉鸡前景，对养鸡业务进行组织改革并说明了原则和业务划分，2024年肉鸡鲜品销售1.7亿只，熟食销售近1400万只。

据了解，公司重视投资者回报，上市以来多次现金分红。今年上市十周年计划实施2025年中期分红。对于2021年发行的温氏转债，目前距离到期还有近2年，公司整体原则是顺其自然，触发条件后将由董事会讨论决策。

调研详情如下：

一、公司生产经营情况介绍

(一)主要产业情况

1.猪业

4月份,公司疫病防控成效显著,核心生产指标持续改善。4月份,公司肉猪养殖上市率约93%,单月投苗量创历史新高。

公司加强精细化管理,养猪成本控制较为理想。4月份,公司肉猪养殖综合成本降至6元/斤。

2.禽业

4月份,公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。4月份,公司肉鸡养殖上市率为95%,料肉比降至2.79。

公司养鸡成本较为稳定。4月份,公司毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤左右。

(二)资产负债表情况

当前公司资金储备较为充裕,4月末,公司资产负债率降至50%左右。公司将继续降低负债率,进一步提升资金安全和风险抵御能力。

二、Q&A

(一)养猪业务

1.关注到公司养猪成本下降很快,请问成本下降因素中,市场因素和非市场因素各影响多少?

答:2025年一季度,公司肉猪养殖综合成本环比2024年同期下降1.3元/斤。其中市场因素(原料价格、淘汰母猪价格等)影响占比约40%,非市场因素(如生产成绩的提升等)占比约60%。

2.请问公司未来养猪业务持续降本增效的路径在哪里?

答:降本增效没有止境。未来,公司将更多通过精细化管理、科技与管理创新等手段,实现持续降本增效。在降本方面,更多围绕育种能力提升、料肉比下降、人效提升等方面实现目标。在增效方面,重点通过单位面积产肉量提升、品质提升等实现目标。

3.请问近几年生猪养殖行业竞争出现何种变化?

答:整体来看,当前行业由资本扩张转向成本竞争,由增量竞争转向存量竞争,由价格博弈逐步转向体系竞争。整个养猪行业正在由“百米冲刺”竞争转向“马拉松长跑”竞争。

(二)养鸡业务

1.请问公司如何看待中华土鸡(黄羽肉鸡)的未来发展?

答:公司始终坚定看好中华土鸡(黄羽肉鸡)的未来发展前景。拉长时间来看,相比于养猪业务,公司肉鸡养殖业务的资产收益率较好。从风味和品质角度,中华土鸡(黄羽肉鸡)在中国人的菜篮子里占据着不可替代的地位。我们相信,通过全行业的共同努力推广、宣传和引导,中华土鸡(黄羽肉鸡)市场份额有望回升,促进行业各方获得合理的利润。

为进一步提升公司养鸡业务的竞争力,公司近期对养鸡业务进行组织改革,撤销养禽事业部,新设禽业运营管理部、禽业生产技术部、鸡业一部、鸡业二部和鸡业三部,并将鸡业育种公司设为独立经营单元,旨在减少组织层级,缩短管理链条,提升管理效率,优化管理跨度与业务规模匹配度,促进团队和干部能岗更加匹配,同时有利于各区域单位在经营思路和管理技巧上相互交流、取长补短,促进内部良性竞争,形成你追我赶、共同提升生产经营水平的良好局面,以此激发企业在新时期、新形势下焕发发展新动能。

2.请问公司养鸡业务组织调整和改革的原则是什么?调整后,原业务和职能如何重新划分到新的业务单位中去?

答:公司主要以匹配市场需求与产品布局、合理的管理跨度与业务规则为原则,对养鸡业务进行组织改革。此次改革后,鸡业一部将负责管理广东、福建区域肉鸡养殖业务,同时负责管理肉鸡屠宰和食品加工业务。鸡业二部负责管理华东区域肉鸡养殖业务。鸡业三部负责管理广西、湖南、湖北和西南等区域肉鸡养殖业务。

3.请问公司2024年肉鸡鲜品和熟食业务体量为多少?

答:2024年,公司肉鸡鲜品销售1.7亿只,熟食销售近1400万只。

(三)其他方面

1.请问公司如何考虑分红事项?

答:公司始终高度重视投资者回报,深入贯彻“精诚合作,齐创美满生活”的企业文化核心理念,坚持以持续稳定的现金分红回馈投资者。

自2015年底上市以来,公司共实施现金分红14次,累计现金分红金额达281亿元,现金分红率达到60%,公司在盈利年份的现金分红率超过40%。

公司内部股东和外部投资者在分红事项上的诉求是一致的。无论盈利或亏损的年份,公司争取在满足现金流和未来发展需求的前提下,平滑现金分红比例,积极回馈投资者。

今年是公司上市十周年。为感谢长期股东的陪伴,公司已计划继续实施2025年中期分红。

2.请问公司当前对温氏转债是如何考虑的?

答:公司于2021年3月份发行了约93亿元可转债,存续期为6年,至2027年3月份到期,目前距离到期仍有近2年时间。

鉴于时间尚远,期间可能会出现很多变数,目前公司对待可转债的整体原则是顺其自然。待触发相应条件后,公司将组织董事会讨论决策相关事项。

本文源自：金融界

作者：灵通君