上海
2025年5月20日，市场全天震荡上涨，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.38%%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.77%。
题材方面，珠宝首饰、家用轻工、生物制品等板块涨幅居前，航运港口、航天航空、化纤行业等板块跌幅居前。主力资金上，元宇宙、小米概念、无人驾驶等行业概念流入居前。
ETF方面，或受相关消息刺激，创新药、港股科技、游戏等相关ETF今日表现亮眼！
【国产创新药出海首付款金额纪录再刷新，机构：板块正处于产品快速放量的关键阶段】
消息面上，5月20日，港股创新药企三生制药与海外辉瑞公司签订重大许可协议，授予辉瑞在全球（不包括中国内地）独家开发、生产及商业化双抗的权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款，并可能获得高达48亿美元的里程碑付款，以及双位数百分比的销售提成。这一交易再次刷新了国产创新药出海首付款金额纪录。2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平。
国信证券认为，创新药板块正处于产品快速放量的关键阶段，随着一系列重磅品种陆续获批上市并被纳入医保体系，国内产品的销售呈现出显著的增长趋势。与此同时，部分企业的核心产品已在海外市场实现商业化，为整体营收提供了新的增长点。此外，对外授权收入逐渐成为创新药公司的重要利润来源，2024年相关收入持续上升，并在2025年第一季度出现了密集的license-out交易，显示出全球市场的认可度不断提升。
相关ETF：港股创新药50ETF(513780)、港股创新药ETF(513120)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF基金(520700)、恒生创新药ETF(159316)
【小米3nm旗舰芯片开始大规模量产，机构：中期科技成长风格仍将有所表现】
消息面上，小米集团自主研发的3nm旗舰芯片玄戒O1已开始大规模量产；同时国轩高科宣布建成0.2GWh全固态电池中试线并发布准固态电池新品，带动新能源产业链情绪升温。
东吴证券表示，目前市场缺乏明确主线，热点较为分散，尚未有板块能凝聚起月度级别交易共识的资金合力。但从中期维度看，“宽货币+弱美元”格局下，科技成长风格仍将有所表现。预计未来一个月内，弹性机会大概率将围绕科技成长领域中自主可控、AI、机器人等方向展开轮动。
相关ETF：港股通科技ETF华泰柏瑞(513150)、香港科技ETF(513560)、港股科技50ETF(159750)、港股科技ETF(159751)、港股通科技30ETF(159636)
【腾讯混元游戏视觉生成平台发布，为首个工业级游戏AIGC系列大模型】
消息面上，5月20日腾讯混元团队宣布，腾讯混元游戏视觉生成平台正式发布。这是首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，大幅优化了游戏资产生成与游戏制作流程。据官方介绍，腾讯混元将Hunyuan-Game定位首个为工业级游戏内容资产生成打造的AIGC系列大模型。
国信证券指出，游戏行业1-3月市场实际销售收入同比增长17.99%，移动游戏收入增长20.29%，版号发放常态化，1-4月累计发放510个版号，同比增长7.6%。整体来看，传媒板块25年一季度业绩触底回升，营收和归母净利润同比分别增长5.59%和28.63%，行业景气度有望持续改善。
相关ETF：游戏ETF华泰柏瑞(516770)、游戏ETF(516010)、游戏ETF(159869)
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